инфляция

С вами снова Евген и сегодня я говорю о том, что ФРС США возможно всё таки угодила в ловушку ликвидности😈. Подкаст долгий и сложный, но я очень советую дослушать до конца. Приятного прослушивания. 


( Читать дальше )

Вчера состоялось долгожданное заседание ФРС. Как и раньше, было принято решение оставить ключевую ставку неизменной, а также сохранить программу QE в полном объёме.

Как и ожидалось, много внимания было уделено обсуждению инфляции. «Инфляция может оказаться более высокой и устойчивой, чем мы ожидали» — заявил Пауэлл. При этом он отметил, что долгосрочные ожидания соответствуют целям ФРС. Тем не менее, прогноз инфляции за 2021 год вырос на целый процент до 3,4%.

По словам Пауэлла, ФРС готова скорректировать свою политику, если инфляция выйдет из-под контроля. Обсуждения уменьшения темпов QE начнутся в ближайшее время, но о любых изменениях будет объявлено заранее.

Одним из главных изменений по сравнению с предыдущим заседанием стало то, что теперь большинство членов FOMC ожидают два повышения ставки до конца 2023 года. Наиболее сильно эта новость отразилась на курсе доллара: индекс DXY прибавил почти 1,5%.

Таким образом, несмотря на отсутствие изменений в моменте, риторика ФРС очень сильно поменялась: Пауэлл начинает готовить рынки к ужесточению политики.

Наш Телеграм канал: MOEX Stocks

Бешеный принтер же на полную катушку запустили при Трампе.

Трамп заваливал грозными твитами, рвал и метал так сказать.

Байден аж соизволил с Путиным попросить встречу, с саудитами у них нет проблем.

Понимаю, ведь при бешеном принтере инфляция commodities очень сильно бьет по американскому потребителю и конечно же разгоняет инфляцию.

Т.е. амеры печатают баксы, раздают пиплу, а баксы «тонут в бензине») Да еще и режим очень не нравящемуся им президента поддерживается.

Тут сорвешься куда угодно) Вот об этом и говорили я думаю, а не о той попсне, которую публике сливают в телевизоре.

Ну и о газе немножко конечно же)

«Америка — не страна, Америка — это бизнес» — Брэд Питт, фильм «Killing me softly».

Ежемесячный анализ S&P500. Выпуск №5 от 17.06.2021г
В этом видео провожу широкий анализ фондового рынка США, использую макроэкономические и финансовые теории, также техническая картина и оцениваю аппетит к риску.


( Читать дальше )

Данные по ИПЦ в мае снова оказались выше ожиданий. Если посмотреть на эту тенденцию, это должно вызвать серьезные сомнения в отношении того, что инфляция является «временной». В этом году данные о ценах ежемесячно выходят более горячими, чем ожидалось. Но реакция рынка выглядит прямо противоположной. Отчет об индексе потребительских цен, который оказался хуже ожиданий, укрепил повествование о том, что инфляция преходяща. Как объяснил Питер Шифф в своем подкасте, все покупаются на ложь, которую ФРС кормит нас с ложечки. «Люди кажутся еще более уверенными в том, что инфляция носит временный характер, чем до того, как мы получили все эти действительно плохие данные».
В прошлую пятницу фондовый рынок рос после того, как у инвесторов было время усвоить данные, и акции роста были лучше, чем стоимостные акции — чего нельзя было ожидать в условиях инфляции. Доходность долгосрочных облигаций упала после выхода данных ИПЦ, а доллар вырос. Другими словами, несмотря на новости о том, что доллар теряет покупательную способность быстрее, чем ожидалось, люди хотели покупать доллары. Между тем, в пятницу золото распродавалось, и эта тенденция продолжилась до начала недели в понедельник. «Реальность такова, что когда у вас инфляция, на самом деле должно происходить то, что инвесторы должны продавать доллары, потому что они теряют стоимость. Они должны продавать облигации еще быстрее, потому что в будущем они будут представлять доллары, которые будут стоить даже меньше долларов в настоящем. И вам следует покупать золото в качестве страховки от инфляции».

( Читать дальше )

Вчера закончилось важное для рынков мероприятие — заседание ФРС. По итогам заседания глава Федрезерва Джером Пауэлл признал, что "инфляция может оказаться выше и устойчивее, чем мы ожидаем". Об этом риске мы в InveStory уже предупреждали наших читателей.

В целом, генеральная линия ФРС не изменилась: регулятор продолжит стимулировать экономику США через QE. Но что интересно, теперь руководители ФРС ждут двух повышений ставок в 2023 году. Раньше повышение ставок рассматривалось не ранее 2024 года. И 2024, и конец 2023 года — по-прежнему далёкая для рынков перспектива. Однако, чем дольше инфляция будет оставаться высокой, тем выше вероятность, что ставку повысят уже в 2022 году. Каждый сдвиг прогноза по повышению ставки ближе к 2022 году будет приводить к коррекциям на рынке.

Напомним, если ФРС повышает ставку — обслуживание долларовых долгов растёт, доступность кредитов снижается. Денежные потоки компаний, у которых много долга — снизятся, из-за этого их акции будут падать. Параллельно с повышением ставки ФРС начнёт изымать ликвидность (напечатанные деньги) из экономики — и этого особенно сильно боится рынок, который последний год рос именно на ликвидности.

( Читать дальше )

Ранее мы критиковали опрос управляющих фондами Bank of America, который за последние два года потерял всякий «сигнал» и превратился в шумное проявление добродетели и бессмысленное позирование, когда респонденты говорят не то, что они на самом деле думают или делают, а просто отрыгивают банальную конвенцию, стремящуюся к тому, каким, по их мнению, должен быть «правильный ответ», чтобы они не подвергались остракизму со стороны коллег. Хуже того, теперь опрос просто отражает все, что телеграфируют преобладающие цены, и вместо того, чтобы пытаться предсказать или дисконтировать будущее, самые лучшие (оплачиваемые) и самые умные с Уолл-стрит превратились в стадо бездумного скота, колеблющегося на ветру от одной инъекции ликвидности к другой, вместо того, чтобы каждый формулировал свое мнение (хотя их в этом и винить нельзя, если и винить кого-то, так это ФРС за то, что она разрушила то немногое, что осталось из эффективности рынка).

Публикация последней версии FMS (в которой ИТ-директор BofA Майкл Хартнетт опросил 224 участника дискуссии, управляющих 667 млрд долларов в период с 4 по 10 июня) был показательным примером: изюминкой отчета о том, что подавляющее большинство профессионалов Уолл-стрит теперь на стороне ФРС (и становясь в оппозицию к таким светилам, как Пол Тюдор Джонс и Кайл Басс), поскольку 72% назвали инфляцию «временной», а менее четверти, или 23%, считают инфляцию постоянной.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Говоря о разговоре об ошибке в политике. Опубликованный на прошлой неделе отчет по инфляции потребительских цен в США за май показал, что общая инфляция составляет 5% в год, а базовая инфляция (без учета продуктов питания и энергии) — 3,8% в год. Во многом это увеличение является результатом математической базы низкого значеня 12 месяцев назад, но с учетом того, что оба релиза вышли выше прогнозов экономистов, это открывает дверь к вероятности того, что рост цен окажется несговорчивым. ФРС хочет, чтобы средняя инфляция потребительских цен составляла 2% в долгосрочном периоде, и поэтому его «стратегия» заключается в том, чтобы она превысила 2%, прежде чем ужесточать денежно-кредитную политику. ФРС очень уверена, что у нее есть «инструменты», чтобы обуздать инфляцию потребительских цен, если станет слишком жарко.

Это действительно невероятный аспект происходящего, потому что это та же ФРС, которая в течение последнего десятилетия боролась с тем фактом, что независимо от того, что она делала для повышения инфляции потребительских цен, она упорно снижалась. Так почему же ФРС думает, что сможет остановить безудержную инфляцию? Более того, почему рынок верит ФРС? Ответ кроется в социальном настроении. Именно этот пик положительного социального настроения заставляет ФРС поверить в то, что она может контролировать экономику, а также заставляет рынок поверить в то, что ФРС может.

( Читать дальше )

Объём розничных продаж в США упал на 1.3% по сравнению с апрелем, что значительно хуже прогнозов. Хотя в целом розничные продажи выше на 28.1% относительно мая 2020 года.

☝🏻Из этих данных мы имеем следующее, что ранее, розничные продажи, стимулированные стимулами Байдена, набирали обороты, кроме того, сильно росли сбережения и сейчас в экономике начинает снижаться спрос на товары и переключаться на услуги. Таким образом, у нас есть ещё один сигнал к снижению инфляции на который точно ФРС обратит внимание для принятия решения в среду. (перекладывание роста цена с товаров на просевшие услуги)

👉🏻Кроме того, начинают работать классические факторы рынка, когда спрос рождает предложение и наоборот. Получается так, что рост цен на товары, также является фактором снижения розничных продаж, что в итоге приведёт к снижению инфляции.
❗️К примеру, сегодня мы увидели с вами рост индекса цен производителей в США на 0.8%, что выше прогноза в 0.6%, что говорит о том, что рост сырья и нехватка рабочих приводит к тому, что производитель перекладывает всё в цену.

( Читать дальше )