комментарии znak на форуме

завтра прямой эфир с В.Путиным — полагаю что это позитив для всего рынка

Акции большинства ведущих металлургов могут просесть в пределах 6-10% Промсвязьбанк
Правительство собирается ввести с 1 августа временные пошлины на экспорт металла из России

С 1 августа по 31 декабря в России планируется ввести временные пошлины на экспорт черных и цветных (меди, никеля, алюминия) металлов и металлопродуцию за пределы ЕАЭС. Об этом сообщил вчера на заседании правительства глава Минэкономики М. Решетников, объяснив необходимость меры повышением мировых — а вслед за ними и российских цен — на металлы. По его словам, базовая ставка пошлины составит 15%, причем по каждому виду продукции будет установлена минимальная ставка за тонну продукции. М. Решетников призвал правительство принять соответствующее постановление правительства до 30 июня (оно вступает в силу через месяц). Также М.Решетников сообщил о намерении до конца года разработать «постоянно действующий механизм, который позволит аккумулировать часть прибыли от этой сверхблагоприятной конъюнктуры».

Введение экспортных пошлин ведет к умеренно негативной переоценке наших ожиданий по росту доходов металлургов в этом году, все равно, впрочем, остающемуся рекордным. Так, по нашим оценкам, прямое влияние уплаты пошлин снизит ожидаемую EBITDA ведущих игроков сталелитейной отрасли на 2021 год в среднем на 7% (по НЛМК, в силу большей экспортной ориентированности, пересмотр побольше, — 9%); полный возможный эффект (с учетом частичной ребалансировки и внутренних цен), в негативном сценарии, может составить в среднем чуть больше 11%. Тем не менее, даже с учетом 5 -ти месячных пошлин, EBITDA «фишек» отрасли вырастет, по нашим текущим ожиданиям, в 1,6 -1,9 раза, а чистая прибыль – в 1,5 -2,6 раза. В цветмете нам в обоих сценариях придется заметно пересмотреть «вниз» прогноз по EBITDA РусАла (9% и 18% соответственно), НорНикеля – лишь на 4% и 7% соответственно. И тут заметный рост доходов в годовом сопоставлении, по нашему мнению, сохранится. В целом, учет этих сценариев по пошлинам может привести к просадке котировок акций большинства ведущих металлургов в пределах 6% -10%, а НЛМК и РусАла – до 15 -20%, что отчасти уже и было учтено рынком вчера. Мы также опасаемся, что планы правительства сохранить механизм взимания повышенных пошлин с металлургов в дальнейшем могут, до появления деталей, привести к отставанию сектора от зарубежных аналогов, а также, в отсутствие новой волны роста цен на металлы, от нашего рынка в обозримой перспективе. Мы ставим на пересмотр целевые цены по публичным представителям сегмента.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava, только альфа подсчитала что нлмк пострадает на 4-5 процентов в силу
ориентации на локальные рынки и возможно наличия заводов за рубежом

БСП еще не отчитывался за 5 мес РСБУ?

Тимофей Мартынов, 9 июня отчитался ещё.
+2.3 млрд прибыль за май.
6.8 млрд прибыль за 5 мес. 2021.

Евгений Канев, завтра — минутки фрс — это на мой иногда даже круче чем
заседание фрс — поскольку там можно узнать кто из fomc и что говорил про инфляцию
которая фактически стала уже среднесрочно — длительной и что говорил каждый
про сворачивание стимулов — поэтому мы падаем к этому дню да и америка также
но на мой взгляд это больше относится к голубым фишкам, которыми владеют американские активные и пассивные фонды

есть на мой взгляд еще вариант использовать нераспред прибыль--- аккуратно
выкупать с рынка свои акции — пока они стоят в районе менее половины капитала
делать аккуратно, чтобы не jочень быстро росла цена

Поговорили с Максимом Орловским про БСП. Говорит, что банк не растет. Кто им будет пользоваться когда есть Сбер Альфа и Тинькофф. Нормальные постоянные статьи доходов не растут

Тимофей Мартынов, ну хорошо, активы не растут (растут медленно). Но прибыль же есть, капитал растет. Куда они будут его девать? Тут два варианта:
1. Возвращать акционерам. — Увеличат дивы до 50% от прибыли МСФО.
2. Использовать в M&A. — Уйдут от регионального статуса: купят российский CitiBank или Уралсиб. Или наоборот — продадутся Газпромбанку (за 0,7 — 1 капитал), если тот надумает развивать розницу.

Он же стоит половину капитала.

Value, как это растут активы медленно
в планах развития к 2023 то есть вероятно за 2022 ожидают приб около 18 млрд
20 проц на дивы о остльные 80 проц --это 14.5 млрд куда
плюс в 2022 за 2021 прибыль за вычетом 20 проц дивов-- скорее всего это более
10 млрд — куда девать-- итого за 2 года гигантская нераспред прибыль
пойдет в избыточный капитал --зачем
разве что в офз --чтобы не кредитоватьне надежных заемщков

Хотя по большому счету у ВТБ не намного лучше картинка

Тимофей Мартынов, хотя есть еще возможность продаться крупному — по цене
0.9 капитала и даже больше — при тенденции роста ставок и прибыльности бизнеса

Хотя по большому счету у ВТБ не намного лучше картинка

Тимофей Мартынов, закон на мой взгляд достаточно простой --если прибыль удоится то и дивы удвоятся ---нопостояно висит один вопрос
менеджмент как и владеет почти четвертьюю акций несколько больше имеет глафный бенефициар плюс ряд известных людей- тоже акционеры
должна же кончится ситуация — куда девать очень большую нераспред прибыль
да и текущую
либо что-то куппить, либо поднять выплаты выше 20 проц — ведь почти 25 про-ц
менеджмент должен себя не обидеть
тем более до конца года ожидают повышение и не раз-- ставки ЦБ --а это
дальнейший рост прибылы
--просто ликвидность акций пока не очень велика

БСП еще не отчитывался за 5 мес РСБУ?

Тимофей Мартынов, если все мелкие будут играть ценой на ожиданиях завтрашних минуток фрс и основываясь на текущем движении сипи и их инфляц ожиданиях — то на мой взгляд сильно хорошего много из этого не выйдет ---пусть кто нибудь приличный лот
поставит — через пару недель полугод отчет и дивы на мой взгляд как и прибыль
по этому отчету будут уже понятны на этот год

Коллеги, а кто-то прикидывал влияние новой пошлины на металлургов? Это сколько получается к прибыли и к дивам?

Marina, многие уже вангуют палец к носу. В первом приближении «при прочих равных» полный третий квартал по прибыли (ebitda) оценивается как минус 4-10% ко второму кварталу.
А дальше начинается оценка «прочих равных»:
1. Даже в третьем квартале «стрижка баранов» начнется не с первого дня. В расчет пойдут два месяца из трех.
2. В «белоусовских» расчетах за основу брались цены на сталь первого квартала 2021, в «решетниковских» расчетах использовались уже оперативные данные второго квартала, именно на этом «сто тыщ мильонов» Белоусова превратились в обосновании постановления Правительства в «114-116 миллиардов», то есть цена за второй квартал навскидку закладывается с ростом на 15% к первому кварталу. Тем временем фьючи на г/к прокат на июль торгуются на сотку выше, чем июньские цены, а августовские уже с премией к июлю — то есть потолок по росту цены ещё не нарисовался. Так что возможно это будет даже не 114-116 миллиардов, а 130-140, но это будет значить, что прибыль металлургов зашкаливает за самые смелые прогнозы, и даже после стрижки баранов дивиденды продолжат расти и бить рекорды. Хотя могли бы быть и жирнее.
3. Тонкий момент с валютным курсом. Издержки металлургов ~90+% — рублевые. А экспортная выручка — преимущественно баксовая. В первом квартале курс тилипался в диапазоне 73-76,5 рублей за доллар, во втором планомерно снижается с 77,5 в апреле до недавних 71,6. То есть только на этом снижении ебитда металлургов получила удар сильнее, чем от «налога на сверхдоходы». Если в третьем квартале доллар рухнет под 70 рублей — это будет один расклад с дивидендами. Если взлетит к 80 рублям — то совсем другой расклад. И тут очень важно, что «стрижка баранов» происходит в долларах — просадка бакса не проделает дыру в экономике предприятий, хотя конечно грусти добавит.
4. Ну и финальное — насколько наши металлурги могут оттранслировать экспортную пошлину в цену своим клиентам. Мордашов уже конечно поныл в информпространстве, «европейские металлурги шлют привет и корзинку домашней колбасы Мишустину и Решетникову», Но мы трезво понимаем, что когда прокат стабильно растет на сотку баксов в месяц — это означает, что на рынке (долгосрочный) дефицит, а значит рынок выметет все объёмы предложенного товара практически по любой обоснованной цене.

Так что в итоге рисуется версия, что всё «вот это» — это такой встречный налог на европейскую экономику, для компенсации перспективного «карбонового сбора». Только они свой сбор начнут собирать в будущем, а мы свой — уже через месяц.

Kolya Marketolog, игра идет исключительно на плюс минус среднем часовом боллиндере
и по балансу объема видно что цену продавили в конце горздо сильнее чем баланс обема OBV и чем A/D н малых таймфреймах-
что на мой взгляд несколько искусственно

Поговорили с Максимом Орловским про БСП. Говорит, что банк не растет. Кто им будет пользоваться когда есть Сбер Альфа и Тинькофф. Нормальные постоянные статьи доходов не растут

Тимофей Мартынов, банк не должен особо расти в период низких ставок
нужно сокращать ненадежных заемщиков и брать только надежных иначе растет риск из-за
бдижйших последовательных ростов ставки ---инфляция недавно около 7 проц показала
поскольку текущие котировки свопов говорят о вероятной ставке цб
к концу года 6.75 проц а это хорошая дополнит прибыль уже в этом году
то же говорят по ставке и америк инвест банки --вот тогда еще более приличный рост доходов получат все банки и этот в том числе-- и можно попробовать расширить
количество заемщиков
отчет полноценный по рсбу на мой взгляд будет в районе где-то сразу после 15 июля
кстати рост других банков посл время был весьма невелик

znak, спасибо, почитал с интересом

Тимофей Мартынов, проблема его консервативной стратегии давняя
лет 5- 6 назад тогда у него было несколько проблемных крупных заемщиков
за это время кое- что отдали но потери списывалсиь с прибы
сейчас тема закрыта — но налет и память остались
поэтому опыт потерь повторять не хотят в период низких ставок

— сегодня мудис пересмотрел рейтинг банка на уровне ba3
при этом отметил устойчивость прибыли
устойчивую конкурентную позицию и хорошую узнаваемость бренда

до

Поговорили с Максимом Орловским про БСП. Говорит, что банк не растет. Кто им будет пользоваться когда есть Сбер Альфа и Тинькофф. Нормальные постоянные статьи доходов не растут

Тимофей Мартынов, но зато какой административный ресурс у банка! фамилии сплошь из первых эшелонов власти.
Угадать то, каким образом они поднимут капитализацию банка невозможно, вариантов у них 100500.

drumer, капитализацию банка реально повышает прибыль и отчет
в прошлом году отчет за полугодие был хороший в районе 16 июля
после того отчета акции постепенно росли до августа — то есть доотчета за 6 месяцев — но уже по мсфо
ожидаю отчет по рсбу за 6 мес тоакже в районе 15-16 июля и какой он булет можно догадаться по предварительным цифрам за 5 месяцев

альфа рценила потери ebitda нлмк всего 4-5 проц что менше чем у северстали
что вероятно связан с поставками на локальные рынки и с зарубежных заводов

Если честно про байбек не понял, выкупят по коэф 0,84 и погасят акции при этом выкупят так, что доля Русала в оставшихся акциях вырастет как и доля норки, а доля фрифлот уменьшиться ?.
если сама компания оценивает стоимость своих акций по 27 780 то наша следующая цель именно туда… иначе не понимаю.
еще почему бы не выкупать как это делают в других странах, когда просто покупают по рынку от определённого неизвестного нам уровня, объявив лишь сумму выкупа.

drumer, выкупают в основном у русала. Самый большой пакет они продают. Фрифлот не сильно упадет, но упадет.Доля владения каждого миноритария вырастет после погашения. Если погасят потом.

Александр Шабанов, фри флоат упадет весьма сильно --около 8.5 проц --в целом
но учитывая что фонды будут часть акций докупать взамен выкупленных с дисконтом
то болтающийся фри флоат --биржи, физики и активные ( не пассивные ) фонды
то реальный фри упадет значительно сильнее

НорНикель




Авто-репост. Читать в блоге >>>

ezomm, здесь пахнет эзотерикой---лучше посмотри недельные графики и пойми что они означают с точки зрения поведения длинных и средних инвесторов
тогда возникнет начальное понимание основ рынка

Ну что все затухли прогнозисты? Кто из вас прогнозировал последнее падение? Звездочеты!!!

Виктор Ч., Потише будь и за словами своими последи впредь. Никто тут тебе прогнозировать ничего не должен.
И зачем следить за этим(текущими событиями на рынке)? стоит колокол на нужной цене. Сработает — купим, если нет то не надо по таким ценам.

Было мнение про шорт на 5% я его писал, он отработал вдвойне.
У меня в долгосрочном портфеле лежит по 15к вообще пох на цену.

По просьбе одного товарища составляю портфель, так буду брать после 3-5 июля.
Так как считаю — не выкупленные акции которые брокер вернет минорам польют в рынок.
Там возьму немного (возможно — зависит от цены).

И брать металлургов по текущим это надо быть далеким от рынка на мой взгляд.
Сев-сталь по 1400, ММК по 50. Вот цены покупки — не выше, для меня.
Поэтому эта коррекция или сами по себе цены все равно бы сьехали ниже текущих на мой взгляд.

Александр Боряев, рассуждения крайне слабые и не выдерживают никакой критики
можно сказать ни о чем

Поговорили с Максимом Орловским про БСП. Говорит, что банк не растет. Кто им будет пользоваться когда есть Сбер Альфа и Тинькофф. Нормальные постоянные статьи доходов не растут

Тимофей Мартынов, банк не должен особо расти в период низких ставок
нужно сокращать ненадежных заемщиков и брать только надежных иначе растет риск из-за
бдижйших последовательных ростов ставки ---инфляция недавно около 7 проц показала
поскольку текущие котировки свопов говорят о вероятной ставке цб
к концу года 6.75 проц а это хорошая дополнит прибыль уже в этом году
то же говорят по ставке и америк инвест банки --вот тогда еще более приличный рост доходов получат все банки и этот в том числе-- и можно попробовать расширить
количество заемщиков
отчет полноценный по рсбу на мой взгляд будет в районе где-то сразу после 15 июля
кстати рост других банков посл время был весьма невелик

Пока поддержка на уровне 24150-24160 удержана. И пытается от нее отскочить. Хотя один прокол уже и был пониже. Удержит если этот уровень бумага, то может и остановиться в падении. И отскочить. Так что пока только следить- куда двинут бумагу. На какой уровень по технике

СуперСтар, там нет поддержки

Marina Bystrova, где- там? и при чем тут вообще ваш четырехчасовик в виде аргумента, как я понимаю. Я такие тайм-фреймы вообще не торгую. Они ни про что вообще. Уровень 24 сформировался почти пару лет назад, сначала как мощное сопротивление. И смотрят такие уровни уж никак не на четырехчасовиках. Теперь это поддержка. Не отнимайте время. Нет для вас- и замечательно. Мне-то это зачем? Все ведь видят, что это мощная поддержка с конца 2019 года.

СуперСтар, Там действительно нет ни какой поддержки, ближайша поддержка сейчас 22852, но она производная от поддержки 22784, следующая 20974.

Gorik, странное понимание техники
стоят два дневных фрактала и один недельный — на уровня в районе 24500, которые не прошли и молот недельная разворотная свеча --техника
фундамент — приход денег с выкупа и временной арбитраж ETF- фондов и
примкнувших к ним

Самое главное как я и писал 2 недели назад. Сейчас людям в начале июля придут не выкупленные акции а цена уже на дне.

Байбек по русски.
Всё было ожидаемо.

Александр Боряев, но за 6 месяцев в июле будет опубликован полноценный полугодовой
отчет по рсбу ( а не прибыль на основе оборотной ведомости )

пропущено — то есть минус 4 проц а о цене 14000 --лучше пока не мечтать

Гмк Норникель даёт мне бесценные уроки трейдинга, за сущие копейки

Антошка Картошка, Любопытно, каким образом?

Gorik, Я узнал как на цену акций компании обеспечивающий 44% мирового экспорта палладия, действуют экологическая катастрофа, авария на производстве, снижение дивидендов, buyback, и как вишенка на торте экспортные пошлины.
Думаю следующим уроком будет введение санкций персонально Потанину

Антошка Картошка, За копейки то почему, или как?

Gorik, Всего лишь минус 9% с позиции

Антошка Картошка, Зафиксировал убыток или продолжаешь держать?

Gorik, Буду держать и докупать

Антошка Картошка, Понял, отговаривать не буду, но по моему раскладу ожидаю пробой 20974, ну и в итоге пробой 14200 без исторического перехая.

Gorik, мне интересно как делалась оценка в цифрах
чтобы был такой сильный вывод

znak, Думаю тебе это будет мало интересно, это всеволишь тех анализ, исходя от исторического минимума, ну и до исторического (надеюсь на это на данном этапе) максимума, думаю начинается по техоньку глобальная коррекция всего роста.

Gorik, это не рекомендацмя — а просто подумать
теханализ--это моя любимая фишка

---падение ebitda на 4 проц --на мой взгляд останется незазамеченым поскольку более
500 тыс унций родия по средней более 20 000 долл унцию легко все компенсирует
поледние два дня -особенно сегодня кукел был на мой взгляд был мелким спекулем и не очень замете
на мой взгляд появилсь арбатражные деньги которые прдут с выкупа
на след неделе сумма у минолов около 620 млн долл
если 50 проц этих денег --временной арбитраж то это около 22 млрд рубл
и это уже сегодня было заметно поскольку была непрерывная аккуратная покупка
дельта около 14-15 проц — я полагаю западные фонды подсуетились через евроклеар
кукел обычно понупает 4-5 тыс акциий и потом делает удары
а вчера и точно сегодня — совсем другой стиль покупок
это на мой взгляд крупные ребята которые подсуетились начинают пораньша забирать
свой приличный арбитраж
при таких металлха на мой взгляд вместо 11-11.5 млрд долл ebitda будет 10.5-11 млрд долл
минсус проц а о цене 14000 — лучше пока не мечтать