инфляция

Международный валютный фонд видит «поворотный момент» для мировой экономики и впервые за год повышает свой прогноз роста, поскольку устойчивые расходы в США и возобновление активности в Китае подкрепляют спрос на фоне множества рисков.

ВВП, вероятно, вырастет на 2,9% в 2023 году, что на 0,2% больше, чем прогнозировалось в октябре, сообщил фонд во вторник в ежеквартальном обновлении. Хотя это является замедлением по сравнению с ростом на 3,4% в 2022 году, МВФ заявил, что ожидает, что рост достигнет дна в этом году и ускорится до 3,1% в 2024 году.

Повышение процентных ставок ЦБ и война в Украине будут продолжать оказывать давление на экономическую активность в этом году на фоне затянувшегося инфляционного кризиса, сказал Вашингтонский институт. Финансовые рынки могут стать нестабильными, а международная напряженность может привести к фрагментации мировой системы, затрудняя сотрудничество между странами.

( Читать дальше )

На фоне открытия китайской экономики МВФ воспылал оптимизмом и повысил прогноз по росту мирового ВВП в 2023 году с 2.7% до 2.9%.

Прогноз по Китаю повышен с 4.4% до 5.2%, прогноз по США повышен с 1% до 1.4%, Германия избежит рецессии и вырастет на 0.1%, а вот Британии не повезло — она единственная из крупных экономик закроет год с падением на 0.6%. Правда прогнозы на 2024 год в основном понижены на 0.1-0.2 п.п.

Цены на нефть будут по прогнозу МВФ ниже, чем прогнозировалось и снизятся на 16.2% в 2023 году и еще на 7.1% в 2024 году. Зато инфляция по прогнозу МВФ будет выше в развитых странах: прогноз на 2023 повышен с 4.4% до 4.6%.

Оптимизмом МВФ воспылал и по российской экономики, теперь вместо ожидания падения в 2023 году на 2.3%, он ожидает рост на 0.3%, а в 2024 году рост ускорится до 2.1%.

P.S.: Будет интересно сравнить прогноз МВФ через полгода с текущим…

t.me/truecon

По данным Всемирного банка, внутренняя инфляция цен на продукты питания по-прежнему стремительно растет, причем особенно сильно страдают люди в странах с низким и средним уровнем дохода.

Самые последние доступные ежемесячные данные за период с сентября по декабрь 2022 года показывают темпы роста выше 5% почти во всех странах мира, независимо от уровня их доходов.

Наиболее низкая продовольственная инфляция в Китае и Индии — наиболее густонаселенных странах. В Египте и Турции — одна из самых высоких.

www.cnbc.com/2023/01/30/imf-hikes-global-growth-forecast-as-inflation-cools.html

Предварительные данные по ВВП Германии в 4 квартале оказались несколько хуже ожиданий, экономика сократилась на 0.2% кв/кв, несмотря на огромную поддержку со стороны бюджета. Годовой прирост замедлился до 1.1% г/г, что в целом не так уж и плохо. В то же время, Германия, наряду с Великобритании, вошла в рецессию. В Европе формально рецессия – это два подряд квартала сокращения ВВП. Бундесбанк ожидает спада ВВП в 2023 году на 0.5%, а инфляцию на уровне 7.2%, но верит в снижение инфляции к 2.8% в 2025 году. Масштабные субсидии, конечно сгладят ситуацию, но думается она будет хуже, чем многие сейчас ожидают.

Неприятный сюрприз прилетел из Испании, которая зафиксировала в январе рост инфляции до 5.8% г/г. Но вопрос даже не в общем уровне инфляции, а в базовой инфляции, которая продолжает ускоряться и достигла 7.5% г/г (после 7% г/г в декабре и 6.3% г/г в ноябре). Европа еще далеко не абсорбировала в цены имеющиеся проблемы, что требует от ЕЦБ агрессивности, учитывая, что процентная маржа в крупнейших экономиках Европы была 0.9-1.2%, главные проблемы в финсистеме ЕС здесь еще даже не начинались.

t.me/truecon

После трех хаотичных лет у инвесторов есть несколько причин для оптимизма в отношении мировой экономики. В Америке инфляция снижается, что порождает надежды на «мягкую посадку», при которой рост цен окажется под контролем без рецессии. Удача улыбнулась Европе, где преимущественно теплая зима привела к резкому падению цен на энергоносители. А экономика Китая, освобожденная от разрушительной политики Си Цзиньпина «zero-Covid», готова к восстановлению. Рынки ликуют. Индекс американских акций S&P 500 вырос на 5% с начала года. Цены на акции в Европе и на развивающихся рынках выросли еще больше.

Увы, еще слишком рано объявлять об окончании проблем мировой экономики. В Америке потребительские цены упали в декабре, и годовая инфляция может опуститься ниже 2% в этом году благодаря удешевлению энергии и товаров. Однако по мере снижения роста цен снижается и рост ВВП. Розничные продажи и промышленное производство упали в декабре, а опережающие индикаторы производства резко снизились — что обычно указывает на приближение рецессии. Самая здоровая часть экономики — это рынок труда. Но раскаленный спрос на работников — не совсем хорошая новость: Федеральной резервной системе будет сложнее убедиться в том, что инфляцию удалось усмирить.

( Читать дальше )

Инфляция в России в 2023 году будет в диапазоне 5-6%, оценки Минэкономразвития актуальны и релевантны, рассказал в интервью газете «Известия» первый заместитель министра экономического развития РФ Илья Торосов.

По ранее представленному прогнозу Минэкономразвития, инфляция в текущем году составит 5,5%.

💁🏼‍♂️Евген столкнулся со шквалом вопросов, что мол ФРС меняет методологию подсчёта инфляции и мол ВСЁ ДАЛЬШЕ БЫЧИЙ РЫНОК.

Первое и главное! ФРС не считает инфляцию (CPI), так как её подсчитывает BLS (Бюро статистики труда). Ошибиться может каждый, но сейчас блогеры повально списывают друг у друга и поэтому у всех ФРС меняет методологию, а не BLS!

Дальше! ФРС не меняет временной период подсчёта, чтобы сгладить инфляцию, как об этом говорят разные блогеры, но меняет время подсчёта веса, где ранее вес в CPI менялся раз за два года, а теперь будет меняться за год. Важно понять, что базисный период для подсчёта инфляции не меняется и не может измениться, так как вы видите показатель в годовом исчислении, что означает «ИЗ ГОД В ГОД» или Г/Г.

🤔 Изменение методологии очень логично, так как потребление с 2020 года сильно изменилось из-за пандемии и из-за изменения денежно-кредитной политики, где ставки взлетели от 0 до 4,5%. Только вдумайтесь, какие американские горки испытали потребители в США, которые сначала были заперты на карантин, потом получили море вертолётных денег, а потом их выпустили, и они начали тратить. Получается, что двухлетний подсчёт веса не отразил бы действительность и приуменьшал бы значимость компонентов сегодняшних по сравнению с компонентами 2020 года.

За последние 30 лет правительство США более 20 раз меняло методологию расчёта инфляции и если бы в США использовали методологию 40 летней давности, то инфляция была бы сейчас примерно 15%. Но за 40 лет структура потребления сильно изменилась, и скорость потребления, а значит, менять методологию правильно и необходимо. Тут нет теорий заговоров, чтобы ФРС быстрее остановились и начали пампить рынки.

👉 Однозначно то, что инфляция в США с новым методом подсчёта станет быстрее, то есть волатильнее, так как возрастёт вес основных товаров к услугам, а услуги всегда замедляются медленнее. Естественно, новая методология увеличит скорость замедления инфляции в США, где по разным подсчётам скорость возрастёт примерно ещё на +0,5-1% от сегодняшней скорости замедления. Получается, что вполне вероятно, что следующие данные будут на уровне 5,7%, что позитивно отразится на рынках. Но повторюсь, что ставка ФРС США очень-очень-очень высокая и будет держаться практически весь 2023 год и остановка ФРС не отменяет рецессию или слив на рынках.

( Читать дальше )

Доброе утро, всем привет!

Очередная пятница… недели летят...

Короче, тут все СМИ обрадовались — Мастеркард без РФ получила миллионы убытков… Ну… и да, и нет



Намедни отчитались два столпа мировой карточной индустрии — Виза и Мастеркард — по результатам последнего финансового квартала. А Мастеркард еще и выдал инфу по 2022 году.

Не углубляясь в подробности ожиданий аналитиков, картина финансовых поток следующая. Обе компании получают чистую прибыль.

Следует отметить, что все отечественные СМИ немедленно сообщили, что Мастекард потерял за год из-за приостановки деятельности в РФ 30 млн $. Сие так. Но надо понимать — это НЕ недополученные доходы от транзакций в РФ и по картам, выпущенным в РФ. Это дополнительные административные и кадровые расходы, которые не были перекрыты прямой выручкой. Сколько же именно средств от непосредственной деятельности не дошло до компании — это надо считать и прикидывать. Но, судя по Net Profit, нас даже не заметили.

( Читать дальше )

Доброе утро, всем привет!

Начнем с нашей с вами Федерации.
Вчера Росстат обновил данные по инфляции


На неделе с 17 по 23 января 2023 г. инфляция замедлилась (0,14% после 0,15% неделей ранее). В годовом выражении инфляция продолжила снижаться до 11,49% г/г c 11,57% г/г неделей ранее.

В сегменте продовольственных товаров рост цен ускорился до 0,27% после 0,22 неделей ранее, как за счет повышения темпов роста цен на плодоовощную продукцию (+3,02 ), так и продовольственных товаров за исключением овощей и фруктов (0,06% после 0,01%).

В сегменте непродовольственных товаров на отчетной неделе отмечается околонулевой рост цен (+0,02% после +0,18% на предыдущей неделе) при возобновлении снижения цен на электро- и бытовые приборы (-0,09% после роста на 2,36% неделей ранее).

Бензин и дизельное топливо прибавили за неделю ровно 0,00%

( Читать дальше )

БУУУМмм… Борьба за потолок госдолга США рискует остановить QT (количественное ужесточение) ФРС США — Bloomberg

☝️Рынки приготовьтесь к потрясениям. Тут и кроется последний рост рынков! (читай до конца!). Кстати, вот почему важно слушать подкасты Евгена, но побочкой может быть привыкание к подкастам.

Давайте обрисую ситуацию ещё раз. Попробуйте вдуматься в суть проблемы, которая ОЧЕНЬ «неоднозначная»:

Республиканцы недавно заняли Палату Представителей, где после серии неудач решили вырвать у демократов хоть одну победу, связанную с бюджетными расходами. Республиканцы требуют от демократов, чтобы те представили план по сокращению расходов и тогда, республиканцы согласиться увеличить потолок долга. Демократы не собираются идти на поводу у республиканцев и тут НАЧАЛОСЬ.

Минфин прибегнул к чрезвычайным мерам, чтобы финансировать США. Чрезвычайных мер хватит, по оценке разных аналитиков до июня (может до сентября). Получается, что Минфин просто выпускает наличность со счетов казначейства США в экономику, когда Центробанк США пытается эту ликвидность сократить в целях борьбы с инфляцией. Вероятно, Евген ошибся немного в сроках туземуна на рынках и он как раз случился УЖЕ (но не путать с разворотом, так как тенденция медвежья и мы летим на дно) из-за введения чрезвычайных мер в США по выпуску наличности.

( Читать дальше )