ммвб

На мой взгляд, в пятницу ЦБ РФ все-таки пойдет на символическое смягчение своей монетарной политики. Скорее всего, впервые с августа прошлого года, уровень ключевой ставки может быть понижен с текущих 11% годовых примерно на 0,3-0,5 п.п. Основным аргументом в пользу снижения ставки станет сокращение инфляционного давления и инфляционных ожиданий. Так, согласно февральским данным Росстата, накопленная за последние 12 месяцев потребительская инфляция замедлилась до 8,1% годовых и, с точки зрения ее таргетирования, текущий уровень ключевой ставки явно избыточен. Помимо инфляции, нельзя сбрасывать со счетов и динамику экономического роста. В условиях затянувшейся рецессии, российская экономика явно нуждается в умеренном усилении монетарного стимулирования, которое позволит динамике ВВП быстрее выйти на положительную траекторию роста. Особо актуальным возобновление экономического роста становится в преддверии грядущих выборов в Госдуму.

Инвестидея: ниже ставка — выше акции и слабее рубль

     Предстоящая неделя для всех фондовых рынков будет иметь ещё больше значение, чем неделя прошедшая. Европейский регулятор уже использовал “последний патрон”, и возможно, этот выстрел, оказался выстрелом в ногу,  теперь все будут ждать итогов заседания ФРС США,  которое пройдёт 15 марта.  Вероятность повышения ставки в Америке на мартовском заседании оценивается сейчас лишь в 10%, поэтому сильного разочарования на фондовых рынках мы  вряд ли увидим, но негативная реакция вполне может быть.  После решительных действий европейского регулятора, ФЕД, скорее всего, так же даст понять, что курс на повышение ставок остается неизменным, а это долгосрочный негатив для инвесторов. В риторике ФРС, с высокой вероятностью, проскользнут нотки оптимизма в отношении прогнозов на ближайшее будущее. Они и будут служить намеком на новые повышения в этом году.

      В планах у ФРС на этот год значилось трёхкратное повышение ставки по 0.25% и пока, все данные по экономике США продолжают указывать на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики.  Рынок труда в США в лучшей форме за последние много лет, данные по ВВП США за четвёртый квартал прошлого года также вышли лучше ожиданий, ну а главный ориентир для ФРС – инфляция,  показала в январе самый большой прирост и достигла отметки в 1.7%.  Следовательно, бездействие регулятора на мартовском заседании только увеличит шансы на повышение ставки в будущие месяцы.  Поскольку рынок всегда живёт только будущим и ожиданиями, то закладываться на долгосрочный рост фондовых рынков в текущем году явно не стоит. В лучшем случае, увидим повтор 2015 года, боковую динамику на глобальных рынках и нулевой прирост по итогам года.