фрс

По ФА…

На уходящей неделе:


Заседание ФРС

Сопроводительное заявление ФРС в отношении указаний по ставкам и программе QE осталось неизменным с июньского заседания, был отмечен рост экономики и занятости, который остается значительно ниже уровней до пандемии коронавируса.

Риторика Пауэлла была достаточно ястребиной по сравнению с ожиданиями рынка, Джей несколько раз повторил, что текущая политика ФРС соответствует нынешней ситуации, что привело к росту доллара.
Тем не менее, Пауэлл не отрицал, что новые монетарные стимулы вероятны, при необходимости ФРС может «адаптировать политику если и когда сочтет сие целесообразным».
Джей заявил, что гарантии по длительности сохранения ставок на текущих уровнях могут быть основаны как на календарном подходе, так и основании пороговых уровней инфляции/безработицы.
Пауэлл сообщил, что для определения влияния второй волны пандемии на восстановление экономики США необходимо отследить отчеты по рынку труда за июль и август, что косвенно говорит о возможном оглашении новых монетарных стимулов на сентябрьском заседании в случае провальных нонфармов.
В отношении запуска контроля кривой доходности ГКО США можно сделать косвенные выводы о том, что решение не будет принято до конца года и, вероятно, решение о возможном включении данного инструмента в арсенал ФРС будет принято в стратегическом обзоре о пересмотре политики, который ожидается к концу года.

31 выпуск СОВЕТЫ ТРЕЙДЕРА
Расчет доходности рекомендаций.
Индикаторы рынка.

Новости.
Взгляд на рынок.
М2 ФРС
М2 от ЦБ РФ
Рэй Далио
Рубль Доллар Евро
Золото Серебро Платина Медь Нефть Газ

S&P500 RTS индекс Мосбиржи
ФОРТС: расчет по индексу РТС. https://www.youtube.com/watch?v=DPHSdVBd_H0

https://t.me/s/OlegTrading

Сначала рекомендации, потом расчет % доходности, выпуски нумерую               

АДРЕС В ТЕЛЕГРАМ  @OlegTrading                                                   

https://m.youtube.com/c/путешествияитрейдингсОлегомДубинским

Желаю Вам Здоровья и Успеха.

С уважением,
всем — бобра.
Олег.

На ZeroHedge многократно выкладывали график, наглядно отображающий дисбаланс между долговым и фондовым рынком США, возникший в последние месяцы. Произошедшее восстановление стоимости акций не сопровождалось хотя бы минимальным изменением доходности трежерис: 

(Восстановление фондового рынка США в последние месяцы не сопровождалось даже минимальным ростом доходности трежерис.)

Это, впрочем, легко объясняется тем объемом ликвидности, которое ФРС предоставило на рынок госдолга, фактически занимаясь его монетизацией. Стоимость государственных обязательств, находящихся на балансе Федрезерва, достигла фантастических $6,2 трлн!

На текущей неделе вышли полные данные по денежному рынку США, нам открылась более полная картина по состоянию долларовой ликвидности. И надо сказать, денег все меньше, что не дает продолжить бычий тренд на фондовом и товарном рынке. 

Начнем по старинке с объемов дневных РЕПО и баланса ФРС:

Красная линия – дневные РЕПО

Синяя линия – баланс ФРС в динамике от недели к неделе.

Как видим, спрос на суточные РЕПО сократился до ноля, но все программы выкупа ценных бумаг и кредитные линии остаются действующими, на что еще раз указал Дж. Пауэлл на заседании в среду.

Объем баланса ФРС снова сократился, на этот раз потери 16 млрд долларов. Надо сказать, что баланс скорее в боковой динамике и это обусловлено не сворачиванием QE, а снижением спроса на долларовую ликвидность.

Далее перейдем к обзору избыточных резервов коммерческих банков, хранящихся на счета в ФРБ:

Решение ФРС от 29.07.2020
Итак, вчера было заседание ФРС.

———

Политика ФРС – это, пожалуй, самое важное, за чем нужно следить на рынке. Вам нужно разбирать пресс-релизы ФРС по косточкам (особенно если вы торгуете на валютном рынке или торгуете золотом).

Про ФРС (о том, как она устроена, какие у неё инструменты) я скоро открою отдельную рубрику.

———

Что мы имеем по результатам вчерашнего заседания?

• Ставка – без изменений
• Решение единогласное
• Реакция рынка – почти нулевая.

• ФРС отметил, что произошло некоторое оживление экономической активности и рынка труда, но показатели всё еще остаются на уровнях ниже тех, которые были на начало года. Согласно ФРС, улучшилась не только «финансовая обстановка», но и «общая экономическая ситуация».

• В пресс-релизе появилось новое предложение: экон. ситуация будет зависеть от того, как поведёт себя вирус.

• Есть такие слова (они были и раньше): «Мы будем поддерживать ставку на целевом уровне (0.0 – 0.25%) до тех пор, пока не будем уверены, что экономика преодолела воздействие последних событий и находится на пути к максимальной занятости и ценовой стабильности». Теоретически, это означает, что ФРС может начать поднимать ставку до того, как экономика выйдет на целевые показатели, т.е. заблаговременно, в ходе движения к этим уровням (собственно, так всегда и было).

ФРС оставил вчера политику без изменений, но повторил мантру о «готовности сделать все необходимое» чтобы добиться восстановления активности до докризисного уровня. С прошлой депрессии нам известно, что это стандартная «посткризисная» формулировка политического курса ЦБ, которая обычно приводит к ослаблению национальной валюты. Кроме того, она обычно предваряет масштабные решения (старт QЕ, ревизия курса), что вероятно и произойдет на сентябрьском заседании. Для доллара это не очень хорошие новости, так как очевидно растут риски в сторону большего смягчения политики. Скорей всего, это будет переход к управлению долгосрочными ставками (пока опробовано только банком Японии).  

Проводя антикризисную политику с начала марта ФРС сумел восстановить нормальное функционирование финансовых рынков (в основном за счет погашения кредитных спредов), снизил стоимость заимствований для некоторых заемщиков, в частности правительства (что выразилось в низкой доходности по облигациям казначейства). Сюрпризом вчера стало продление антикризисных кредитных механизмов (т.н. lending facilities) до конца 2020, репо и валютных свопов до марта 2021, что подчеркивает одну очень важную идею — кризис (в частности, кризис ликвидности) мог быть только подавлен, но не побежден окончательно. В ответ на это мы даже увидели вчера небольшой рост спроса на доллар.

ФРС, как и ожидалось, сохранила базовую ставку в диапазоне 0-0,25%, где та находится с 15 марта.

✔️ ФРС повторила своё обещание использовать весь спектр инструментов для поддержки американской экономики и держать процентные ставки около нуля до тех пор, пока та не восстановится от последствий эпидемии коронавируса.

✔️ Траектория экономики в значительной степени будет зависеть от течения эпидемии.

✔️ ФРС продолжит скупку облигаций Казначейства и бумаг, обеспеченных закладными на недвижимость, в объёме как минимум $120 млрд в месяц, для обеспечения
стабильности финансовых рынков.

✔️ По мнению ФРС, слабый спрос и низкие цены на нефть сдерживают инфляцию в США.

«Вслед за резким снижением, экономическая активность и занятость немного восстановились в последние месяцы, но остаются значительно ниже уровней начала года», — говорится в сообщении. «Комитет намерен удерживать этот целевой уровень до тех пор, пока не будет уверен в том, что экономика прошла через последние события и находится на пути к достижению целей максимальной занятости и ценовой стабильности.