комментарии Воронов Дмитрий на форуме

⭐️ Модельный портфель гонконгских эмитентов

Добрый день, друзья!

Сегодня завершил оценку конкурентного потенциала гонконгских эмитентов, акции которых доступны к покупке на СПБ Бирже, с учётом финансовых результатов за 1 полугодие 2022 года.

Оценка проводилась при помощи динамического метода оценки конкурентоспособности. Результаты оценки отражены в нижеследующей таблице. В ней компании с наибольшим потенциалом роста отмечены зелёным цветом, аутсайдеры – рыжим, нейтральные компании – синим.

Наибольшим потенциалом роста, по моей оценке, обладают CK Asset (HK: 1113), CK Hutchison(HK: 0001), а также WH Group (HK: 0288).

Всего три компании. Этого количества явно недостаточно для составления полноценного инвестиционного портфеля. В то же время, на безрыбье и рак – рыба. Из одиннадцати эмитентов сложно отобрать большее количество перспективных акций. Очень надеюсь на увеличение числа гонконгских эмитентов, доступных к покупке на СПБ Бирже.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⭐️ Гонконгские эмитенты: компания CK Asset

Добрый день, друзья!

В целях переориентации своего инвестиционного портфеля на эмитентов «дружественных» стран, провожу оценку конкурентного потенциала гонконгских эмитентов, доступных к покупке на СПБ Бирже.

Начинаю с компании CK Asset (HK: 1113), которая занимается строительством и управлением производственной, торговой, гостиничной недвижимости, а также энергетических и инфраструктурных активов во всём мире (Китай, Европа, США и др.).

Компания образовалась в 2015 году в результате объединения девелоперских активов компаний Cheung Kong Group и Hutchison Whampoa. Входит в сотню крупнейших китайских компаний.



📊 Из финансового отчёта эмитента за 1 полугодие 2022 года (опубликованного месяц назад) следует, что рентабельность продаж составила 31%, прирост выручки превысил 53% (!!!), а коэффициент текущей ликвидности возрос до 4,3х (подробнее с отчетностью можно ознакомиться

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🚀 ИСТС: финансовый отчёт ZIM

Добрый день, друзья!

Сегодня до открытия рынка отчиталась израильская судоходная компания ZIM Integrated Shipping Services (ZIM), акции которой я купил вчера в рамках инвестиционно-спекулятивной торговой системы.

Финансовые результаты компании оказались хуже прогнозов аналитиков, вследствие чего котировки её акций после открытия торгов падают на 8%.

Ухудшение показателей компании было ожидаемо в свете снижения ставок на морской фрахт после пандемического ажиотажа прошлого года. Тенденция к замедлению темпов роста компании была очевидна ещё квартал назад.

👉 В то же время, суть этой инвестиционно-спекулятивной идеи была не в фундаментальных показателях, а в дивидендах компании, которые она постоянно увеличивает.

Вот и сейчас компания приятно удивила акционеров: в этом квартале вновь объявлено об улучшении дивидендной политики, в результате чего сумма дивидендов возрастёт до 4,75 USD на акцию (в прошлом квартале было 2,85 USD на акцию). По текущим ценам дивидендная доходность акций ZIM составит около 40% годовых, что весьма неплохо.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🚀 ИСТС: покупаем SNPS

Добрый день, друзья!

Сегодня в рамках инвестиционно-спекулятивной торговой системы открываем позиции по Synopsys (SNPS). Компания отчитывается сегодня после закрытия торгов.  

P. S. Описание торговой системы см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/826767.php

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сплошной позитив в отчёте Позитива. Почему же котировки падают?

🚀 ИСТС: покупаем KLAC

Добрый вечер, друзья!

Сегодня в рамках ИСТС покупаем акции KLA (KLAC). Параметры сделок – на скринах ниже.

Описание торговой системы – здесь: https://smart-lab.ru/blog/820780.php





Авто-репост. Читать в блоге >>>

⭐️ Гонконгские эмитенты: компания Sunny Optical Technology


Добрый день, друзья!


Анонсированную ранее индивидуальную оценку конкурентоспособности гонконгских эмитентов (https://smart-lab.ru/blog/818963.php) продолжаю анализом компании Sunny Optical Technology (HK:2382), которая производит оптику: линзы и камеры для мобильных телефонов, ноутбуков, цифровых фотоаппаратов и систем видеонаблюдения; научные и промышленные микроскопы; различные оптические системы и измерительные датчики; геодезические инструменты; медицинское и фармацевтическое оборудование. Компания была основана в 1984 году.

📊 Из финансового отчёта эмитента следует, что за 2 полугодие 2021 года рентабельность продаж превысила 13%, снижение (!!!) выручки составило 8% г/г, а коэффициент текущей ликвидности возрос до 2,4х (подробнее с отчетностью можно ознакомиться

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⭐️ Гонконгские эмитенты: CK Asset Holdings

Добрый день, друзья!

Анонсированную ранее индивидуальную оценку конкурентоспособности гонконгских эмитентов (https://smart-lab.ru/blog/818963.php) начинаю с безоговорочного лидера рейтинга – компании CK Asset Holdings (HK:1113), которая занимается строительством и управлением производственной, торговой, гостиничной недвижимости, а также энергетических и инфраструктурных активов во всём мире (Китай, Европа, США и др.).

Компания образовалась в 2015 году в результате объединения девелоперских активов компаний Cheung Kong Group и Hutchison Whampoa. Входит в сотню крупнейших китайских компаний.

📊 Из финансового отчёта эмитента следует, что за 2 полугодие 2021 года рентабельность продаж составила 35%, прирост выручки превысил 33% (!!!), а коэффициент текущей ликвидности возрос до 3,0х (подробнее с отчетностью можно ознакомиться

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Гонконгские эмитенты: 3 компании с лучшим конкурентным потенциалом

Добрый день, друзья!

Завершил сбор информации и расчёты по оценке уровня конкурентоспособности гонконгских эмитентов.

👉 Поскольку у большинства гонконгских эмитентов отчётность публикуется два раза в год, расчётный период принял равным 6 месяцам. 

Показатели конкурентоспособности компаний за 2 полугодие 2021 г. представлены в таблице. Описание методики оценки приведено здесь: http://moderncompetition.ru/general/upload/articles/p46-64.pdf. 

Результаты расчётов оказались весьма неожиданными. На первом месте с большим отрывом находится строительная компания CK Asset Holdings (HK:1113). Это показалось мне очень удивительным, ведь китайский строительный сектор сейчас испытывает значительные трудности.

Также в числе лидеров по уровню конкурентоспособности мы видим компании Meituan (HK:3690) и Alibaba Group (HK:9988).

Означает ли это, что уже завтра можно покупать акции перечисленных лидеров? Ни в коем случае! При принятии решения об инвестировании решающее значение имеет

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⭐️ Гонконгские эмитенты: оценка тенденций китайского рынка

Добрый день, друзья! 

Совсем скоро у физических лиц появится возможность покупки акций гонконгских эмитентов на СПБ Бирже.

Для покупки акций отдельных компаний следует понимать макроэкономическую ситуацию в их стране базирования. Поэтому сегодня я предлагаю дать общую оценку тенденций развития китайской экономики.

Несмотря на то, что Китай уверенно вышел на первое место в мире по объему ВВП (по паритету покупательной способности), последние пять лет были для него достаточно сложными:

👉 Замедление темпов роста китайской экономики (она уже слишком велика, чтобы расти на 7-8% в год)
👉 Американо-китайское торговое и политическое противостояние
👉 Пандемия коронавируса (в Китае до сих пор продолжаются локдауны)
👉 Политическая борьба в Китае перед осенним съездом компартии (на котором Си Дзиньпин планирует «обнулить» свои предыдущие сроки правления и остаться у власти)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⭐️Американские эмитенты: компания MGP Ingredients

Добрый день, друзья! 

Перед летним сезоном отчётов начинаю отбирать американских эмитентов для применения в рамках инвестиционно-спекулятивной торговой системы, о которой рассказывал здесь: https://smart-lab.ru/blog/811155.php. 

Компания MGP Ingredients (MGPI) является производителем дистиллированного спирта премиум-класса, спиртных напитков, а также технических спиртов, используемых при производстве косметической продукции, бытовой химии и фармацевтических препаратов. Компания была основана в 1941 году.


Высокая конкурентоспособность продукции MGP Ingredients обусловила отличную динамику финансовых результатов компании. За пять лет (с 2017 по 2021 фискальные годы) годовая выручка эмитента увеличилась с 347 до 627 млн. USD (на 81%), годовая чистая прибыль возросла с 41 до 91 млн. USD (на 122%), а котировки акций взлетели с 43 до 78 USD (на 82%).

📊 В начале мая 2022 г. был опубликован финансовый отчёт эмитента за 1 кв. 2022 г. Финансовые результаты компании значительно превзошли ожидания аналитиков: рентабельность продаж составила 19%, прирост выручки ускорился до 80% г/г (!!!), а коэффициент текущей ликвидности возрос до 4,7х (подробнее с отчетностью можно ознакомиться

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💥 Свет в конце туннеля

Добрый день, друзья!

В последние дни продолжается снижение цен на активы класса commodities (о котором мы рассуждали здесь: https://smart-lab.ru/blog/814339.php).

Возможными причинами этого снижения могут быть техническая коррекция после ажиотажного весеннего взлёта, либо падение спроса со стороны промышленных потребителей из-за рецессии.

👉 В то же время, независимо от причин, снижение цен на базовые сырьевые активы должно привести к замедлению инфляции. Вполне возможно, что уже сейчас появились первые признаки этого замедления.

В четверг был опубликован майский базовый ценовой индекс расходов на личное потребление – один из множества показателей инфляции, публикуемых в США. Не вдаваясь в статистические тонкости его расчёта, ограничусь констатацией того, что именно этот показатель использует ФРС при в качестве основного индикатора инфляции (а не индекс потребительских цен, который мы традиционно отслеживаем). 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⭐️ Гонконгские эмитенты: компании Xiaomi

Добрый день, друзья!


Готовы расчёты по первому гонконгскому эмитенту! 👍

Сначала несколько методологических комментариев для тех, кто предпочитает анализировать финансовые показатели эмитентов самостоятельно.

Как оказалось, добротных скринеров с поквартальными финансовыми результатами по гонконгским эмитентам – нет.

В первом приближении может показаться, что неплохие данные предоставляет всеми нами любимый Трэйдингвью. У них квартальные данные есть за пару лет, что неплохо.

Однако, для Xiaomi показатели в Трэйдингвью приводятся Гонконгских долларах (HKD), а отчётность Xiaomi — в женьминьбинях (RMD), что вносит существенные расхождения в показатели от Трэйдингвью, в силу чего я был вынужден отказаться от использования их данных. 

👉 Поэтому финансовые показатели пришлось собирать вручную – с сайтов эмитентов. Это весьма трудоёмкий процесс, и поэтому глубина расчётов пока составляет всего лишь пять кварталов. В то же время, этого вполне достаточно, чтобы оценить конкурентный потенциал компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🙈 Netflix: отрицательный рост

Добрый день, друзья!

Вы прекрасно помните, что зимний сезон квартальных отчётов в США был очень драматичным для инвесторов. Такие гиганты как Meta Platforms (Facebook) и PayPal потеряли после публикации своих отчётностей по 20-25%.

А началась эта безумная волатильность с публикации финансового отчёта Netflix, капитализация которого на следующий день упала на 22% за одну торговую сессию.

👉 Поэтому, несмотря на то, что в моём портфеле нет акций Netflix, я с интересом наблюдал за отчётом компании, который был опубликован вчера после закрытия рынка.

Если говорить кратко, то квартальные результаты разочаровали инвесторов. Динамика ключевых финансовых индикаторов Netflix – отрицательная (см. график).



Прогноз продаж на следующий квартал – также негативный (прирост выручки всего на 9,7% г/г). С одной стороны, прогноз замедления темпов роста продаж был дан ещё квартал назад и уже должен быть заложен в цены.

С другой стороны, в этот раз руководство компании привело так много негативных факторов (высокая конкуренция; эффект высокой базы от пандемии; совместное использование учетных записей домохозяйствами; а также Российско-Украинский конфликт), что стала очевидней серьёзность проблем Netflix. 

 ❗️  В результате вышеперечисленного у компании впервые за много лет сократилось количество подписчиков (на 0,2 млн. при прогнозе прироста на 2,5 млн.). А самое страшное, что в следующем квартале ожидается продолжение падения количества подписчиков ещё на 2,0 млн.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестиционная палата: недоступны сделки на Питерской бирже

Добрый день, друзья!


Вопрос к инвесторам, покупавшим акции иностранных эмитентов на Питерской бирже через брокера «Открытие» и переведённых к брокеру «Инвестиционная палата»: удалось ли хоть кому-то продать переведённые акции в Инвестиционной палате?

У меня совершение сделок по-прежнему остаётся недоступным (хотя свои бумаги вижу в торговом терминале Палаты). 

Заранее благодарю за информацию.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

75000 АКРОН ПОГНАЛ ТАРЮ

Иванов Олег, будьте осторожны, это же не биткойн.

Друзья, подскажите, пожалуйста, когда ожидается отчёт Акрона за 4 кв. 2021 г?

P. S. Инвестинг показывает, что 31.03.

🔥 Инфляция + Инверсия = Коррекция?

 

Добрый день, друзья!

С ростом темпов инфляции всё чаще можно услышать от различных аналитиков тезис о том, что лучшей защитой от инфляции являются акции, которые в долгосрочном периоде всегда обгоняют инфляцию.

Поскольку доля акций в моём инвестиционном портфеле достаточно велика, я с удовольствием согласился бы с этим тезисом. Однако, более детальное изучение этого вопроса приводит к выводам о том, что всё не так просто.

Давайте сопоставим динамику индекса S&P500 и темпов инфляции в США за последние 25 лет (см. график ниже).

С одной стороны, действительно можно усмотреть некоторую корреляцию между двумя этими графиками, которая особенно сильна в периоды медвежьего рынка (2000-2002, 2008-2009 и 2020 гг.).

Однако, в этих случаях речь идёт об обратной зависимости, когда рецессия в экономике приводит к снижению инвестиционной активности, обуславливающей снижение инфляции.

Что же касается периодов роста, то в первую очередь бросается в глаза синхронный взлёт инфляции и индекса S&P500 в 2020-2021 гг. Однако мы знаем, что первопричиной этого взлёта является масштабное монетарное стимулирование ФРС США во время пандемии.

🔥 Напротив, с 2002 по 2006 гг., когда ФРС ещё не злоупотребляла «количественным смягчением», значительный и длительный рост инфляции (с 1,1 до 4,3%) не привёл к существенному росту рынка акций, который за указанный период вырос всего на 12%.

Таким образом очевидно, что за 25 лет доходность рынка акций обгонит накопленную инфляцию. В то же время, на более коротких временны́х интервалах, вполне вероятны и не столь оптимистичные варианты.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⭐️ ZIM: дивиденды 25% годовых в USD

Добрый день, друзья!

В декабре 2021 года я опубликовал инвестиционную идею по израильской судоходной компании ZIM Integrated Shipping Services (ZIM), которая является одним из крупнейших мировых морских грузоперевозчиков (https://smart-lab.ru/blog/747665.php). Компания эксплуатирует флот из 110 контейнеровозов, рефрижераторов, сухогрузов, а также других судов. Основана в 1945 году.

Тогда (в декабре) мне казалось, что эта идея носит скорее спекулятивный характер и исчерпает себя после того, как мировые логистические цепочки начнут восстанавливаться.

Тогда (в декабре) я не мог знать, что посреди Европы возникнет новый железный занавес, из-за которого европейские логистические цепочки разорвутся окончательно. Поэтому сегодня можно говорить о ZIM Integrated Shipping Services, как о полноценной долгосрочной инвестиционной идее.

📊 Несколько дней назад (09.03) был опубликован финансовый отчёт эмитента за 4 квартал 2021 г. Финансовые результаты компании превзошли ожидания аналитиков: рентабельность продаж выросла до 49%, рост выручки к АППГ составил 155% (!!!), а коэффициент текущей ликвидности превысил 1,8х (подробнее с отчетностью можно ознакомиться

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чистая прибыль Lenovo Group по МСФО за 3 мес. 2022 финансового года составила $485,167 млн., увеличившись на 96,6% по сравнению с $246,807 млн. в предыдущем году. Выручка увеличилась на 26,8% до $16,929 млрд. против $13,348 млрд. годом ранее.
doc.irasia.com/listco/hk/lenovo/interim/2022/int1q.pdf

Вадим Джог, подскажите, на каком сайте Вы берёте отчётность Леново?