РЕЗЮМЕ:  в расчете «справедливой цены» значение 370 руб. я считаю слишком оптимитичным. Даже 200 руб., мне кажется, завышенная цена.
Особенно в свете санкций, пересмотра рынка газа в Европе, поставки СПГ из Америки в Европу… будущее Газпрома весьма смутно.
Все таки Газпром обладает огромными мощностями на балансе, поэтому в расчете такая цена получается. Для инвесторов, конечно, это не показатель. Данную компанию не торгую.
Операционная прибыль — 40% (г. / г.)
Также существенное падение стоимости Бренда (с 43% до 15% от стоимости Компании)

ДИВИДЕНДЫ  — На текущих уровнях = 4,61 % (годовых)
По дивидендной политике: от 10% прибыли по РСБУ. При достижении целевого уровня резервов — от 17,5% до 35% прибыли. По итогам 2014 года сохранили дивиденды на уровне 2013г — 7,2р на акцию, несмотря на падение прибыли. По итогам 2015г правление объявило о дивидендах в 7,4руб на акцию (50% от скорректированной прибыли по РСБУ). Тем не менее правительство может настоять, на том, чтобы компания платила дивиденды в размере 50% из МСФО (около 17р на акцию. 19 мая СД вновь соберется, чтобы обсудить дивиденды.

( Читать дальше )

Друзья, привет.

Решил я проверить Фундаментальный Анализ (ФА) на нескольких эмитентах РФ.
Честно говоря, ни один из рассматриваемых мной ОАО (теперь уже ПАО) не стоит своих денег =))

Пошаговая инструкция для минимальной оценки компании (для примера берем Мегафон):

1. Заходим на сайт  и по ссылке отчетность МСФО.
2. Находим строку Активы: за 2015 г. = 469 391 000 000 руб.
3. Считаем строки Обязательства = Краткосрочные + Долгосрочные обязательства  = 321 640 000 000 руб.
4. Капитал = Активы — Обязательства = 147 751 000 000 руб.
5. Кол-во акций: 620 000 000 шт.
6. Итого справедливая стоимость акции = 238 руб.


Цена Мегафона на ММВБ сегодня 730 руб.



P.S. Фундаментал, он такой Фундаметал. =))

( Читать дальше )

Дериватив – ценная бумага с ценой, которая зависит от одного или нескольких базовых (лежащих в основе) активов. Сам дериватив – это контракт между двумя или более сторонами. Его стоимость определяется колебаниями базового актива. Наиболее распространенными базовыми активами являются акции, облигации, биржевые товары, валюты, процентные ставки и рыночные индексы.

Деривативы торгуются либо over-the-counter (OTC) либо на классических биржах. OTC-деривативы составляют большую часть существующих производных инструментов и являются нерегулируемым. В связи с этим OTC-деривативы несут в себе повышенный риск для контрагентов сделки, нежели стандартизированные деривативы, которые торгуются на биржах и регулируются соответствующим образом.

Первоначально, деривативы использовались, чтобы сбалансировать цены на товары, торгующиеся на международном уровне.  Так как валюты каждых стран имеют разную ценность, трейдерам была необходима система учета курсовых различий. Сегодня, деривативы очень разнообразны и применяются практически в любой области. Есть даже деривативы, основанные на данных о погоде, к примеру, таких как количество дождливых или солнечных дней в отдельном регионе.

( Читать дальше )

РЕЗЮМЕ:  в свете распродаж на ММВБ — падение до 500-580 руб. Дальше будет видно из нового ежеквартального отчета

ДИВИДЕНДЫ  — На текущих уровнях = 7,13 % (годовых)
Новая дивидендная политика Северстали (с июля 2014 года) предполагает выплату квартальных дивидендов в размере не менее 50% чистой прибыли, рассчитанной в соответствии с МСФО при условии, что коэффициент чистый долг/EBITDA ниже значения 1.0x. В случае, если коэффициент чистый долг/EBITDA превысит указанное значение, то компания будет выплачивать в качестве дивидендов 25% от чистой прибыли. Отметим, что Северсталь выплачивает дивиденды даже в убыточные кварталы — в среднем от 1.5-2.5 руб. на акцию

ЭФФЕКТИВНОСТЬ — положительная 

EPV (генерация прибыли) 
EPV сезонное падение
ARV средний рост

СТОИМОСТЬ БРЕНДА — нейтрально

( Читать дальше )

Уоррен Баффет — известный американский миллиардер, который с 1965 года занимается инвестированием в акции различных компаний. Если бы вы вложились в его инвестиционную компанию Berkshire Hathaway при создании, то к 2010 году накопленная прибыль составила бы более 500 000%. Неплохо, не правда ли?

Книжка очень маленькая — всего 400+ страниц — и Баффет её не писал. Это всего лишь сборник цитат и советов из разных интервью, которые знаменитый инвестор раздает со свойственным ему юмором.

“Когда цена данной акции удвоится, продавайте её”.

А что, если цена акции не удваивается?

“Если она не удваивается, не покупайте её”.

Рекомендую в качестве легкого чтения на ночь всем интересующимся инвестированием и фондовым рынком.

( Читать дальше )

Думаю, многие используют заемные средства брокера  и/или срочный рынок (фьючерсы, опционы) для увеличения доходности торговли( но и повышения рисков).
Я напишу в статье некоторые особенности расчёта комиссии,  с которыми столкнулся на своём опыте (или прочитал в  других источниках).

1.БКС.
Данным брокером пользуясь давно. За годы использования обнаружились следующие особенности:
1. Если открыть короткую позицию по акциям, и  то на сумму проданных акций можно покупать другие акции на плечи, и комиссия будет только за шорт. Например, у вас на счёту 10 рублей, вы можете открыть шорт по акции А на сумму 10 рублей и купить акций Б на 20 рублей и платить только % за шорт акций А.
В качестве Б могут быть и ликвидные гособлигации с близкой датой погашения.
2. Дивиденты на плечи бкс выплачивает. Тем кто в курсе. В бкс нужно в дату див. отсечки (с учётом Т+2) проверять, не находятся ли акции в репо у брокера. Если акции были зарепованы брокером, то нужно ножками идти в представительство/филиал брокера для того, чтобы подписать бумагу о выплате вам дивов. СамНеЗнамВамОбьясням при подписании договора об этом нюансе скорее всего умолчит.

( Читать дальше )

После прослушивания Тимофея smart-lab.ru/blog/326242.php  считаю, что нужно отдельным топиком выложить:



( Читать дальше )

   После первомайских праздников появилось масса статеек про обвальное начало на российской бирже, но… лично я не вижу обвала. Да, нефть за праздники упала более чем на 6 %, но осталась  на хорошем уровне, да, Газпром не хочет платить высокие дивиденды (тоже новость, смотри топик «Д. Медведев: такая понимаешь загогулина»  : http://smart-lab.ru/blog/news/323427.php ) и к тому же эти статейки тупо смотрят на индексы ММВБ и РТС, как будто все торгуют индекс.

  Давно пишу, что часто и не знаю значение индексов ММВБ и РТС, потому как мне интересны только мои счета и их результат — это мой персональный индекс и это мой доход.

   Вот часть текста из нижеприведённых топиков:

  "… А настоящему трейдеру нужна методика, позволяющая избежать нервного напряжения. Для этого например, в моменты неустойчивой волатильности и расчётов с низкой вероятностью, можно не спекулировать, а не спеша управлять инвестиционными счетами. 

  Вот и сегодня проснулся, цены на нефть упали к утру на 7%, а мне пофиг, спекулятивный портфель в деньгах, инвестиционный в порядке: падает до -0,25 %, а то и в плюс выходит сам по себе, а когда прикладываешь руку ещё лучше становится, как и писал в пятничном топике:  

( Читать дальше )