газпром

Газпром. Принуждение к Лонгу.
Внешний фон негативный. Нас продали и существенно.
 Переходим к поддержкам.
На рис.1. Мы видим, как Газпром проторговывает уровень ноября 2010 года, при цене 190-207 рублей за акцию. При этом, учитывая активность торгов, смею предположить, что не все ждут ключевую среднесрочную поддержку на уровне 175 рублей за акцию.
Задачи для быков.

1. Не пролить нефть.
2. Пробить зеленую планку канала №1 отмеченную тремя кружочками  /Вверх/.
3. Переходить к штурму коричневого сопротивления №2.

 
Страшный и нереальный план? Так всегда на ключевых уровнях.  И да поможет на внешний (американский) фон, без которого мы как рыба на льду.
 
Seven_17

Много лет посматриваю сайт финам ру и читаю их новости и прогнозы… и в результате подметил такую закономерность… торгуй против прогноза финама и будет все хорошо ......
чтоб не быть голословным… (из свежочка ) вчера закрыв лонга ГазПрома… сегодня финам дал прогноз 217 через неделю… если  через неделю ГП 217 -  я уйду из дома )) если нет… то финам будет должен ))…
  Неужели это только я вижу что прогнозы финама или непонятные (может вверх, а может и вниз) или диаметрально противоположные происходящим трэндам ..

Инвестпрограмма — главный аргумент Газпрома против повышения налогов, и он хорошо работал последние много лет. Перед выборами надо повышать пенсии и зарплаты учителям, поэтому государство больше не могло не индексировать налог на газ.

В большинстве моделей аналитиков чистый денежный поток около нуля на ближайшие несколько лет, а огромные оценки берутся из терминальной стоимости, предполагая, что капитальные затраты выйдут на нормальный уровень.

Решение Газпрома вполне логично, так как показывая любой более-менее значимый свободный денежный поток, государство может еще повысить налоги — и это будет в принципе правильно, и проще, чем повышать налог на малый бизнес.

Налоги с Газпрома — более эффективный способ пополнения бюджета, чем гипотетические дивиденды на госпакет акций, так как прибыль рисуется, денежные потоки выводятся. К тому же, по понятиям газ принадлежит народу России, и политика изъятия природной ренты с нефтегазовых компаний — одна из самых правильных, на мой взгляд. Нефтегазовые компании в России, благодаря системе налогообложения, эффективно являются utilities. Газпрому бы вообще ввести RAB на трубы/вышки, а остальное забирать в бюджет, но это мое частное мнение. 

Нет причин считать, что такая политика Газпрома изменится при действующем режиме, покрывающем компанию. Поэтому нельзя оценивать по денежным потокам компанию, у которой нет денежных потоков. Они могут появиться при реальной борьбе с коррупцией, смене режима… Крайне маловероятно.

Однажды какой-то фонд попросил посчитать RESIDUAL VALUE Газпрома — и это правильный подход к оценке! DCF с наивными ожиданиями может показать стоимость компании в светлом и далеком будущем, но использовать такую оценку — это спекулировать о политическом процессе в РФ и перспективах борьбы с коррупцией, экономики в таком подходе мало. Считать EV/EBITDA, когда EBITDA уходит на офшорные счета кого угодно, но не акционеров и держателей долга, тоже неразумно. 

Эта компания уже находится в той стадии развития, когда правильной оценкой является дисконтирование дивидендов. Компания не растет и не будет, не требует экономически обоснованных вложений. Она должна бы, и МОГЛА БЫ, как фиксированные телекомы в Восточной Европе, выплачивать огромные дивиденды, полностью расходуя накопленную прибыль, и платить даже больше прибыли. Все потенциальные дивиденды же сейчас съединороссиваются.

2-го февраля писал (http://buybackoff.livejournal.com/386309.html) на эту тему, аргументируя низкий вес сектора в портфеле, продал все выше три недели назад. И больше не хочу искать счастья в секторе при текущих высоких ценах на нефть.

Все аналитики однозначно негативно оценили новости о планируемом увеличении капзатрат Газпрома

• Вчера я писал о новых планах по инвестпрограмме Газпрома.
• Аналитики говорят, что Газпром повышает ее объем в ответ на стремление правительства повысить налоги.
• У меня такое ощущение, что Газпром — это собственная страна в стране со своими собственными законами.
• Аналитики ВТБ-Капитал: инвестпрограмма на 2012-2013 превысит $40 млрд, что вполовину больше нашей изначальной оценки и приближается  к консенсус прогнозу чистой прибыли за этот период.
• Увеличение программы в 2011 до $41 млрд — на 45% выше текущего плана. Решение будет принято в августе-сентябре.
  
• Новость негативна для акций Газпрома
• Мое мнение: Газпром занимается очевидным шантажом. Иначе как можно назвать такое резкое повышение планов по капзатратам на 200-400 млрд руб?

• ВТБ-Капитал: в случае увеличения инвестпрограммы до заявленных величин, денежный поток Газпрома будет равен нулю. Низкий уровень коэффициентов, с к-ми торгуется Газпром, обусловлен низкими показателями своб ден потока, и выс капвложениями.

( Читать дальше )

Министр финансов Алексей Кудрин сделал два важных заявления по поводу налогообложения газовой отрасли, кратко изложив суть решений, принятых после встречи с премьер-министром Владимиром Путиным. Налоговое бремя для независимых производителей повышаться не будет. Учитывая последние заявления, этого можно было ожидать, но хорошо, что мы получили официальное подтверждение. НОВАТЭК и другие производители дешевого газа не пострадают.


( Читать дальше )

Сегодня был поток новостей по Газпрому.

• Кудрин: нагрузка на сектор вырастет на 150 млрд руб в 2012 году.



• Зампредправления Газпрома Александр Ананенков:
• Если Газпрому повысить налог, то мы будем меньше добывать.
• Газ будет оставаться в земельке. Добывающие компании будут ждать пока экономика добычи не улучшится.
• добыча в 2011 составит 519 млрд м3 (план: 506)
• 2012: 521 млрд руб, 2013: 549 млрд, 2014: 570 млрд.
• Инвестпрограмма Газпрома:
• 2010: 905 млрд руб
• 2011: 1,18 трлн
• 2012: 1,2-1,3 трлн
• Основные капвложения 60-100 млрд баксов будут освоены в ходе освоения Ямала.

Игорь Сечин:

• Газпром может договориться с Китаем по условиям поставка газа к 10 июню.
• ВТБ-Капитал: Это может стать положительным драйвером для акций, но не исключена задержка.
• Газпром подписал рамочное соглашение с CNPC еще в октябре 2009.
• Поставки газа могут начаться в 2014-2015.
• Миллер говорил, что это будут долгосрочные контракты, с объемами около 70 млрд м3

В Газпроме очень важный уровень настал неожиданно)
Как приход зимы в Россию.

Мы тестируем канал, пройти его не можем. Амеры пока не помогают.
Позитива рынка нефти не хватает. 

Все решится в ближайшей перспективе.

 

( Читать дальше )

Министр финансов России Алексей Кудрин рассказал, что участники совещания председателя правительства РФ Владимира Путина по налогообложению в газовой отрасли поддержали инициативу повысить налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на газ для «Газпрома».
«Принято решение, что нагрузка на газовую отрасль увеличится в 2012 году примерно на 150 миллиардов рублей, в 2013 году — около 170 миллиардов и в 2014 году — около 185 миллиардов.

Я так  понимаю, это даже больше, чем говорил Путин.Он говорил о 120 млрд.

www.rian.ru/economy/20110531/382472679.html У Гаспрома все будет хорошо...

График Газпрома за последние годы в сравнении с другими активами: http://content.screencast.com/users/uptrader/folders/Jing/media/04dd495f-8a6b-4abe-8849-738e64cf3989/2011-05-31_1516.png