В поисках инструментов финансирования все больше компаний обращают внимание на сегмент ВДО, который с каждым годом показывает активные темпы роста: в 2020 году объем размещений высокодоходных облигаций составил 56,5 млрд руб., что на 56,8% выше объема 2019-го. Кроме количественного роста выпусков облигационных займов, параллельно идет и качественный: сегмент ВДО постепенно охватывает все новые отрасли, которые исторически не пользовались биржевыми инструментами. Накануне нового размещения «Нафтатранс плюс» Boomin подготовил аналитический обзор эмитентов рынка нефтетрейдинга.
В начале 2019 года дебютный выпуск биржевых облигаций разместил независимый нефтетрейдер ООО «ТК Нафтатранс плюс», что продемонстрировало коллегам по отрасли тот факт, что биржевые облигации — это рабочий инструмент, который можно использовать как альтернативу банковскому финансированию.
Высокодоходные облигации, конечно, не Тесла и не биткойн, но тоже могут показаться неопытным инвесторам лёгким способом получить, собственно… высокую доходность. А слово «облигации» может создать ложное чувство безопасности таких инвестиций. Подобное заблуждение может оказаться опасным для кошелька, так что давайте разбираться.
Облигации — это долги различных компаний (а также государств, регионов и т.д.). Если компания смогла занять у инвесторов деньги только под достаточно высокий процент, это означает, что есть неуверенность в её платёжеспособности.
Возможно, фирма ещё слишком небольшая или пока не зарекомендовала себя на долговом рынке. Или же отрасль, в которой она работает, связана с более высоким риском — микрофинансовые организации, лизинг, строительство и т.д.
Подобные высокодоходные облигации заграничные инвесторы неспроста окрестили «мусорными». Они несут повышенный риск дефолта — то есть, невыполнения обязательств по выплатам.
Регистрация выпуска и ставка купона:
Ставка купона, новый выпуск и кредитная линия:
Текущие доходности портфелей PRObonds, которые еженедельно рассчитываются по отношению к тому же дню прошлого года, из-за эффекта низкой базы (в прошлом марте рынок облигаций падал) дают разнонаправленные результаты. Портфель #1 c 15 марта 2020 по 15 марта 2021 прибавил 17,3%, портфель #2 – 12,2%. При этом с начала 2021 года оба портфеля находятся в доходности на уровне 9% годовых.
В этом году облигационный рынок России активно проседает, индекс полной доходности ОФЗ потерял за январь-март 2,5%, индекс полной доходности широкого рынка корпоративных облигаций опустился на -0,2%. Индекс HY от Cbonds с начала года показывает прирост в 8% годовых. Ориентир годового результата на 2021 год для строго облигационного портфеля PRObonds #1 с учетом динамики прошедших 2,5 месяцев опускается в район 11%.
Новые выпуски, кредитный рейтинг и дефолт:
Ближайшие выплаты по облигациям, входящим в портфели PRObonds
(с 15 по 19.03.2021, в пересчете на 1 облигацию)
15.03.2021
• Роделен1Р1 купон 2,56 руб., номинал 27,80 руб. (не входит в портфели, Иволга Капитал – организатор)
16.03.2021
• ОбувьРо1Р3 купон 9,45 руб.
• ДонЛом001P купон 10,68 руб.
17.03.2021
• АйДиЭф03 купон 10,27 руб
• МСБЛиз2Р02 купон 8,51 руб., номинал 20,83 руб.
18.03.2021
• ЛТрейд 1P1 купон 10,27 руб.
Новые выпуски и итоги размещений:
Книга заявок и оферты:
Начало и итоги размещений и ставка купона: