Башнефть (BANE). Отчет за 3Q 2023г. Дивиденды. Потенциал.Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 30.11.23 вышел отчёт за третий квар...
Investovization, на мой взгляд у вас не очень качественный, не сильно информативный и не столь интересный комментарий по Башнефти
и этому стоит поучиться у Razborka
а теперь по правилам нашего фондового рынка должен отметить что все представленное ниже
= не является инвестиционной рекомендаций для покупки или продажи скорее это информация для размышления и самостоятельных оценок для вас как для очень опытного инвестора а также для небольшого числа самых опытных и самых грамотных участников рынка
— а теперь по существу
1.данные на последний торговый день 2023 года позволяют уже неплохо оценить прибыль за 4 квартал
а значит и за 12 месяцев этого года
и
2. для этого можно пересчитать и подкорректировать прибыль за 3 квартал
(предполагая что объемы добычи нефти и объемы производства нефтепродуктов в 4 квартале достаточно близки к соответствующим данным 3 квартала) со следующими корректировками и изменениями:
— ввести в операц прибыль корректировку средних оптовых цен на автобензин ( 4 квартале они упали на 15.5 проц
по сравнению с 3 кварталом
а также корректировку средних оптовых цен на дизельное топливо в 4 квартале по сравнению с 3 кварталом
( оптовые цены за 3 и 4 кварт представлены на Санкт-Петербургской межд товарн сырьевой бирже
, около 25 проц нефтепродуктов продается на бирже а около 75 проц с небольшой ценовой разницей продается на внебиржевом рынке, внебиржевые цены представлены там же а средневзвешенные значения легко подсчитать
с учетом 5 торговых дней в неделю на бирже и 7 торговых дней в неделю вне биржи )
— ввести корректировку в операц приб средних рублевых цен той доли нефти которая идет на экспорт ( это сранительно небольшая величина )
---вести корректировку рублевой прибыли за 9 месяцев учетом изменения курса рубля на 31 декабря
---ввести корректировку рублевой прибыли за 3 квартал с учетом изменения курса рубля на 31 декабря
--ввести последние ожидаемые данные топливного демпфера за 4 кварт исходя из пропорции производства автобензина и дизельного топлива и доли на российском рынке
( поскольку ранее предполагалось что выплаты по топливному демпферу за 4 квартал уменьшатся в целом
по стране почти в 3 раза( октябрь 0, ноябрь- 50 проц, декабрь — 50 проц, на самом деле топливный демпфер полностью вернули за октябрь и восстановили прежние нормы до 100 проц в ноябре и декабре )
( и если за 3 квартал топливный демпфер по стране был около 595 мрд руб, то за 4 квартал величину
топливного демпфера можно ожидать всего на несколько процентов меньше
а выплата за октябрь составила около 193 млрд руб и легко транслируется на ноябрь и декабрь
== с учетом всех выше перечисленных поправок и корректировок на мой взгляд чистую прибыль за 12 месяцев
можно оценить в районе 207 млрд руб, это значение почти совпадает (в первом приближении )
со значением которое
получается после логичного увеличения прибыли за 9 месяцев =151.8 млрд руб на одну треть( то есть на 33 проц )
=== а теперь самое главное
в дивидендной политике компании указана выплата на дивиденды не менее 25 проц прибыли по мсфо пересчитанной в рубли по курсу ЦБ
на дату
окончания отчетного периода, при этом верхний предел выплат не ограничивается
а теперь посмотрим сколько выплачивалось реально
так вот после последнего утверждения дивидендной политики
компания выплатила
( в 2016 году )на дивиденды 50 проц прибыли за 2015 год
компания выплатила на дивиденды 38.2 проц прибыли за 2017 год
компания выплатила в 2023 году на дивиденды 33 проц прибыли за 2022 год
и есть серьезные основания полагать что за прошедший 2023 год будет выплачено в районе 41-42 проц
прибыли ( смотри об этом сообщение от 1 июня в 10.15 на этой ветке )
исходя из выше сказанного и оценки прибыли за 2023 год в районе 207 млрд руб
ожидаю дивиденд в пределах 385 руб ( при выплатах 33 проц прибыли как было выплачено недавно за 2022 год )
а с большой вероятностью ожидаю дивиденд около 485 руб ( при 42 проц выплатах от прибыли за 2023 год )
при этом курс акции ожидаю в районе 12.5 проц дивидендной доходности
( то есть возможен курс акции от 3100 до 3850 рублей к датам объявления дивидендов и дивидендным отсечкам )
( 12.5 проц= 11.9 проц (текущая доходность длинных офз) + 0.6 проц (премия) )
полагаю вам не стоит показывать свои сделки на форуме по этой акции так как у меня есть сомнение что вы
хорошо понимаете принципы движения акции, основные катализаторы и ингибиторы ценового движения акции на определенных временных интервалах,
а в целом заметно, что с технической стороной вероятного будущего движения
( использованием главных элементов теханализа ) у вас пока слабовато
поскольку движение в этой акции — это не про продажу а скорее про частую трамбовку мелких участников против главного тренда пока это позволяют делать самые крупные участники
активность и присутствие которых часто заметны в стакане котировок
== а пока ожидаем годовой отчет в первой половине февраля
и на мой взгляд хорошее движение после этого отчета
поскольку сразу после отчета за 12 месяцев
ряд наиболее информированных участников, имеющих доступ к инсайдерам ( как это уже было показано в сообщении
1 июня в 10.15 на этой ветке )
на мой взгляд уже будет достаточно хорошо знать размер предстоящих дивидендов за 2023 год
и ждать осталось совсем не долго
----
а переход на НДД при добыче для вязкой нефти с 1 января 2024 это уже дополнит плюс для компании
поскольку способствует росту прибыли и стимулирует рост нефтепереработки для компании Башнефть
== вероятный график, временные интервалы и соответствующие технические каналы движения постараюсь представить в следующих сообщениях и комментариях
