комментарии Владислав Кофанов на форуме

Липовый рост рынка. Всё ли так радужно, как нам рассказывают?

😅 Нам, вроде как, не страшны санкции, и будущее выступление ВВП только придаёт уверенности толпе. Можно согласиться с этим утверждением или опровергнуть его, но какая разница, если российский фондовый рынок реагирует на любой позитивный возглас? Объяснить сегодняшний рост логически не представляется возможным, ибо проблемы государства не исчезли, а санкции всё также действуют. Я, конечно, хочу стабилизации и улучшения экономической инфраструктуры страны в целом, но я просто не понимаю, откуда берётся этот позитив, и заслуживаем ли мы роста IMOEX. Выделю для вас несколько интересных факторов:

⛔️ Вроде все озабочены курсом рубля и невнятной односторонней девалютизацией банков, но какие-либо решения не предпринимают. Понятно, что сейчас укрепление рубля можно будет пережить из-за высоких цен на сырье, а дальше-то что? Цены скорректируются и мы получим недостачу, соответственно, и бюджет недополучит своего. Не сырьевым эмитентам сейчас проблематичней всего, логистика подорожала в разы, а за товар получают меньше. Решать проблему нужно повсеместно и не понижением ключевой ставки, как думает наш уважаемый

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российский фондовый рынок тянут за уши, но для чего? А также некоторые изменения моего портфеля.

📢 Проходит международный экономический форум и выступление Мишустина воодушевило многих. Наш рынок отреагировал на это позитивно, а, учитывая сложившиеся обстоятельства на нём, любая новость даёт некий всплеск. Я пока не принимаю участие в покупке акций, можно сказать, что выжидаю, когда IMOEX покажет себя во всей «красе» (положительного на данный момент ничего не произошло, чтобы показывать рост, при этом Европа/США показывают рекордные инфляции и их рынки нас заденут). Но некоторые моменты произошли в моей стратегии и в моём портфеле:

▪️ Я начал приобретать золото. В условиях неопределенности и какого-либо положительного исхода в ближайшее время решил нарастить долю в этом финансовом инструменте. Также стараюсь покупать доллар. При этом не храню его на счёте, а сразу вкладываю в золотой фонд TGLD. Посмотрим, как это отразится на моём портфеле в будущем, но всё больше склоняюсь к тому, что волатильность нашего рынка заставляет прибегнуть к портфелю лежебоки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Укрепление рубля после заседания Банка России. Нам прямолинейно заявляют о патриотичном инвестировании.


Сегодняшнее заседание ЦБР и понижение ключевой ставки повлияло на российский фондовый рынок не так, как хотелось многим, особенно на валютную пару USD-RUB. Если прошлое заседание завершилось понижением ключевой ставки на 300 б.п. пунктов, то сегодня решили ограничиться снижением на 150 б.п. Думается мне, что реакция валютной пары USD-RUB не понравилось ЦБР и на следующем заседании 22 июня стоит ожидать снижения ключевой ставки. Вопрос только один: на сколько базисных пунктов? Как по мне, игра с ключевой ставкой не даст каких-либо положительных эффектов в отношении рубля, всё же торговый баланс решает многое (импорт сократился в разы).



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новостной микс. Отрицательная процентная ставка, очередной кидок УК по ПИФам и майский рекорд по инфляции.

▪️ Мы уже столкнулись с тем, что Тинькофф банк перестал открывать валютные вклады и взял курс на девалютизацию (сам банк выбрал такой вектор, потому что лишён надёжных вариантов инвестирования в иностранной валюте). Следующий на очереди Райффайзен банк. С 30 июня банк вводит комиссию за обслуживание валютных счетов (евро, доллары, фунты, франки и иены). Комиссия составит 0,2% (для иен 0,5%), если будет превышен лимит в 5000 (до вкладов ещё не добрались). Сам банк заявил, что данная мера позволит ему эффективно управлять средствами в иностранной валюте. Интересно, отрицательная процентная ставка поможет данному банку привлекать новых клиентов?

▪️ Я недавно вспоминал про Универ Капитал (потому что на горизонте всплыла история

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЦБР вновь ослабляет валютные ограничения. Как это повлияет на курс рубля?

📢 Курс рубля к доллару заботит всех. Большинству населения сегодняшние укрепления рубля нравятся. В их понимании, если рубль укрепился по отношению к доллару, значит, мы «побеждаем» США. ЦБР же пытается снизить давление на укрепление рубля, и вчерашние новости тому подтверждение. Мы уже были свидетелями послаблений, когда доллар торговался по 56 руб., сейчас картина не лучше. Перейдём же к новостям:

💵 Экспортёрам в РФ разрешили получать валютную выручку на зарубежные счета (это возможно при соблюдении условий о последующей репатриации денежных средств в РФ и последующей продажи экспортной выручки)

💵 С 8 июня российские резиденты имеют право в течение месяца переводить со своих счетов на зарубежные не более 150 тыс. долларов (

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сокращение выдачи ипотеки заставляет правительство действовать. Ипотечный портфель в апреле впервые сократился с января 2017 г.

Российское правительство во чтобы то ни стало старается поддержать ипотечное кредитование. На строительную отрасль приходится 1,6 трлн. руб. налогов, 6,2 млн. занятых и порядка 5,7% ВВП. Отмечу, что при выдаче ипотеки будет увеличиваться денежная масса (она кстати в апреле сократиласьк предыдущему месяцу и проиграла инфляции). Что ещё немаловажно, при строительстве/выдаче ипотеки идёт поддержка финансового сектора, металлургических предприятий, малой промышленности и сохранение рабочих мест (а это порядка 17 млн.). А вот и меры к увеличению спроса:

🔝 Продление льготной ипотеки до конца 2023 года.

🔝 Размер ипотеки был повышен: для Москвы и Петербурга, Подмосковья и Ленобласти — до 12 млн. руб., для остальных регионов — до 6 млн. руб. Льготную ипотеку теперь можно сочетать с рыночной, максимальная сумма кредита выросла с 12 до 30 млн. руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сокращение выдачи ипотеки заставляет правительство действовать. Ипотечный портфель в апреле впервые сократился с января 2017 г.

Российское правительство во чтобы то ни стало старается поддержать ипотечное кредитование. На строительную отрасль приходится 1,6 трлн. руб. налогов, 6,2 млн. занятых и порядка 5,7% ВВП. Отмечу, что при выдаче ипотеки будет увеличиваться денежная масса (она кстати в апреле сократиласьк предыдущему месяцу и проиграла инфляции). Что ещё немаловажно, при строительстве/выдаче ипотеки идёт поддержка финансового сектора, металлургических предприятий, малой промышленности и сохранение рабочих мест (а это порядка 17 млн.). А вот и меры к увеличению спроса:

🔝 Продление льготной ипотеки до конца 2023 года.

🔝 Размер ипотеки был повышен: для Москвы и Петербурга, Подмосковья и Ленобласти — до 12 млн. руб., для остальных регионов — до 6 млн. руб. Льготную ипотеку теперь можно сочетать с рыночной, максимальная сумма кредита выросла с 12 до 30 млн. руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Евросоюз согласовал эмбарго на нефть из России. Кажется на их экономике поставлен крест. Нам необходимо готовиться к плану Б.

Шестому пакету санкций — быть. Лидеры стран ЕС сегодня договорились об эмбарго на две трети поставляемой нефти из России (а к концу года будет отказ от около 90% импорта ЕС российской нефти). В прошлом году страны Евросоюза импортировали на €70,8 млрд российских сырой нефти и нефтепродуктов. Общий импорт этих продуктов в Евросоюз составил €251,6 млрд, то есть Россия обеспечила в этом объеме более 28% (ОПЕК + уже сообщил, что не сможет полностью заместить поставки из России). Понятно что это выстрел себе в ногу и логического объяснения этому нет, но так решила Европа (США). Рост цен в Еврозоне сохраняется: 8.1% гг vs 7.4% месяцем ранее (приобретение энергоресурсов и продовольствия обходится Европе дорого). На фоне российского эмбарго стоимость фьючерса на нефть марки

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Девалютизация и меры ЦБР по иностранным ценным бумагам укрепили рубль. Впереди сокращение добычи нефти.

Я ещё до сих пор в ожидании чего-то «грандиозного» на российском фондовом рынке. Позитив на прошлой неделе сменился негативом на этой. IMOEX опустился ниже 2400 пунктов и признаков для роста я не наблюдаю. Негативные факторы которые влияют на нашу экономику не исчезли, наоборот их фон усиливается. В таких случаях необходимо оценить ситуацию, которая образовывается на рынке и трезво подойти к распределению своего капитала.

Теперь же хотелось обсудить значимые события сегодняшнего дня на рынке:

Укрепление рубля. 27 мая я подводил итоги роста рубля и рассказывал, что можно было фиксировать прибыль (замечу, что сам не вижу сейчас смысла для приобретения доллара в долгую). Сегодня мы наблюдаем обратную картину, как рубль начал своё укрепление. Забавно, что ЦБР начинает борьбу с укрепляющимся рублём, а спустя время делает всё наоборот. Вот некоторые факторы на сегодня:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Зачем ЦБР столько долларов и была ли другая альтернатива поддержки экономики России?
На этой неделе можно было зафиксировать неплохую прибыль, учитывая, что сигналы раздавал сам Банк России. Пользоваться этим или нет, было вашим решением. Укрепив доллар, Банк России по их мнению поддержал нашу экономику и фондовый рынок в целом, но данный эффект не долговечен. Мне бы хотелось перейти к главным темам на фондовом рынке и задаться некоторыми вопросами, которые должны волновать каждого частного инвестора.



Ещё 25 мая я писал, что мы преодолели уровень в 55 руб. за доллар. А этот предел указывали многие инвест-компании. Сигнал был получен и на рынок пришёл крупный скупщик валюты (добавьте сюда заседание ЦБР по снижению ключевой ставки и укреплению доллара не миновать). Замечу, что даже купив в конце торгового дня 25 мая по 59 руб., можно было фиксировать профит более 10% сегодня. Теперь у меня назрел вопрос, мы с вами наблюдали два дня дивные объёмы на покупку в паре

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендное топливо для российского фондового рынка и хитроумный план Банка России.


Различные факторы повлияли на вчерашний разворот и сегодняшнее укрепление российского фондового рынка. IMOEX прибавил сегодня более 2% и вполне вероятно, что завтрашние новости смогут стать катализатором сверхроста (так что судьба движения решится именно завтра). А вот какие новости нас поджидают:



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Европа зависима от российского газа. В ближайшее время у них не найдётся альтернативы, но стоит готовиться к плану Б.

Газпром экспорт с 21 мая приостанавливает поставки российского газа по контракту с финской государственной энергетической компанией Gasum. Это связано с тем, что Финляндия не произвела оплату за поставленный в апреле газ и отказалась осуществлять платежи в рублях. Новый европейский «заложник санкций» бойкотируют утверждённую правительством РФ оплату газа через ГПБ. Список понятным образом пополняется и большинство стран, которые отказались не так сильно зависимы от поставок сырья из России (те кто полноценно зависит от нас уже находят лазейки и обходят запреты).

Весь этот переполох с эмбарго по газу и громогласные заявления о нарушении контрактов по оплате газа через ГПБ  — очередная истерия Евросоюза. На сегодня риторика в отношении российского газа смягчилась и они незамедлительно начали закачку своих хранилищ. На текущий момент у европы не существует других альтернатив по такому объему поставок, им придётся согласиться с новой оплатой и резким повышением цен на газ. Что интересного можно выделить на сегодняшний день?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бесперспективность доллара и паника на торговом рынке в паре USD/RUB.


Не знаю, как себя ощущают сейчас инвесторы, которые приобретали доллар за 100+ рублей плюс комиссия, но им я точно не завидую. Мне вполне ясны их поступки и поведение. Во все кризисы, которые происходили до этого в России большинство спасались наличным баксом и товарами, такое наследие «финансовой грамотности» нам оставили. Сейчас совсем другой кризис назревает и он не будет похож на все предыдущие, поэтому многие ошибки будут стоить дорого. Если копнуть глубже, то те кто владеет иностранными активами и их инвестиционный портфель полноценно состоит из них, вообще на перепутье. Снижающийся SPX и курс доллара бьёт по капиталу и он падает вниз со скоростью света, но зато иностранные активы сейчас с хорошим таким дисконтом торгуются (вроде бы бери да покупай, усредняйся, но страх ещё большего падения и возможно последующий заморозки активов где-то витает рядом).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Добрался до РСХБ и открыл БС. Как вам брокерское обслуживание?

🚗 Я всё-таки взял себя в руки и съездил таки в отделение РСХБ. Напомню, что акции ГДР с моего брокерского счёта ВТБ были переведены в РСХБ, без моего согласия. В марте я отказался от каких-либо переводов своих счетов и активов, поэтому к моему счастью в Альфу меня не перевели. Но всё же ссылаясь на решение директоров ЦБ "об установлении временного порядка передачи ценных бумаг иностранных эмитентов", мои иностранные активы с БС направились в РСХБ, при этом ИИС остался не тронутым.

Почему я так долго откладывал открытие БС в РСХБ?

🔰 У меня находилось малое количество акций ГДР и фондов на 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Идеальный и неизбежный шторм: кризис поставок СПГ обрушится на Европу зимой 2022 года.

Кризис СПГ назревает в европейских странах. К такому выводу пришла норвежская исследовательская компания Rystad Energy. Цена на газ в Европе сейчас находится в районе 1040 долларов за 1 тыс. куб. м. и доходила в марте до 3800 долларов. Спрос превышает предложение и это только начало. К зиме мы увидим совсем другие цены и политику по газу в целом. Вот к чему пришли норвежские аналитики:

💨 Ожидается, что мировой спрос на СПГ достигнет 436 млн. тонн в 2022 году, опередив имеющиеся предложения в 410 млн. тонн. Дисбаланс предложения и высокие цены создадут условия для роста проектов СПГ более чем за десятилетия, хотя поставки из этих проектов будут поступать только после 2024 года.

💨 План REPowerEU (совместные европейские действия для более доступной, безопасной и устойчивой энергетики) поставил амбициозную цель снизить зависимость от российского газа на 66% в течение этого года – цель, которая будет противоречить цели ЕС по заполнению хранилищ газа до 80% мощности к 1 ноября. Отказываясь от российского газа, Европа дестабилизировала весь мировой рынок 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Общая доходность IMOEX за 12 месяцев приблизилась к -40%. Это явно не предел.


Приближаемся к середине мая, за две коротких торговых недели произошли интересные события на фондовом рынке. Ещё в апреле я писал, что сходив ниже 2200 по IMOEX и отскочив при этом до 2500 есть неплохой шанс заработать. Кто зафиксировал прибыль молодцы, а кто инвестирует в долгосрок тоже, ибо взяли по приемлемым ценам эмитентов. Месяц май и в правду стал определяющим для нашего рынка, при этом это только начало. Отмечу факторы, которые явно влияют на наш фондовый рынок и экономику в целом:

📉  ФРС всему виной. Прогноз аналитиков по инфляции опять не совпал с фактической цифрой. Бездействие ФРС запустило интересные процессы к экономике США, при этом не агрессивное повышение ключевой ставки на сегодняшний момент может привести к тому, что ВВП будет снижаться (если темпы роста денежной массы и инфляция сравняются, то рост реальной денежной массы прекратится, что неизбежно скажется на ВВП США негативно). Сейчас этот негатив переносится на фондовый рынок и

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Общая доходность SPX за 12 месяцев стала отрицательной. Это только начало.


Это всё-таки произошло. SPX опустился ниже 4000 пунктов и приблизился к значениям весны 2021 года, но то ли ещё будет. Мягкотелая политика ФРС привела к тому, что сейчас пузырь на американском рынке будет сдуваться долго и мучительно (кстати Пауэлл признает ошибку, что поздно начал поднимать ключевую ставку и залил экономику США деньгами). Те ребята, которые кричали, что акции TSLA и AMZN будут расти вечно, а россказни про американский пузырь — бред, теперь явно взгрустнули.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Скоро на рынок хлынет свободная денежная масса. Куда её пристроят?

С 4 мая ключевая ставка составляет — 14%. Это значительно меньше, чем процент действующей инфляции в России (на 29 апреля инфляция ускорилась до 17,73%). Различные накопительные счета уже урезали свои ставки и потеряли свою привлекательность. Новые предложения по вкладам не радуют глаз простого обывателя. Предложенные проценты по вкладам явно ниже инфляции, при этом некоторые государственные банки занижают ставку ниже 14% (кто воспользуется таким «шикарным» предложение, сможет наблюдать как его деньги тают на счету). Остаются те счастливчики успевшие воспользоваться банковскими вкладами, которые предлагали +20% годовых. Про них и хотелось бы поговорить подробнее.

Учитывая, что большинство людей открыли свои вклады в конце февраля начале марта, то их денежной массе осталось получать проценты ещё месяц (средний срок такого вклада 3 месяца). Сейчас 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Приобретение доллара на бирже бессмысленно в сегодняшних реалиях.

Ситуация с рублём намечается интересная. На этой неделе мы увидели, как стоимость доллара сходила ниже 66 рублей и это явно даёт некие сигналы частным инвесторам. Последние два дня перед затяжными выходными доллар откупали, учитывая благоприятный курс и желание заработать на разнице или пустить в инвестиции (отмечу, что пока не вижу каких-либо предпосылок к укреплению доллара).

Инвестировать в валюту в сегодняшних реалиях туманно. Продавать валюту необходимо было, когда стоимость доллара доходила до 120 руб., я тогда как раз и распродал всю криптовалюту (которая приобреталась по средней в 70 руб. за доллар). Сейчас приобретение доллара на бирже для меня бессмысленно по ряду причин:

💸 Обналичивать доллар не представляется возможным. Соответственно приобрести какой-либо товар за наличные доллары вы не сможете или взять с собой в поездку заграницу на всякий случай.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ситуация вокруг TCSG. Ошибки Олега Тинькова.

Олег Тиньков дал интервью газете The New York Times. После своего заявления в запрещённой соц. сети в России ему пришлось продать свою 35% долю в TCSG, покупатель нашёлся незамедлительно (компания Интеррос объявила о покупке 35% в TCSG у семьи Олега Тинькова). Главное из интервью Олега:

❌ Олег считает, что Владимир Потанин заплатил не более 3% реальной стоимости этой доли. Существенный дисконт.

❌ По словам Тинькова, на следующий день после его заявления с банком связались. Они сказали: «Заявление вашего акционера не приветствуется, и мы национализируем ваш банк, если он не продаст его, и владелец не изменится, и если вы не измените название». Данное заявление

Авто-репост. Читать в блоге >>>