Когда вкладываете деньги в российские нефтяные компании, и смотрите на растущую нефть — не забывайте, что вся нефть принадлежит народу, а не акционерам. Вместо слова «народ» можете подставить любое понравившееся, но это не изменит, что не акционерам.

Нашли старый-старый слайд из старой-старой презентации Лукойла, где компания наглядно показывает, как строится налогообложение нефтяной отрасли в России. До определенного уровня (± это себестоимость), налоговая нагрузка близка к нулю, это помогает стимулировать инвестиции в отрасль при низких ценах. Всю надбавку за сверхвысокие цены (выше 30-40 долларов за баррель) государства забирает в виде НДПИ и других налогов. Относительно цены, Government take достигает 70%.

Для примера:

🔹Если цена на нефть $20 — государство заберет $5 (останется $15)

🔹Если цена $50 — доля государства $30 (останется $20)

🔹При цене $100 — государство заберет $69 (останется $31)

А вот, кстати, и подтверждение из отчетности:

TCS Group — сильный отчет, прекрасная прибыль

Общее количество клиентов выросло на 7% до 37,6 млн кв/кв.

 💼 Динамика состояния баланса

🔘Общие активы выросли на 46% г/г до 1 917 млрд руб.
🔘Чистый кредитный портфель прибавил 52% до 888 млрд руб.
🔘Совокупный кредитный портфель показал рост на 47% до 1 031 млрд руб.
🔘Коэффициент просроченных кредитов снизился до 9,7%.

Финансовые показатели

🟡Выручка выросла на 46% и 128 млрд руб.
🟡Комиссионные доходы выросли на 32% г/г. Расходы увеличились на 69%.
🟡Чистая прибыль кратно выросла к прошлому году. К прошлому кварталу рост на 16% — 23,6 млрд руб. кв/кв.

Коэффициенты III квартала

— Стоимость риска снизилась до 6,2%.
— Скорректированная чистая процентная маржа увеличилась до 12,3%.
— ROE прибавил до 27%.

⭐️Мнение GIF

Отличный отчет, TCS продолжает прирастать в части активов. Оценку в 10x P/E и 2,7x P/Bv мы считаем высокой. Сбер торгуется в 3 раза дешевле по капиталу и в 2,5 раза по чистой прибыли. Наш фаворит в секторе — очевиден.

👉Евротранс: 13,5 млрд руб
👉ЮГК: 6 млрд руб
👉ТМК (SPO): 4 млрд руб
👉Henderson: 3,8 млрд руб
👉Астра: 3,5 млрд руб
👉Кармани: 0,6 млрд руб
👉Генетико: 0,18 млрд руб

Это я посчитал вам объемы размещений в этом году, чтобы вы видели, насколько объем EUTR огромен на фоне остальных.
Объем IPO Евротранса больше, чем все 5 размещений акций в этом году вместе взятые(не считая ЮГК)

Состоялось размещение Евротранса.

Капитализация составила 40 млрд.руб. при цене акции 250 рублей вместо плановых 53 млрд. руб.

Размещено лишь 13,5 млрд. рублей. Ранее компания заявляла, что 10 дали юр. лица в ходе pre-ipo на внебиржевом рынке, т.е. лишь 3,5 млрд. руб. реально удалось привлечь с рынка.

Компания говорила, что будет поддерживать котировки в первый месяц, что ж посмотрим, пока скорее компания будет доразмещаться.

Компания отчиталась по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев. 

📈Расписки Озона на публикацию отчётности отреагировали символическим ростом менее 1%, хотя результат по GMV превысил консенсус Интерфакса. Причиной может быть переход EBITDA в отрицательную зону и рост чистого убытка.

Ключевые показатели за 3 квартал:

• Общий объём товарооборота (GMV): +140% г/г, до 450 млрд руб. 

• Выручка: +77% г/г, до 109 млрд руб. 

• EBITDA: -3,9 млрд руб. против 1,6 млрд руб. за 3 квартал 2022 г.

• Чистый убыток: -22 млрд руб. против -20,7 млрд руб. годом ранее.

GMV за 9 месяцев превысил 1 трлн руб. (выше совокупного результата за 2022 год) благодаря росту количества заказов: +134%, до 251,1 млн.
При этом третий квартал подряд растёт как количество активных покупателей (+30% г/г, до 42,4 млн), так и частотность заказа на пользователя (более чем в полтора раза, до 19 заказов в год).
Компания подняла прогноз по росту GMV в 2023 до 90–100% (ранее предполагалось 80–90%).

📈СПБ Биржа +20.6% Инвесторы увидели свет в конце тоннеля, СПБ Биржа может заняться криптой. Председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков считает, что площадка сможет перестроиться на работу с новыми инструментами. В их числе он назвал бумаги подсанкционных компаний, криптовалюты и ЦФА🧐

📉Роснефть -0.3% СД рекомендовал 30,77 рублей дивидендов (доходность 5,2%), но акции всё равно хуже рынка. Выплата соответствует див. политике, но инвесторы ожидали большего после рекордных дивидендов Газпромнефти😉

📈OZON +1.6% Растёт перед публикацией финансового отчёта за 3 кв. 2023 года, отчёт ожидается завтра. Ozon по итогам III квартала 2023 года нарастил оборот (GMV), включая услуги, в 2 раза — до 403,9 млрд рублей, таков консенсус-прогноз «Интерфакса» на основе данных аналитиков 5 инвесткомпаний и банков. Увеличение показателя аналитики связывают с продолжающимися активными инвестициями компании в наращивание бизнеса и рыночной доли в течение квартала🧐

📈Транснефть ап +1.6% Росимущество одобрило дробление акций «Транснефти» в 100 раз. Количество обыкновенных акций после дробления составит 569 млн 446 тыс. 800 штук, привилегированных — 155 млн 487 тыс. 500 штук👍

📈Сургутнефтегаз +1.7% Вице-премьер РФ Александр Новак в четверг проведет совещание с нефтяными компаниями по ситуации на рынке нефтепродуктов, сообщил «Интерфаксу» его представитель. По словам одного из источников агентства, на совещании будет обсуждаться насыщение внутреннего рынка зимним дизтопливом и возможная отмена запрета экспорта нефтепродуктов.
Напомню, что Сургут экспортирует более 40% бензина и является основным игроком на экспортном рынке российского бензина👏

📈RGBI +0.4% Банк России будет готов снова повышать ключевую ставку, если не увидит устойчивого замедления инфляции и охлаждения инфляционных ожиданий. 
Это заявление не испугало покупателей ОФЗ, RGBI продолжает расти🤔

📈Алроса +0.9% RTRS сообщает, что новый пакет санкций ЕС включает запрет на российские алмазы с 1 января, а также поэтапное введение косвенного запрета на импорт российских алмазов, обработанных в третьих странах.

Акции не реагируют на новость, так как запретом пугают не первый месяц🤷‍♂️ 

📈IMOEX +0.2% Рынок выглядит уверенно особенно на фоне падения доллара. Сегодня вышла новость которая может оказать очень негативное влияние, но видимо рынок как и я не верит в такое развитие событий👉 Financial Times сообщает, что Дания может начать блокировать танкеры с российской нефтью которые следуют транзитом без страховки. Конвенция ООН по морскому праву позволяет задержать судно, если оно представляет угрозу для окружающей среды😳

Историческая справка 👉30 августа 1721 года Россия получила выход к Балтийскому морю(Северная война ), а 14 марта 1857 года все датские проливы стали международными водными путями свободными для всех коммерческих перевозок(Копенгагенская конвенция). С тех пор, ни разу проход не ограничивали.

Мне вообще страшно представить что может случится, если кораблям из РФ запретят проходить и не важно какую нормативную базу попробуют под это подтянуть 🤷‍♂️

📈Магнит +0.2% Объявил результаты второго раунда выкупа акций: акционеры предъявили к выкупу 7 млн 899 тыс. 569 акций, или 7,8% акций, находящихся в обращении. Компания намерена удовлетворить все поданные заявки🥳

📈Мечел ап +7.1% БКС Мир инвестиций вернул Мечел в список фаворитов среди российских акций на ожидании сильных операционных результатов в конце ноября. «Рост цен на уголь, восстановление добычи угля месяц к месяцу, относительно слабый рубль поддержат свободный денежный поток „Мечела“ и дальнейшее погашение долга», — пишут аналитики🤔

📈ТГК-14+36% Продолжит выплату дивидендов 2 раза в год в ближайшие 5 лет. Мажоритарный акционер АО «Дальневосточная управляющая компания» продолжит реинвестировать полученные дивиденды для финансирования инвестиционной деятельности ПАО «ТГК-14»🤑 

📈Вуш Холдинг +0.9% СД утвердил программу выкупа акций, которые будут использованы для программы долгосрочной мотивации сотрудников. Максимальное число акций в рамках buyback — 1,5 млн штук (около 1,35% уставного капитала)🥳

Очередное размещение от Минфина. Предложено два выпуска — ОФЗ-ПД серии 26244 и ОФЗ-ИН 52005, все в объеме остатков, доступный для размещения в указанных выпусках.


ОФЗ 26244 с погашением 15 марта 2034 года, купон 11,25% годовых
ОФЗ 52005 с погашением 11 мая 2033 года, купон 2,5% годовых, номинальная стоимость индексируется в соответствии с индексом потребительских цен


Итоги:


ОФЗ 26244
Спрос составил 144,522 млрд рублей по номиналу.  Итоговая доходность 11,98%. Разместили 62,564 млрд рублей по номиналу.

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26244 с погашением 15 марта 2034 года составила 97,6988% от номинала, что соответствует доходности 11,98% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 62,564 млрд. рублей по номиналу при спросе 144,522 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 61,548 млрд. рублей.

Цена отсечения была установлена на уровне 97,6200% от номинала, что соответствует доходности 11,99% годовых.