Итак, свершилось! НЛМК приоткрыла завесу тайны и опубликовала отчет РСБУ в прошлую пятницу, 3 ноября. Напомню, что последние отчеты были давно, за 2021 год.

Сам факт опубликования отчетности уже важен и показателен. Но цифры в нем важны не менее. РСБУ конечно не МСФО, но все же дает представление о происходящем в компании.

Начну с финансового отчета (цифры в тысячах рублей):

• Выручка: 348 138 064
• Валовая прибыль: 117 592 608
• Прибыль от продаж: 88 353 352
• Чистая прибыль: 73 084 858

Эти данные за первое полугодие. Для сравнения данные за предыдущие года (компания не раскрыла данные за 2022 год):



Из финансовых показателей можно сделать однозначный вывод что ситуация в компании на самом деле хорошая. На минуточку, цифры за полугодие превышают показатели 2020 года и в целом сравнимы с рекордным 2021 годом. Помним, что второе полугодие должно быть намного лучше первого!

Оценим бухгалтерский баланс.
Этот раздел зачастую пропускается при анализе, но именно он содержит все самое интересное.

( Читать дальше )

После введения санкций против Санкт-Петербургской биржи по сети гуляет много заблуждений о площадке: насколько люди мало знают о бирже.

Попробуем разобраться, что из себя представляет СПБ Биржа и какие перспективы нас ждут.  

Главное заблуждение в том, что, исходя из названия, многие думают, что офис компании расположен в Питере. Да еще прямо на стрелке Васильевского острова в окружении Ростральных колонн и вод величавой Невы 😁 

Это здание действительно было биржей еще до революции, после которой большевики уничтожили старую финансовую систему.

( Читать дальше )

Белый дом ищет баланс между гибкостью регулирования для привлечения инвестиций в высокотехнологичные компании и защитой прав основателей стартапов. Проект поправок к федеральному закону об АО, разработанный Минэкономики, даст возможность привлечь капитал без потери контроля над компанией. Для этого все российские непубличные АО смогут выпускать многоголосые привилегированные акции, а быстрорастущие технологические и высокотехнологичные компании, становясь публичными,— сохранить такие бумаги.

Данный законопроект давно был нами ожидаем. Практика многоголосых акций распространена на западных финансовых рынках. Смысл в том, что основатели компании могут сохранить своё право принимать ключевые решения общества, в то время как экономические права в большей части будут принадлежать другим участникам. В конечном итоге это позволяет привлекать большие средства на IPO, не теряя контроля в компании. Больше всего такая потребность есть в технологических компаниях. Например, этого закона уже давно ждут в группе Позитив. Сейчас многие квазироссийские компании редомицилируются в РФ и хотят сохранить прежнюю структуру корпоративного управления. Тем не менее, даже если закон будет принят в ближайшее время, то к исполнению он будет принят только через год.

( Читать дальше )

🏦 Вчера акции Биржи СПб закрылись на минимуме с начала года у отметки в 116 рублей. Однако это совсем не повод их подбирать. Кроличья нора настолько глубока, что они могут оказаться в районе 50.

📄 Все из-за попадания в SDN-лист США. Теперь через СПБ Биржу невозможноторговать американскими инструментами, а также площадка не сможет осуществлять расчеты в долларах, так как будет отключена от всех американских банков-корреспондентов. Прекращение отношений должно состояться до 31 января 2023 года. Ну и что? Ну а то:
🔴 Уход от доллара равнозначен уходу от 96% объема торгов на Бирже. Торги акциями в Гонконге составляли лишь 4% всего объема торгов. Уничтожение комиссионного дохода.
🔴 Падение объема торгов спровоцирует отток клиентских средств и исчезновение процентного дохода.
🔴 Даже те остатки торгов на Гонконг не факт, что останутся, поскольку требуют взаимодействия с местной инфраструктурой. Она хоть и дружественная, но будет ли за копейки рисковать попаданием под вторичные санкции? Если да, то выстраивание торгов на рынках Индии и Бразилии было бы некой отдушиной для биржи. Хорошим выходом был бы запуск торгов криптоактивами, если успеют подготовить юридическую базу прежде, чем закроется компания.

( Читать дальше )

Эталон уже в ближайшие несколько месяцев может стать российской компанией. Компания завершила перевод расписок в новый депозитарий RCS Issuer Services S.AR.L. Ранее этим же путем шли VK, MD Medical (Мать и дитя) и EMC.

VK уже полноценно переехали, и теперь на Мосбирже торгуются акции. У них переезд занял 2 месяца. Мать и дитя и EMC в процессе (собрание акционеров одобрило переезд в Россию), компании должны переехать в начале следующего года.

Очевидно, к аналогичному шагу готовится и Эталон. Компания движется из Кипрской юрисдикции в сторону России. 

Напомню, что переезд решает проблемы выплачивать дивиденды своим акционерам в НРД (на Мосбирже). Поэтому можно ожидать возобновления выплат уже в следующем году. 

С 2014 года компания выплачивала в среднем 3,6 млрд рублей в год, по текущим это около 11,5% доходности.

При этом не стоит забывать, что этот год вероятно будет рекордным, благодаря высокому спросу во 2-ом полугодии. В 3-ем квартале был поставлен рекорд по продажам, при этом сезонно 4-ый квартал самый сильный — он еще не закончился. 

( Читать дальше )

«Доступность (жилья) пока неплохая, соотношение доли платежа по оплате ипотеки к общей стоимости квартиры не самое высокое. Есть возможность людям покупать жилье, поэтому строится столько жилья», — сообщил вице-премьер РФ Марат Хуснуллин.

tass.ru/nedvizhimost/19202123

Общий консенсус на конференции Смартлаба: «Иксов больше не будет…» Уровень ставки запредельно высок. Купоны дальних ОФЗ дают 11% годовых. Именно купоны, а не погашение.(pic1) 


А ближние к погашению +-12,5%.

( Читать дальше )

Вчера мы с командой @Mozgovikresearch провели брифинг, где обсудили основные интересные моменты, которые услышали на конференции.
Многие наши подписчики были на нашей конференции, если вы услышали что-то интересное, что не вошло в эти заметки, напишите пожалуйста это в комментарии.


( Читать дальше )

Всем привет, друзья! 

В субботу был участником конференции Смартлаба, это самая большая конференция по инвестициям на фондовом рынке, которая проходит раз в полгода. 

Для меня главное выступление дня — это взгляд на рынок Максима Орловского, директора Ренессанс Капитал. Максима интервьюировал Тимофей Мартынов, думаю, он сам выложит через некоторое время его большое интервью. Мне удалось поймать Максима минут на 10 в кулуарах и коротко его расспросить про свои инвестиционные идеи. 



1️⃣ Про Магнит. У Максима нет Магнита в портфеле, он считает, что выкупленные акции не будут погашены, дивиденды пока под вопросом. Пообщались по этой идее еще с Тимофеем Мартыновым — Тимофей говорит, что идея в Магните в том, что Магнит, выкупив акции у нерезидентов, не будет выплачивать на них дивиденды, потому что нет смысла платить дивиденды самому себе. Компания может увеличить выплату на другие акции, и так можно будет получить двухзначную див доходность.  

Я Магнит держу на 3% портфеля, мой обзор — вот тут: 

( Читать дальше )

Вот и наступил самый главный день в 2023 году для российских инвесторов — Мудрый инвестор стал на один год старше и теперь мне 38. Хочу поздравить всех с этой знаменательной датой и пожелать самого главного — мужского здоровья и оставаться такими же проказниками что мы были в детстве. Нет ничего важнее чем сохранять веселый и добрый нрав. А для этого нужно просто общаться исключительно с молодыми и красивыми девушками. Недавно в магазине на Филиппинах видел как высоченный русский симпатичный парень зачем то спорил со своей русской(!) девушкой. В то время когда тысячи более молодых и красивых филиппинок готовы отдать ему своего сердце и девственность. При этом не прося ничего взамен.

Прожив уже больше года в ЮВА я решил что у каждого мужчины должно быть неотъемлемое право закрепленное в уставе ООН на регулярный секс с молодыми девушками. Эта биологическая потребность очень важна для долгой и счастливой жизни. К сожалению мужчины часто пренебрегают своим здоровьем пока не становится слишком поздно и вот он развод, алименты и смерть в 55 от редкого секса с нелюбимой женщиной.

( Читать дальше )