Цены на золото идут вразрез с многолетними тенденциями. Десятилетиями высокие процентные ставки на фоне стабильной или снижающейся инфляции приводят к падению стоимости драгметалла. Но не в этот раз.

Что произошло. Традиционно считалось, что повышение ставок ведет к росту доходностей по облигациям, что мотивирует крупных инвесторов продавать золото и вкладываться в долговые бумаги. Это приводило к падению стоимости драгметалла. Однако сейчас золото разрушает сложившиеся десятилетиями нарративы. Несмотря на подъем диапазона ставки ФРС до максимальных значений более чем за 20 лет, до 5,25–5,5%, драгметалл продолжает дорожать и стоит на 7% ниже исторического максимума в районе $2080 за тройскую унцию.

Почему золото продолжает расти. Несмотря на рост реальной доходности казначейских облигаций США, мировые центральные банки продолжают скупать золото. Это говорит о снижении доверия к финансовой системе, основанной на долларе США. Практически все центральные банки развивающихся стран активизировали дедолларизацию и используют золото в качестве альтернативы в случае введения дальнейших ограничений.

«Газпромбанк Инвестиции»

( Читать дальше )

Решение повысить ставку до 12% направлено на обеспечение условий для возвращения инфляции к 4% в 2024 и стабилизации в дальнейшем — ЦБ РФ

Полиметалл опубликовал операционные результаты за 2К23 и 1П23. Компания в этот раз опубликовала сокращенные цифры по группе, при этом детально раскрыла только результаты казахстанских активов. Выручка за 1П23 ожидаемо выросла на 25% г/г на фоне роста продаж на 23% г/г и цен на металлы.

— Продажи Полиметалла в золотом эквиваленте просели на 34% п/п на фоне высокой базы, однако выросли на 23% г/г до 690 тыс. унций. Во 2К23 продажи увеличились на 26% г/г до 299 тыс. унций.


( Читать дальше )

Производственные результаты Polymetal International plc за I квартал 2023 года:

1. Производство:
-


— Увеличение выпуска на Албазино (Кутын) и Нежданинском стало основной причиной положительной динамики.
— В первой половине 2023 года производство в золотом эквиваленте увеличилось на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 764 тыс. унций, включая 213 тыс. унций на предприятиях Казахстана и 551 тыс. унций на российских активах.

2. Прогноз производства:
— Компания подтверждает прогноз производства на 2023 год в объеме 1,7 млн унций в золотом эквиваленте, включая 1,2 млн унций в России и 500 тыс. унций в Казахстане.

3. Проблемы с железнодорожным сообщением:
— Во II квартале был зафиксирован разрыв между объемами продаж и производства, в основном на Кызыле, из-за проблем с железнодорожным сообщением в восточном направлении.
— Ожидается, что к концу года данный разрыв будет устранен, так как компания переходит на альтернативные маршруты.

4. Выручка:
— Выручка за II квартал и первые шесть месяцев увеличилась на 34% и 25% соответственно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув US$ 581 млн и US$ 1 315 млн.

( Читать дальше )

Мировое рейтинговое агентство Moody's понизило кредитные рейтинги десяти американских банков малого и среднего размера, указав на риски фондирования и снижения рентабельности.

Рейтинги более крупных банков, включая Bank of New York Mellon, US Bancorp и State Street, были помещены на пересмотр на предмет возможного понижения.

Для 11 из них прогноз по рейтингу изменился на «негативный». Результаты второго квартала показали давление на прибыльность, что снизит их способность генерировать капитал.

Качество активов также может ухудшиться в свете ожидаемой мягкой рецессии в начале 2024 года, особенно в сфере коммерческой недвижимости. Это вызвало падение фондовых индексов в США и Европе.

Источник: www.forbes.ru/finansy/494235-moody-s-ponizilo-kreditnye-rejtingi-10-bankov-v-ssa?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

Российский уголь на мировых рынках утратил свое преимущество в цене, что снизило темпы экспорта.

По данным Platts, средняя цена на российский энергетический уголь 6000 ккал с мая по июнь составила $104,8 за тонну, против $97,75 за тонну на австралийский уголь 5500 ккал.

Российский экспорт угля уменьшился после поддержки дисконтов в 2022 году, сократившись на 7,5% до 210,9 млн тонн. В первой половине 2023 года экспорт вырос на 7,4%, но с мая по июль упал на 8,7%, до 49,5 млн тонн.

В этот период Австралия увеличила экспорт на 10%. Эксперты считают, что такой тренд сохранится, а российские продажи угля останутся ниже уровня 2022 года.



Источник: kommersant.ru/doc/6147947

Сбербанк в четверг, 3 августа, отчитался о максимальной квартальной прибыли в истории компании. По МСФО, во втором квартале 2023 года банк получил 380,3 млрд рублей прибыли (+6,5% к первому кварталу). За полгода Сбербанк заработал 737,5 млрд рублей. 

Текущие цена акций Сбербанка на Московской бирже 269 рублей. Бумаги продолжат дорожать, потому что Сбербанк — один из главных бенефициаров повышения ключевой ставки ЦБ, считают аналитики.

Директор департамента финансов «Сбера» Тарас Скворцов сообщил, что компания планирует продолжить выплачивать дивиденды раз в год. Частота выплат не изменится. Дивидендная политика банка предполагает выплаты в размере 50% чистой прибыли. 

Дивиденд по итогам 2022 года был рекордным в истории Сбербанка — по 25 рублей на акцию. 

Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов: «Рекордная прибыль априори означает рекордные дивиденды. У правительства есть необходимость в дивидендах Сбербанка, а у банка есть возможность их платить. Скорее всего, банка будет следовать своей дивидендной политике».

( Читать дальше )

( Читать дальше )

По нашим расчётам, Сбербанк за первые шесть месяцев 2023 года мог заработать от 775 до 780 млрд руб. чистой прибыли по МСФО. При сохранении текущей динамики финансовых показателей, совокупная прибыль за год может достичь 1,5 трлн руб.

В таком случае это позволяет рассчитывать на итоговый дивиденд в размере 33 руб./акцию.

Ранее мы повысили цель по акциям Сбербанка в рамках нашего модельного портфеля до 282 рублей. Рассчитываем, что в ближайшее время бумаги компании смогут достичь этой отметки. Что касается фундаментально справедливой стоимости бумаг, то, по нашим оценкам, она составляет 320 рублей для обыкновенных акций и 317 руб. для привилегированных.

Спрос мировых центральных банков на золото замедлился во втором квартале 2023 года: чистые закупки составили 103 тонны, сократившись на 64% квартал к кварталу, на 35% год к году. Однако в результате спрос на золото в первом полугодии стал рекордным за все время наблюдения Всемирного золотого совета (с 2000 года) — 387 тонн.

Замедление темпов закупок аналитики связывают с изменившейся ролью центрального банка Турции. Если на протяжении большей части первого квартала 2023 года он был ведущим покупателем, то в марте превратился в крупного чистого продавца. Продажи продолжились в апреле и мае, закупки возобновились только в июне, и в результате чистый объем продаж у этого регулятора составил 132 тонны во втором квартале.

Турецкий регулятор, ЦБТР, продавал золото на местном рынке. В ответ на временный частичный запрет на импорт золотых слитков в период экономической и политической неопределенности внутренний спрос на золото в стране вырос. «Мы считаем, что продажа была скорее тактическим, чем стратегическим изменением в долгосрочной политике Турции в отношении золота. Это мнение было подкреплено возобновлением закупок ЦБТР в июне», — пишут аналитики.

( Читать дальше )