сша

Европейская валюта против доллара, несмотря на достижение дневного минимума на уровне 1,1134, во второй половине дня снова вернулась к сопротивлению 1,12. Трейдеры готовы были развить тему рисков дефляции для экономики валютного блока, но все карты спутала порция слабых макроэкономических данных из США. Хотя вопрос их слабости является довольно спорным. Как бы то не было, активные спекуляции на тему более агрессивного выкупа активов отошли на второй план, уступив дорогу локальной слабости американского конкурента. Не думаю, что эта ситуация будет иметь какое-то стратегическое продолжение.

Опубликованные вчера данные по индексу производственной активности Германии подтвердили стагнацию сектора, что явно не добавляет оптимизма в отношение локомотива валютного блока. Не стоит забывать и про дефляционные риски, уже реализовавшиеся в масштабе всей Еврозоны. На этом фоне снова задумаешься о тех мерах на которые может пойти монетарное руководство страны, дабы исправить столь неприятную экономическую ситуацию. В частности, на рынке уже появились слухи, что ЕЦБ может продлить программу количественного смягчения до середины 2018 года, расширив совокупный объем выкупаемых активов с 1,1 трлн. евро до 2,4 трлн. Осталось дождаться, когда эти слухи получат дополнительное подтверждение со стороны представителей ЕЦБ, что непременно упрочит позиции евромедведей. Очень многое сегодня будет зависеть и от данных по американскому рынку труда, выход которых запланирован на 15:30 МСК. Учитывая сказанное, я сохраняю прежнюю короткую сделку по EURUSD.

Рекомендация: Sell TP 1,10 SL 1,1450

Продолжение статьи   

Нынешняя турбулентность мировых финансовых рынков провоцирует вопрос: а что же дальше? На днях аналитики Goldman Sachs снизили таргет по S&P 500 на конец года с 2100 пунктов до 2000 пунктов.

Если подобный сценарий реализуется, то индекс завершит год в минусе на 2,9%. От текущих уровней (закрытие 30 сентября) потенциал роста составляет около 4%.

Дело в том, что эксперты пересмотрели в меньшую сторону прогноз по прибылям американских корпораций. Также они ожидают повышение ключевой процентной ставки ФРС в декабре, что ознаменует начало цикла монетарного ужесточения. Кроме того аналитики указали на нестабильность политического пейзажа  в США.

Тем не менее, Goldman Sachs считает, что не все так однозначно. Существует два ключевых фактора, которые могут позволить американскому фондовому рынку продемонстрировать более позитивную по сравнению с базовым сценарием динамику.

Во-первых, около 25% годового объема программ buyback, как правило, осуществляются в ноябре-декабре. Согласно оценкам Goldman Sachs, в этом году американскими корпорациями может быть выкуплено акций более чем на $600 млрд.

Джеб  Буш (тот самый бывший губернатор Флориды, который прославился на весь мир подсчетом голосов в пользу своего брата)  теперь сам соискатель “самой важной работы в мире”.   История с подсчетом голосов во Флориде требует отдельного поста, если есть интерес и будет разрешение модератов, с довольствием ее расскажу. 

В данный момент Джеб Буш меня интересует как реальный соперник Дональда Трампа на выборах в США.  Последнее время, желая показать серьезность своих намерений и основательность подхода к решению задач, стоящих перед Америкой, Джеб Буш много говорил об энергетической политике США.

И здесь ряд моментов про его программу нам следует знать.  План Буша включает в себя снятие запрета на экспорт нефти и ограничений на экспорт газа, которые затрудняют экспорт в такие страны как Китай, Японию и Европейский союз.

Снятие ограничений, по его мнению, создаст сотни тысяч дополнительных рабочих мест и значительно понизит себестоимость энергетики.

2015 год проходит не слишком успешно для Китая. Замедление второй по величине экономики после США заставляет инвесторов по всему миру нервничать, ибо в условиях глобализации все взаимосвязано. Не лишена недостатков и ситуация в Америке.

Однако эксперты, настроенные по бычьи, предлагают обратить внимание на одну важную суб-экономику – американских потребителей.
В недавней аналитической записке главный стратег управляющей компании Gluskin Sheff Дэвид Розенберг указал на тот факт, что американские потребители формируют своего рода «экономику», которая по размерам превосходит народное хозяйство всей Поднебесной, при этом имея больше позитивных характеристик, нежели негативных.

По мнению эксперта, китайский рост базировался на масштабных инфраструктурных инвестициях. Таким образом, несмотря на всю свою значимость, Поднебесная не является покупателем «последней инстанции». Зато им продолжает быть США. На приведенном ниже графике видно, что американский потребительский сектор формирует около 15% глобального ВВП, а вся экономика Китая – 13%.

Европейская валюта начала новую неделю с локального восстановления против своего американского конкурента. На фоне отсутствия важных макроэкономических событий, ключевым драйвером рынка по-прежнему остаются спекуляции на тему дополнительных мер экономического стимулирования со стороны ЕЦБ, а также потенциальное ужесточение монетарной политики в США. На этой неделе у нас будет возможность оценить обновленные данные по ИПЦ в Еврозоне. В случае очередного снижения показателя угроза дефляции может оказаться весомым аргументом в пользу сохранения прежнего медвежьего позиционирования в отношении главного валютного риска. Параллельно с внутренними угрозами против евро действует и спрэд доходности между немецкими и американскими облигациями, который по мере приближения пятничных nonfarm payrolls вполне способен расшириться на несколько процентов в пользу американских бумаг. Сегодня из европейской статистики можно отметить только данные по уровню доверия потребителей в Еврозоне, выход которых назначен на 12:00 МСК. Однако, учитывая последние отчеты от института ZEW Германии с настроениями в ЕС дела обстоят не самым лучшим образом. Не стоит забывать и про скандал с Volkswagen, уже спровоцировавший просадку всей автомобильной отрасли Европы. На этом фоне я сохраняю короткую сделку по паре EURUSD с целью снижения ниже уровня 1,10.

Рекомендация: Sell TP 1,10 SL 1,1450

Продолжение статьи   

В прошлый четверг Джанет Йеллен выступила с речью, посвященной инфляции и монетарной политике, в Университете Мичигана.

В ходе выступления глава ФРС доказывала, что инфляционные ожидания важны для фактического уровня инфляции. Для этого Джанет Йеллен использовала 9 слайдов.

По словам Йеллен, факторы, сдерживающие текущую инфляцию в США, являются временными. Глава Федрезерва считает, что в ближайшие годы американская инфляция достигнет целевого уровня в 2%. При этом экономика США вернется к максимальной занятости. Это позволяет сделать предположение о возможности повышения процентных ставок в обозримой перспективе.

Однако один из слайдов несколько смутил Йеллен. Если посмотреть на опыт Японии, то видно, что инфляционные ожидания в стране долгое время были позитивными, несмотря на продолжительную дефляция.


Таким образом, многие  центробанки сталкиваются с одной и той же проблемой – прогнозы относительно динамики инфляции не всегда являются в полной мере верными. Подобная ситуация вносит большую неопределенность в перспективы монетарной политики в США, затрудняя работу регулятора. 

БКС Экспресс

Путин предложил обсудить тайное создание экономических объединений отдельными странами

«Ряд стран пошли по пути закрытых эксклюзивных экономических объединений, причем переговоры об их создании идут кулуарно, втайне и от собственных граждан, от собственных деловых кругов, общественности, но и от других стран. Другие государства, чьи интересы могут быть затронуты, также ни о чем не информируются», — сказал Путин, выступая на юбилейной сессии Генассамблеи ООН. 

Это объявление похоже на разоблачение мирового заговора против человечества перед лицом всех руководителей государств планеты! Что это за объединения? Кто участники? Кроме США, конечно («не будем указывать пальцем, хотя это был лисенок»). 

Моя версия: