На валютной секции Московской биржи по итогам понедельника рубль продемонстрировал разнонаправленную динамику по отношению к основным мировым валютам. Так, к окончанию дня доллар потерял символические 0,03%, закончив торги чуть ниже 53,4 рубля, евро, напротив, прибавил 0,4%, поднявшись до 56,3 рубля. Сегодня рубль может оказаться под давлением. Прохождение вчера пика налоговых выплат приведет к снижению предложения иностранной валюты со стороны экспортеров. В этой связи часть спекулятивно настроенных инвесторов может перейти к открытию длинных позиций в долларе и евро в расчете на их коррекционный рост, аналогичный тому, что инвесторы видели в конце мая.

При этом сигналом к переходу пары доллар/рубль к восстановлению, на наш взгляд, может послужить закрепление американской валюты над верхней границей диапазона 53-53,8 рубля, в котором она провела последние четыре сессии.

Зварич Богдан
«Банки России»

Пара доллар-рубль в ходе вчерашних торгов продолжила свое снижение, завершив торги около отметки 53 руб. Ход торгов на валютном рынке продолжает складываться в пользу национальной валюты. Активизация экспортеров в преддверии налоговых выплат формирует излишек предложения долларов, ввиду чего курс американской валюты игнорирует даже заметное снижение нефтяных котировок. Заметим, что торговая активность долларом с расчетами «завтра» фактически не изменилась к предыдущему дню. Также отметим, что на внешних рынках доллар корректируется к корзине валют развитых экономик, сбрасывая свою накопленную прекупленность.

Что более интересно, как мы отмечали ранее, евро на МосБирже стал дороже к доллару, чем на внешних рынках. Мы связываем это с ранее принятой мерой оплаты газа в рублях, ввиду чего резкого расширения предложения евро в связке рублем не происходит, нежели в паре доллар-рубль.

Мы считаем, что сегодня пара доллар-рубль продолжит свое стремление к новым минимумам, в диапазон 50-52 руб. По нашим оценкам, основное давление на иностранную валюту может реализоваться в пятницу из-за фактора выходных дней перед налоговыми выплатами 27-28 июня.

Головинов Алексей
«Промсвязьбанк»

Пара доллар-рубль продолжила снижение, опустившись в зону минимумов середины июня 2015 года

По нашим оценкам, излишек предложения иностранной валюты продолжил расширяться ввиду двух ключевых факторов. Во-первых, мы связываем укрепление рубля с активизацией экспортеров на валютном рынке в преддверии налоговых выплат 27-28 июня. Во-вторых, степень неопределенности о выгоде хранения долларов у населения продолжает расти, что соответственно, по нашему мнению, подталкивает граждан продавать иностранную валюту (банки вводят комиссии на хранение долларов на счетах, лимиты по системе SWIFT также повышаются). Заметим, что торговая активность долларом с расчетами «завтра» увеличивается второй день подряд.

Стоит отметить, что пара евро-доллар на Forex и МосБирже торговалась без спреда, что говорит о локальном достижении баланса между спросом и предложением на европейскую валюту. Тем не менее, мы считаем, что у газовых компаний (из-за ранее принятой меры оплаты газа в рублях) сохраняется рублевый излишек на счетах, что позволяет рассчитывать, что в рамках недели евро к доллару на МосБирже может стать более дорогим, чем на внешних рынках.

( Читать дальше )

Рынок накануне. Неделя началась на положительной территории. Лидерами роста стали акции НОВАТЭКа (+11,67%) и Акрона (+8,82%). В число аутсайдеров на фоне закрытия реестра акционеров для получения дивиденда попали бумаги Селигдара (-7,55%). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 55,50–56,50.

Новости рынка и компаний. Рубль штурмует семилетний максимум. Растут торговые обороты в паре USD/RUB, но снижаются в паре EUR/RUB, а именно продажа евро сейчас в значительной степени влияет на биржевой курс рубля к доллару. Давление на валютные пары будет слабеть, но не в ближайшей перспективе. На фоне укрепления рубля, а также рисков, связанных с хранением валюты, экспортеры не будут откладывать продажу выручки.

Прорабатывается вопрос о введении платы за обслуживание валютных счетов юрлиц, что, на наш взгляд, сильнее всего ударит по Сургутнефтегазу (-0,08).

ИК «Фридом Финанс»

Торговые идеи. СПБ Биржа (-2,95), спек. покупка. Начались торги китайскими ценными бумагами с первичным листингом на Гонконгской бирже. В перспективе их число вырастет до 1000. Значительное снижение котировок создает хорошую точку для входа в позицию на средний срок.

( Читать дальше )

Пара доллар-рубль преодолела важный уровень поддержки в районе майских минимумов, устремившись устанавливать новые рекорды

На фоне роста торговой активности долларом с расчетами «завтра», из-за, по-нашему мнению активизации экспортеров в преддверии налоговых выплат 27–28  июня, излишек предложения иностранной валюты расширился. При этом курс американской валюты «пробил» уровень поддержки на отметке 56,2 руб. Мы также склонны полагать, что давление на иностранную валюту оказывали и спекулянты, открывающие свои недельные короткие позиции, в ожидании крепкого рубля.

Стоит отметить, что евро к рублю не продемонстрировал явной динамики, что позволило паре евро-доллар окрепнуть, тем самым сузив спред пары на Forex и МосБирже. Мы считаем, что у газовых компаний (из-за ранее принятой меры оплаты газа в рублях) сохраняется рублевый излишек на счетах, что позволяет рассчитывать, что в рамках недели евро к доллару на МосБирже может стать более дорогим, чем на внешних рынках.

Сегодня мы ожидаем, что курс доллара может продолжить свое снижение в сторону минимумов середины июня 2015 года, диапазон 53–55  руб. Отметим, что технически потенциал укрепления рубля на данный момент усиливается.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Пара доллар-рубль завершила торги в пятницу легким снижением к локальному уровню поддержки в районе отметки 56,2 руб. Курс доллара провел последний день недели без заметных колебаний, закрепившись у майских минимумов. Торговая активность американской валютой с расчетами «завтра» снизилась на 25%, по итогам дня составив 1,3 млрд долл. Несмотря на заявления главы ЦБ Э. Набиуллиной, о том, что регулятор не исходит из того, что нужно ослаблять рубль, а курс должен оставаться плавающим, а также о том, что ограничения на движения капитала должны быть сняты, рубль остался статичным. Отметим, что по нашим оценкам, часть давления на иностранную валюту было нивелировано рекомендацией ЦБ о сохранении условий по валютным счетам.

Заметим, что на внешних рынках доллар к корзине валют развитых экономик отыграл часть недавних потерь. Однако на МосБирже евро демонстрировал обратную динамику, продолжая оставаться более дешевым к доллару из-за избытка европейской валюты на рынке.

Отметим, что повышенные объемы сохраняются в паре юань-рубль, что позволяет полагать, что активность импортеров на рынке не сильно изменилась в последний торговый день. Не исключаем, что на рынке активно торгую спекулянты, тем самым формируя ликвидность валютной пары.

( Читать дальше )

Продавать – можно! Покупать – тоже… Ура здравому смыслу! Россиянам разрешили зачислять прибыль от продажи иностранных ценных бумаг на счета в зарубежных брокерских компаниях. О соответствующих послаблениях валютного контроля сегодня сообщила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина.

Таким образом, российские розничные инвесторы снова становятся полноправными участниками торгов на глобальных рынках. Напомним, ранее ЦБ разъяснил, что покупать иностранные ценные бумаги можно (раздел «Инвестиции», вопрос 66).

Коган Евгений

Совсем недавно мы писали о том, что запрет на продажу акций противоречит здравому смыслу. Приводили аргументы, призывали писать письма в ЦБ и другими способами выражать свою позицию в данном вопросе. В рамках правового поля, разумеется.

Мы очень рады, что разум победил. Мы рады, что права российских инвесторов, которые нарушаются за рубежом (примеры с Saxo Bank и некоторыми другими), передумали нарушать в РФ. Точнее, не передумали, а разобрались в нынешнем хаосе и вынесли единственно верное решение.

( Читать дальше )

Ещё касательно вопроса о депозитарных расписках. Вчера была новость о том, что власти совместно с Банком России нашли решение проблемы с конвертацией депозитарных расписок в акции, после того как европейские депозитарно-клиринговые системы Euroclear и Clearstream из-за санкций в одностороннем порядке остановили операции с ценными бумагами. Расконвертация бумаг будет возможна через российский депозитарий без необходимости обращения к зарубежной инфраструктуре, сообщил «Ведомостям» представитель ЦБ.

Важно, что речь идет только про депозитарные расписки российских компаний (Газпром, Сбер и тп). Компании с иностранной пропиской, но с российскими активами (TCS Group, Fix Price, ЦИАН, Veon, Yandex, X5) не попадают под действие новой схемы. Здесь, на наш взгляд, необходима редомициляция (переезд в российскую юрисдикцию) и смена зарубежного листинга на дружественную биржу, например, в Гонконг.

Почему нельзя сразу переехать в РФ? Потому что в таком случае большинство инвесторов – нерезидентов РФ – окажутся с бумагами, по которым нет торгов для них (они не могут торговать на МосБирже). Поэтому необходим дружественный иностранный листинг. Схема уже опробована Русалом, Эн+груп и Лентой. Так что ждем от компании соответствующих решений.

ИФК «Солид»

Финансовый сектор

Банки, первыми попавшие под прицел санкций, страдают от них как напрямую, как и от макроэкономических последствий. Мы крайне осторожны в оценках сектора до появления первых признаков того, что экономика оттолкнулась ото дна. Если давление на процентную маржу банков не должно сохраниться в течение длительного времени, то сама трансформация экономики может растянуться надолго, а масштаб рисков, с ней связанный, пока невозможно просчитать. Банки остаются непрозрачными в финансовой отчетности и планах действий. Мы понижаем прогнозы по Мосбирже ввиду более быстрого снижения процентных ставок и санкций ЕС в отношении НРД, которые сдержат восстановление комиссионных доходов.

Катализаторы: любые первые признаки экономического подъема; повышение финансовой прозрачности; деэскалация в сфере геополитики.

Риски: новые санкции, ухудшение состояния экономики, негативные изменения в регулировании и в сфере корпоративного управления.

( Читать дальше )

Курс доллара продолжил консолидироваться у середины диапазона 60-62 руб. Пара доллар-рубль в течение дня инерционно приближалась к локальному уровню поддержки на отметке 60,2 руб., однако к окончанию торговой сессии отскочила от нее, вернувшись к 61 руб. Мы полагаем, что данная ситуация сложилась из-за сужения предложения долларов в конце дня и активизации трейдеров, отыгрывающих вышедшее вечером разрешение Минфином экспортерам держать валютную выручку на открытых счетах за рубежом с последующей репатриацией и реализацией денежных средств по ранее принятому постановлению: в размере 50% и сроком в 120 дней. Отметим, что данное решение, по нашим оценкам, может сузить навес предложения иностранной валюты на бирже, причем было принято преимущественно для адаптации экспортеров под текущие санкции на НРД.

В паре евро-рубль торговая активность слегка снизилась, однако котировки пары продемонстрировали рост. Полагаем, что спрос на евро формировали банки после ранее принятых санкций в адрес НРД. Отметим, что курс евро-доллар на МосБирже впервые с начала марта стал дороже, чем на площадках FOREX. Полагаем, что в ближайшие дни подобная ситуация может сохраниться на рынке.

( Читать дальше )