япония

• Разместил(а) AForex Markets, Январь 24, 2013
• Отправить сообщение  Просмотр блога

По мнению представителей Бундесбанка, массированное монетарное «смягчение» от Банка Японии – серьезный риск для мировой валютной системы – по материалам AForex.
Ослабление нацвалюты одной страны, понижение процентных ставок и раскручивание инфляционной спирали – инструменты, которые делают валюту менее привлекательной для глобальных инвесторов, однако, более гибкой в плане экспортных отношений.
Надо сказать, что правительства разных стран часто прибегали и продолжают прибегать к такой мере, как снижение стоимости валюты для стимулирования экспорта. Однако девальвация валюты одной страны, как правило, приводит к ситуации, в которой и другие страны начинают девальвировать свои валюты, чтобы не терять конкурентоспособность на мировом рынке. Новый Премьер Японии Абе на днях объявил о запуске программы денежного стимулирования, которая по своей сути схожа с QE ФРС США.


( Читать дальше )

22.01.2013, Москва – Все знают, что в Японии проживает максимальное число долгожителей. 2012 год стал первым годом в истории Японии, в который было продано подгузников для пожилых людей больше, чем подгузников для младенцев – по материалам AForex.
Так вот, эта самая старая нация в мире начинает испытывать серьезные демографические проблемы. Таро Асо, 72-летний Вице-премьер японского правительства на днях высказался в том духе, что стареющее поколение японцев должно «поторопиться умереть побыстрее» потому, что «ты не можешь спать спокойно, когда ты помнишь о том, что все это (твоя жизнь) оплачивается правительством».
Таро Асо уже был замечен ранее как агрессивный спикер, способный говорить на публику жесткие профашистсткие речи. В 2009 году Асо был поднят на смех всем мировым сообществом после своих слов насчет того, что «японцы не должны соединяться узами брака, пока не разбогатеют, ибо нищий партнер не может заслуживать уважения своей второй половины». Асо также в свое время шокировал общественность фразой, что «Китай сам по себе – это существенная угроза для Японии».


( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Январь 18, 2013
• Просмотр блога

По словам Юргена Фитцена, одного из управляющих директоров Deutsche Bank, Япония с ее монетарным стимулированием – одна из самых выраженных проблем мировой экономики – по материалам AForex.
Более того, Фитцен полагает, что политика Японии не сможет принести пользу экономике этой страны. Премьер Японии Шинцо Абе запланировал объем монетарного QE на уровне $120 млрд. Цель – поднять уровень занятости и рост ВВП. По факту, эта мера – возвращение к стратегии, которая уже применялась ранее для возрождения стагнирующей экономики, однако, мера не смогла вывести страну из рецессии последних двух декад. В это же время, суверенный японский долг почти утроился за этот период, а общий объем денежного «смягчения» достиг отметки 80 трлн йен – по данным BNP Paribas.


( Читать дальше )

*С первой частью обзора можно ознакомиться здесь, со второй – здесь
 
Продолжение 
 
Ошибки в монетарной политике Банка Японии стали третьей серьезной проблемой в 1990-2000-х гг. На графике 12 показана динамика процентной ставки Банка Японии. 
Начиная с июля 1991 г., монетарный регулятор начал снижать уровень процентной ставки, понизив ее почти на 3% до июля 1993 г. (отметим, что пики по уровню реального ВВП пришелся на 2 квартал 1990 г.). К 1995 г. Япония понизила целевой уровень ставки до 50 б.п.
 
ФРС США позже критиковал действия Банка Японии, обвиняя последнего в медлительности принятия решений и несоответствия монетарной политики экономическим реалиям. Хотя надо признать, что экспертные оценки ни комитетов ФРС, ни МФВ, ни частных исследовательских компаний в то время не предполагали наступления дефляции, возникшей в Японии.
 


( Читать дальше )

первая часть здесь

Препятствие #1: зомби-кредитование и депрессивная реструктуризация
 
Одной из самых больших проблем, которые образовались в 1990-е годы, стало повсеместное распространение того, что Кабаллеро, Хоши и Кашьяпа называют зомби-фирмами. Зомби-фирмой называется непроизводительное и нерентабельное предприятие, которое должно покинуть рынок, но остается на плаву благодаря помощи со стороны кредиторов и государства. Продолжая вести операционную деятельность и держась за работников, которые должны были бы перейти в более эффективные и производительные компании, зомби-фирмы подрывали эффективность всей экономики. Здоровые предприятия развивались медленнее, и если со временем присутствие зомби становилось достаточно обширным, уровень производительности в секторе падал.
 
Зомби появились после того, как лопнул пузырь на рынке недвижимости, и экономика Японии скатилась в рецессию. Большие потери по ранее выданным кредитам поставили японские банки в сложную ситуацию: либо признавать убытки и искать источники пополнения капитала, либо закрыть глаза на проблемы и продолжать рефинансировать полумертвые компании в надежде на скорое восстановление экономики. Существовало и давление на банки со стороны государства, ведь экономическая политика того непростого для страны времени была направлена на недопущение банкротств и всяческую поддержку малого и среднего бизнеса за счет банковских кредитов.
 


( Читать дальше )

Введение
 
Японская экономика стагнирует уже два десятилетия. Цель данного обзора заключается в объяснении причин стагнации и поиске решений для выхода из этой ситуации. При этом внимание умышленно сфокусировано на долгосрочных тенденциях, а не на краткосрочных изменениях, вызванных сокращением японской экономики по причине глобального финансового кризиса 2008 г.
 
В начале анализа с использованием неоклассической модели роста будет дано объяснение экономического подъема Японии в послевоенный период. Вплоть до 1970-х экономика страны росла очень высокими темпами. Однако далее важнейшие факторы, поддерживавшие высокий темп экономического расширения, начали исчезать.
 
Во-первых, Япония достигла уровня развитых стран, таких как США. Таким образом, экономика не могла далее расти благодаря замещению или импорту новых технологий из развитых стран. Экономическая практика, методы и институты, хорошо работавшие в период “японского чуда” и гонки за развитыми странами, уже не подходили для зрелой японской экономики.
 


( Читать дальше )

На дневках пока все выглядит безнадежно:


 
 На недельках уже что-то вырисовывется. Пара подходит к зоне сопротивления. Обьемы за последнюю неделю выше средних. Конечно, это не говорит о покупках прямо сейчас, хотя-бы консолидация должна начаться. По фундаменталу: по-моему японцы уже сами испугались куда  иену загнали и пока давление остановится. Если порытся в новостях есть заявления и со стороны Америки также.



З.Ы. Интересное закрытие дня

   

( Читать дальше )

Ну вот и дождались  факта и теперь можно ждать коррекции. Япония разродилась своей программой стимулов в размере 10,3 триллионов йен (116 миллиардов долларов). Эта сумма будет потрачена следующим образом:
 
3,8 триллиона уйдет на предотвращение катастроф и реконструкцию
3,1 триллиона на стимуляцию частных инвестиций
Кроме этого значительные средства будут потрачены на оборону (максимум за последнее десятилетие).
 
Где деньги Зин?
1. Повысят налоги для простых граждан :) (вот вам и fiscal tightening)
2. Выпустят облигации на 5 трлн. йен (а вот fiscal easing)
 
В итоге как бы ноль (по дальнейшему ослаблению — усилению йены). Налоги придётся повысить и в результате Япония снижает уровень внутреннего потребления домохозяйств, но компенсирует (реконструкцией, стройкой, оборона). Как обычно никто не беспокоится о простых смертных? А вот благодаря стимулам есть возможность повысить экспорт и улучшить баланс.
 
Общий вывод:

( Читать дальше )

Правительство Японии на своем заседании в пятницу приняло пакет экстренных мер стимулирования экономики общим объемом 20,2 триллиона иен (226 миллиардов долларов), сообщил на пресс-конференции премьер-министр страны Синдзо Абэ.

 Он уточнил, что половину необходимых средств — 10 триллионов иен (около 112,3 миллиарда долларов) — планируется выделить из госбюджета, другая половина будет покрыта за счет средств частных компаний и региональных бюджетов.

Меры экстренного стимулирования экономики за счет госбюджета предполагают три основных направления: восстановление страны после землетрясения 2011 года, профилактика ущерба от стихийных бедствий, создание и ремонт мостов и тоннелей — 3,8 триллиона иен (42,7 миллиарда долларов); экономический рост и благосостояние, развитие венчурных предприятий, проведение научных исследований, поддержка энергосберегающих технологий и перспективных научных отраслей — 3,1 триллиона иен (34,8 миллиарда долларов); благополучие населения и развитие регионов — 3,1 триллиона иен (34,8 миллиарда долларов).

( Читать дальше )

Ослабление курса японской иены окажет положительное воздействие на повышение конкурентоспособности японской промышленности, но в то же время, у слабой иены есть и свои минусы, пишет Фэни Кумар в своей колонке на MarketWatch.

В записке для клиентов, опубликованной в среду Нобуюки Саджи, главным экономистом Mitsubishi UFJ Morgan Stanley, говорится, что слабая иена сделает Японию «нацией нищих пенсионеров», поскольку торговый дефицит внутреннего рынка, который наблюдается в последнее время в Японии, предполагает, что девальвация валюты сократит реальный доход домашних хозяйств.


( Читать дальше )