Путин подписал указ www.rbc.ru/politics/03/08/2018/5b6476f89a7947aceaf3d137
Был кстати в Керчи проездом, в Анапе отдыхал и решил проскочить, посмотреть на мост и прочее. К слову сказать, народ с работы ( очень образованные и умные мужики потом спрашивали — платный ли мост)). Проезд по мосту бесплатный. Но в Краснодарском крае конечно с указателями бардак. Гармин говорит моста нет, дороги к мосту тоже нет в гармине, а на трассе стоит указатель — налево Тамань, направо х---во кукуево, прямо дороги нет, а прямо как раз трасса на мост, но указателя нет. Дибилы чо. Съездов на трассу в других местах тоже нет, пришлось через Тамань проскочить, там съезды есть но указателей нет. В Керчи тоже самое, указатели забыли поставить. Природное чутье и Яндекс выручали)). Немного фото постараюсь приложить



( Читать дальше )

Маркет-мейкеры запаслись рекордным за всю историю наблюдений объем государственных облигаций США.

Согласно данным Федерального резервного банка Нью-Йорка, к прошлому четвергу сумма накопленных гособлигаций США на балансе 23 основных дилеров американских казначейских облигаций достигла рекордных 159,6 млрд долларов. Еще ни разу с 2001 г. маркет-мейкеры не владели таким объемом долговых бумаг.

Ситуация на долговом рынке США достаточно стабильна — доходность по 10-летним гособлигациям держится в районе 2,8%-3% с февраля 2018 г.

В свою очередь дилеры приступили к наращиванию своих позиций в американских «трежериз» с конца февраля 2018 г. и к началу августа пополнили свои портфели бумагами на 98,5 млрд долларов, увеличив свои вложения в 2,5 раза.

Резюме

К основным маркет-мейкерам на долговом рынке США относятся крупнейшие банки с Уолл стрит. В последние недели, они активно предупреждают о росте вероятности коррекции на рынках. Возможно, это одна из причин увеличения вложений в государственные облигации. Также из-за роста фондовых индексов желание покупать акции становится все меньше.

( Читать дальше )

Предлагаю Тимофею цикл статей про 1998 год кто что помнит пусть напишет-  все таки 20 лет в этом году.
Мои воспоминания про 1998 год
Тогда я заканчивал университет был 1998 год воспоминания молодости  свежи как будто все было вчера.
Первая часть период перед кризисом.
Проблемы начались уже в мае. Это косвенные показатели (тогда я про них не знал).
Первое это резко подпрыгнули ставки на вещевом рынке на займ денег. Забегу вперед я немного торговал бытовой химией с рук и знал много торгашей вещивиков,  которые мотались в Турцию за товаром. Обычная ставка была 8% в долларах в месяц.  Уже в мае она стала 10% в месяц. Но это окупалось люди брали в займы (присовокупливая их к своему капиталу) 3-5-7 тыщ $ и за 3 месяца торговли (к примеру замшевыми куртками или туфлями) поднимали 100% за 2- 2,5 месяца. Сейчас бы с умном видом я бы сказал что происходило выравнивание кривой доходности.
Далее в июне почувствовался реальный перегрев, но тогда я не знал, что такое перегрев и все воспринималось в диковинку. Ставка в июне- июле взлетела до 13% в месяц (займы происходили только в валюте). Как сейчас помню встретил кореша, который занимался тем что давал деньги в рост (его потом кокнули при странных обстоятельствах) — он мне и сказал что последние его займы в июле были под 13 % в месяц.

( Читать дальше )

Есть 2 причины.
1. Сейчас почти всё, что ориентировано на внутренний рынок и зарабатывает в рублях — падает.
2. Мрачные перспективы отрасли.

О пункте 2 в двух словах подробнее.

2016-2018 — это рост доходов генераторов из-за окончания инвест-программ и возросшие благодаря платежей ДПМ доходы.
В 2020-е генераторы ждет выпадение доходов ДПМ и новая фаза инвест.цикла. А это значит, что у многих компаний свободные денежные потоки снова уйдут в минуса на несколько лет.

Достаточно посмотреть сколько $/кВт стоит построить новую мощность и во сколько оценена текущая (новая стоит раза в 3 дороже). 

Программа модернизации старых ТЭС стоит 1,4 трлн руб. Генераторы будут тратить эти деньги, будут занимать, будут снижать выплаты дивидендов и т.п. 

В начале 2020-х инвестиции генкомпаний могут вырасти в 2-2,5 раза. Скорее всего, днище сектора придётся на 2024 год, там будет максимальный долг, и минимальный свободный денежный поток. 

Доброго времени суток, коллеги!

Сегодня я уделю внимание компании, на которую ранее просили сделать обзор – ГМК Норильский Никель.

Итак, Норникель — Крупнейший в мире производитель никеля и палладия.

Обзор компании произведен на основании отчета МСФО за 2017 год.

Прежде чем рассмотреть основные показатели бизнеса и мультипликаторы предлагаю рассмотреть изменения ключевых показателей в 2017 году относительно 2016 года.



















На фоне укрепления рубля компания, а также снижении объемов производства выручка компании уменьшилась на 2.2%, по причине увеличения расходов чистая прибыль также сократилась.

Далее рассмотрим основные мультипликаторы по итогам 2017 года:

( Читать дальше )

Есть очень интересный момент — в апреле 2018 когда рубль упал на 10% к доллару — очень четко нарисовалась причина этого падения. Западные инвесторы вместо того чтобы покупать ОФЗ и акции — стали продавать их.

Это очень серьезный момент который многое поменял. При нефти 70 даже при покупках минфина мы должны были увидеть рубль доллар на 55.

Но видем на 63.

Ну а самая мякотка в том, что продавать ОФЗ стали с космическими скоростями.

Обыкновенно (до кризиса 2014) Дола иностранцев была около 15%, на максимуму было 34%, так вот сейчас эта позиция упала уже до 28%, сокращения более чем на 6% в квартал.

ТО есть выходит так что даже если тенденция продолжится то мы увидим падение до нормы в 15% всего за 2! квартала.

А вот далее получается интересная картинка — выходить из ОФЗ уже не получится — их физически не будет  на счетах.

Сможет ли рубль торговаться так дешево к доллару? Вряд ли — без большого потока на конверсию, удержать будет очень тяжело.

То есть по идее мы должны увидеть доллара рубль ниже — в районе 58 к концу года из за данного эффекта (кончено за полгода все что угодно может произойти, но если остальные параметре в модели не изменится — это будет вот так)

Отдельно отмечу что если вы шортите пару на фортс, то в данном случае рынок вам еще и платит за это ибо фьюч на бакс стоит дороже чем спот.

Очень опасное положение, для тех кто сейчас  в лонгах S&P500. Так очень часто бывает, когда идет 0.786 Fibo retracement. 
Для NDX= 7420 (0786 fibo ) for S&P= 2836-37

Волатильность -на исходной позиции для взлета на следующей неделе. 6-8 Августа коррелируется с началом Февраля 2018г. По W.D.Gann 


График S&P500 до захода Солнца.  3 Августа. 




Что же готовит нам пастух на следующей неделе? Какой может быть ответ на Тарифы Трампа со стороны Китая? 

Я бы не исключал очередную девальвацию ЮАНЯ. как видно на графике- если Юань выйдет за рубеж 7.00 — Трамп может ответить еще более сильной Тарифной ставкой. не 25% а 30-35% !! 

И не была ли, команда Политбюро Китая к началу Девальвации с Нового Китайского Года (февраль) — Истинной причиной обвала Американского рынка в феврале 2018г. Судя по графику USD/YUAN именно так все и было. Вот такая версия- джентльмены. 

Девальвация Юаня уже идет полным ходом (на графике) — обстановка накаляется. 

Monthly chart USD/YUAN

Как мода на тюльпаны привела к обвалу экономики страны и разорению.

В начале 17 века Голландию охватила мода на тюльпаны, завезенные в страну в 1594 году. Иметь дома тюльпан было правилом хорошего тона для состоятельных семей. К тому же, голландцы вывели много новых сортов этого растения, что подстегивало спрос.

В 1621 году в каталоге «Florilegium» было показано множество видов тюльпана. После этого мода на эти цветы усилилась.

Из-за роста спроса, вызванного модой, цены на луковицы тюльпанов стали расти. На продаже луковиц делали состояния (за несколько лет они подорожали в десятки, а то и в сотни раз). За одну луковицу можно было купить дом или большой участок земли. Тюльпан редкого сорта стоил несколько тысяч флоринов (флорин — золотая монета весов 3,5 грамма).

 

Рост цен привлек на этот рынок множество спекулянтов, что заставило цены расти еще быстрее. На тюльпановом рынке стал «надуваться пузырь». Люди продавали и закладывали последнее имущество, чтобы заняться перепродажей луковиц. Сами по себе тюльпаны, как предмет роскоши, уже никому были не нужны.

( Читать дальше )

Ещё недавно акции Facebook, социальной сети, основанной в 2004 году, возглавляли рост бумаг ведущих технологических компаний текущего года. Однако, 26 июля, акции компании рухнули примерно на 20%, что означает, что и стоимость компании упала на около 123 миллиарда долларов. Данные однодневные убытки стали рекордными среди американских компаний.

Главной причиной, по мнению экспертов, стала переоценка перспектив компании. Facebook является прибыльной компанией, однако, активный рост финансовых показателей не может быть бесконечным. Накануне падения, 25 июля, Facebook опубликовал квартальный отчёт, в котором было указано, что прибыль компании во втором квартале текущего года выросла на 13.2 миллиарда долларов. Данные результаты оказались ниже ожидаемых, так как аналитики и инвесторы предсказывали рост прибыли размером в 13.4 миллиардов долларов.

( Читать дальше )