инфляция

WSJ подтверждает и обращает внимание на то, что инфляция в США вероятно не так страшна.

☝🏻 Отмечая то, что Евген вам повторяет на ежедневной основе — Базовый Эффект!

Корреляция рубля и нефти сошла на нет из-за преобладания негативных тенденций в российской экономике. В ближайшем будущем мы можем увидеть нефть по $100 и падение пары до 80р/$.

Несмотря на восстановление мировой экономики, продажи сырой нефти Россией за первые четыре месяца сократились на 21%, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это снижает поступления в бюджет, который почти на половину зависит от продажи нефти и газа, а рост цен не перекрывает недостачу.

Экспорт сырой нефти, $млн

Стоимость нефти подскочила до самого высокого уровня с 2018 года, при этом Bank of America прогнозирует рост цен до $100 за баррель Brent к 2022 году. США и Китай восстанавливаются быстрее прогнозов, из-за чего предложение сильно отстает от спроса. Надежду на охлаждение цен связывали с возвращением Ирана на нефтяной рынок, однако прошедшие в выходные президентские выборы ставят под сомнение скорое заключение ядерной сделки.

Источник: HOME.SAXO

Автор: Оле Хансен (Ole Hansen), глава отдела стратегий Saxo Bank на товарно-сырьевом рынке

Сырьевой рынок в пятницу днем шел к закрытию с потерями, близкими к максимальным за время с пандемической паники в прошлом марте. Рефляционная торговля быстро «сдулась», когда FOMC заявил о намерении приблизить ужесточение политики, снизив этим риск выхода инфляции из-под контроля. Кроме того, власти Китая продолжают бороться со спекуляцией и накоплением сырьевых товаров. Наконец, против рынка действует укрепление доллара США, который достиг двухмесячного максимума относительно валютной корзины.

Федеральный комитет США по операциям на открытом рынке (FOMC) совершил на прошедшей неделе неожиданно большой сдвиг позиции, объявив о намерении дважды поднять ставку к концу 2023 года, тогда как в марте медианный прогноз до 2024 года был нулевым. Это значит, что нынешний скачок инфляции вызывает тревогу у многих представителей ФРС. Прогнозы инфляции (и полной, и базовой) на 2021 год были по сравнению с мартом резко повышены, однако на следующий – повышены только на 0,1%, а базовое значение на 2023 год не изменилось, то есть ФРС по-прежнему считает, что нынешнее инфляционное давление лишь временно.
Рынок согласился с мнением Федрезерва, понизив инфляционные ожидания (в виде уровня безубыточности по доходности 10-летних облигаций США) на 25 базисных пунктов. Вместе с укреплением доллара это затруднило торговлю на отдельных важных участках сырьевого рынка, тогда как в последние 6–9 месяцев рефляционная тема и благоприятная фундаментальная обстановка задали крутой рост.

Последнее исследование The Peterson Institute for International Economicsпоказало, что суждение о том, что облигации должны предсказывать инфляцию неверно, изучив инфляцию и облигации более чем за 50 лет в разных странах. Суть исследования в том, что часто инфляция растёт раньше роста доходности казначейских бумаг, таким образом вероятно наоборот предсказывая будущий рост доходности. А будущую доходность можно прогнозировать исходя из средней 10-и летней инфляции.

Кроме того, в последнем квартале, Казначейство США занимало меньше, чем весь QE от ФРС. Получается так, что ФРС выкупая активы к себе на баланс не давала кривой доходности расти, тем самым инвесторы, которые принимают доходность облигаций как будущую инфляцию всё это время находились и находятся в полном заблуждении.

Всем привет! Начал вот тут читать «Принципы» Рэя Далио и вижу вот такое:

"...Федеральная резервная система США поддержала этот перерасход, проводя политику дешевых денег. Однако долги выплачивались обесцененными бумажными деньгами, а не долларами с золотым обеспечением, которые девальвировало правительство США. Фактически из-за печати денег курс доллара стремительно падал. Это позволило выдать еще больше дешевых кредитов, что привело к еще большим тратам. Всплеск инфляции, последовавший за крахом валютной системы, еще сильнее взвинтил цены на сырье. В 1973 году в качестве ответной меры ФРС ужесточила денежно-кредитную политику – это то, что центробанки обычно делают, когда инфляция становится слишком высокой. Это, в свою очередь, спровоцировало самое сильное падение фондового рынка и самое серьезное ослабление экономики со времен Великой депрессии..."

Ничего не напоминает?

Без иронии жду в комментариях оптимистов, хочу почитать что они думают, так как я настроен достаточно пессимистично (если смотреть на год-два так точно)

Майская коррекция привела к распродаже криптовалют и увеличению чистого притока Bitcoin на биржи, однако в июне ситуация стабилизировалась: свопы пришли в норму, а киты и вовсе нарастили совокупные запасы.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Илон Маск и правительство Китая вызвали 42% падение рынка, из-за чего держатели длинных позиций только 19 марта потеряли свыше $8 млрд. Чистый приток на биржи значительно вырос, но уже в июне стал доминировать отток Bitcoin.