инфляция

ФРС после недельной паузы сократила свой портфель гособлигаций сразу на $32.4 млрд и ипотечных бумаг на 1.2 млрд, еще на $15 млрд сократились «прочие» активы ФРС (где обычно учитываются накопленные проценты/купоны), в общей сложности активы ФРС сократились сразу на $50.6 млрд. Но на помощь пришел Минфин США, который за неделю сократил свои запасы «кэша» в ФРС на $56.1 млрд, причем все это он сделал 15 февраля в объеме $87.9 млрд. Несмотря на то, что на неделе прошло одно из самых значимых недельных сокращений баланса ФРС, долларов у банков меньше не стало. А, учитывая, что банки сократили обратные РЕПО на $56 млрд, свободной долларовой ликвидности даже стало больше на – остатки средств на счетах в ФРС выросли на $73.9 млрд до $3.1 трлн. 

Долларов стало больше, что помогло фондовому рынку в условиях агрессивной риторики ФРС, но рынку госдолга это, конечно, не помогло. Хотя Минфин на неделе рыночный долг практически не наращивал, кривая госдолга США уехала на 40-70 пунктов вверх за неделю, инверсия кривой остается в районе 1%. 

( Читать дальше )

Ранее мы знакомились с такими определениями как макроэкономика и микроэкономика. Сегодняшняя тема тесно связана с макроэкономикой.

Существует ряд показателей, которые часто путают между собой: инфляция, девальвация и деноминация. Сегодня разбираемся в сущности этих трех показателей.

Инфляция

Инфляция — это устойчивый рост цен на товары и услуги в экономике.

У инфляции существуют три выраженные причины:

• Нарушение баланса спроса и предложения — товара на рынке становится меньше, а спрос на него остается неизменным то цена начинает расти.
• Издержки — повышение расходов на изготовление, транспортировку товара. Удорожание энергоресурсов, материалов производства, логистика, повышение заработной платы сотрудников — все это ведет к повышению окончательной стоимости товара.
• Ошибка построения экономической системы — неправильная денежно-кредитная политика. Когда ЦБ начинает печатать все больше денег они начинают обесцениваться. Стоимость единицы валюты становится всё меньше (падает покупательская способность), соответственно наступает момент, когда за одну и ту же единицу продукции нам необходимо заплатить больше, чем например месяц назад.

( Читать дальше )

Базовый индекс потребительских цен в США (CPI Core) за январь: +0.4% м/м +5.6% г/г прогноз: +0.4% м/м +5.5 г/г 

В феврале цены растут быстрее, чем в январе.

Среднесуточный рост цен с 1 по 13 февраля составил 0,031% (таблица 1).

Таблица 1.

   

Несмотря на некоторое снижение по сравнению с периодом 1-6 февраля, среднесуточный рост цен выше, чем в январе (таблица 2).

( Читать дальше )

Доброе утро, всем привет!

Традиционно начнём четверг с данных по инфляции в нашей с вами России



( Читать дальше )

Сегодня, 15 февраля, Управление национальной статистики Великобритании опубликовало данные по потребительской инфляции в январе. Сообщается, что индекс потребительских цен, включая коммунальные расходы (Consumer Prices Index + Housing — CPIH), в январе сократился на 0,4% по сравнению с декабрем 2022 года. По сравнению же с январем 2022 года рост CPIH составил 10,1%. Опрошенные Reuters аналитики ожидали более высокой январской инфляции — 10,3%. В декабре 2022 года рост инфляции в годовом исчислении составил в стране 10,5%. Таким образом, инфляция в Великобритании замедляется уже третий месяц подряд после пика, достигнутого в октябре (11,1%).

Подробнее – в материале «Ъ»

Пессимизм портфельных управляющих в отношении ближайшего будущего мировой экономики постепенно снижается. Этому способствуют позитивные данные по инфляции и экономике США. Вместе с тем управляющие не уверены в устойчивости тенденций и сдержанно расходуют средства. Предпочтение отдается рынкам развивающихся стран, которые, по оценке игроков, будут восстанавливаться на фоне роста экономик Китая и Индии.

Подробнее – в материале «Ъ»

Инфляция разбушевалась.

Сначала сильные мира сего пытались убедить нас, что это не проблема, потому что это временное явление, вызванное коронавирусом. (Как будто вирус может вызвать увеличение денежной массы.) Но теперь рассказы о приходящей инфляции закончились. Джером Пауэлл недавно признал, что пришло время «отправить на пенсию» это слово. Новая стратегия, похоже, заключается в том, чтобы попытаться убедить вас в том, что рост цен «хорош для вас» и для экономики в целом. Вы можете сами решить, насколько правдив этот аргумент.

Правда в том, что любому правительству нужна инфляция. Она зависит от печатания денег Центральным Банком или ФРС для поддержки своей бюджетной стратегии «занимай и трать». Без инфляционной активности правительство не смогло бы финансировать свои неконтролируемые расходы. Но политики не хотят, чтобы вы знали, что они взимают с вас инфляционный налог, поэтому они распространяют всевозможные мифы об инфляции, чтобы заставить вас чувствовать себя лучше.

( Читать дальше )

Headline-CPI YoY инфляция в США снизилась в январе 7-й месяц подряд до 6,4%, но темпы снижения начинают замедляться. Инфляция оказалась выше, чем предсказывали экономисты. Ожидалось, что Headline-CPI YoY покажет рост цен на 6,2%. Headline-CPI MoM вырос на 0,5% в январе, что является самым большим скачком с июня. Это соответствует прогнозам экономистов, но отражает продолжающийся рост цен в широком спектре категорий.

Core CPI, который не учитывает такие категории как продукты питания и энергоносители — вырос на 0,4% MoM и на 5,6% YoY. Данные месяц к месяцу также оказались такими, как ожидали экономисты, а в годовых цифрах данные по базовой инфляции оказались выше по сравнению с прогнозом в 5,5%.

Таким образом, оба годовых показателя снизились, но меньше, чем ожидалось, а месячные данные вышли ровно как прогнозировалось. Пик текущего цикла инфляции в США составил 9,1% в июне.

Комментарии Wall Street:

Джон Плассард, специалист по инвестициям в Mirabaud:

( Читать дальше )

Доброе утро, всем привет!

Сегодня будет много текста, так что...

Рекомендую вам сварить себе чашечку кофе, залезть на диван, укутаться в уютный пледик и… и погрузиться в прекрасную атмосферу когнитивного диссонанса от Bloomberg.



( Читать дальше )