Американский фондовый рынок

— Общий перформанс остается в том же спокойном тренде умеренного роста инвестиционных активов.

— Во втором квартале портфель прибавил в стоимости 4,6%. Первое полугодие рост 15,4%.

— Готовимся добавить новые инвестиции на значительном снижении маркета.

Корпоративная Америка продолжает восстанавливаться после затяжной депрессии, существенно увеличив ВВП во втором квартале до 4,1% годовых, инфляция остается на приемлемых 2%. Уровень безработицы в США достиг наименьших 3,8%, чего не наблюдалось последние 50 лет. Доходность по государственным облигациям остается в среднем ниже на 1% по отношению к текущей доходности акций из индекса S&P500. Ставка процента по кредитным займам ФРС обещает не превысить уровень 2,375% до конца текущего года (руководство совета по открытым рынкам прогнозировало еще два повышения ставки до конца текущего года на 25 базисных пункта каждый). Снижение ставки по корпоративному налогу на прибыль на 15% ( с 36% до 21%) с января этого года, имеет все шансы значительно повысить среднюю прибыльность корпоративного бизнеса, что не может не сказаться на росте ВВП страны, а также росте потребительских настроений и как следствие оживления в потребительском кредитовании.

Это случилось не сразу. Мне пришлось набраться терпения и подождать. Следить за несколькими важными показателями.

Но теперь мозаика собралась. И она говорит о том, что мы переходим к следующему этапу на рынке США – финальной мощной стадии роста.

Теперь это можно говорить без сомнения. Этот мощный рост, которого я ждал, и о котором не раз писал, приведет рынок в движение к новым высотам и может принести нам впечатляющую прибыль.

Если вы следите некоторое время за моими статьями, то понимаете, насколько это важные новости. Мы давно про это говорили и ждали, когда этот этап настанет. Акции постепенно росли, но мы не видели резкого и бурного роста. Наконец мы можем говорить, что он начинается. Почему это так, объясню через мгновение.

Важно понимать, что это серьезные и хорошие новости. Но есть и плохие. Во время финального этапа бурного роста акции могут очень значительно подняться в цене. Но то, что произойдет потом, будет ужасным. Серьезный крах съест значительную часть прибыли.

История с пенсионными фондами Китая  – это долгосрочная тема. Мы с вами знаем, что фондовые рынки движутся как вверх, так и вниз. И по мере развития пенсионной истории все равно остается вероятность потерять деньги во время падений.

И хотя я планирую инвестировать в Китай еще долгое время, вероятно следующие 5-7 лет, пока будут актуальны вливания от пенсионных фондов и со стороны международных индексов, я не побоюсь ограничивать убытки, если будут достигнуты стопы во время спадов. Конечно, когда вернется растущий тренд, то и я вернусь вслед за ним. То есть буду вкладывать на подъемах и отходить в сторону во время падений.

Я делал это и раньше, и такой подход приносил отличные результаты. Китайский рынок по мере модернизации в стране и возникающих из-за этого проблем проходил через несколько периодов сильного роста и значительных падений.

Например, одна из возможностей для хорошего роста формировалась в 2014 году. В то время Китай проводил международную рекламную компанию своих материковых акций. Они хотели, чтобы и местные, и иностранцы могли больше и проще вкладывать в них. Для этого была создана система перекрестных торгов на биржах Шанхая и Гонконга.

Это еще одна мощная история о Китае. Еще одна составляющая того, почему я считаю сегодня Китай одной из лучших возможностей последних десятилетий. Эта история даже значительнее, чем та, где сотни миллиардов долларов вольются в китайский рынок из-за включения материковых акций в международные индексы.

Практически никто об этом не говорит, но в Китае грядут серьезные изменения. И эта история сама по себе способна обеспечить вливания в китайский рынок около триллиона долларов.

Несмотря на такие заоблачные суммы, история довольно простая. У Китая недостаточно денег в пенсионной системе для поддержки будущих пенсионеров. Ситуацию ухудшает проводившаяся долгое время «политика одного ребенка», и теперь стране не хватает работающего населения для выплаты пенсий.

Это серьезная проблема. И правительство Поднебесной готово сделать все необходимое для её разрешения. Как мы дальше увидим, это вероятно приведет к вливанию около $1 трлн в китайские акции.

Будьте добры, посмотрите на график.

Это индекс Nasdaq Composite за последние 9 лет. 



Скажите мне, где тут обвал? А где серьезная коррекция?

Индекс вырос менее чем с 2000 до более 7000. Неплохо, правда?

Вы можете подумать, что подобный рост привлечет массу интереса. Вы можете подумать, что тысячи инвесторов после такого роста вдруг почувствуют себя гениями и начнут вливать все больше денег в акции. Вы можете даже подумать, что после такого роста на рынке наблюдается настоящая мания, подобно тому, что мы видели в биткоине. Но нет, ничего этого не происходит.

Текущий рост можно назвать максимально лишенным доверия за всю историю. Никто не поет ему хвалебные песни. Все ожидают, что завтра он закончится. И, конечно, он может. Но я не думаю, что будет.

Две важные вещи подсказывают мне, что мы еще не видели настоящего роста, и что потенциал по-прежнему остается огромным.

В то время как S&P 500 топчется на месте, индекс американских компаний малой капитализации RUSSELL 2000 еще неделю назад обновил январские максимумы (см. график ниже) Сможет ли широкий рынок повторить этот путь??? Шансы пока еще есть на это. Вспоминаем про рекордный Buy Back (подробно писал в телеграме https://t.me/MarketDumki/371) Правда на другой чаше весов находится программа QT от ФРС по сокращению баланса (https://t.me/MarketDumki/386). Посмотрим, что в итоге перевесит...

Q1-2018

Динамика изменений инвестиционного портфеля за первый квартал 2018г. и в целом за 23 квартала.

Комментарии к отчету

Анализ состояния рынка

Первый квартал этого года показал одну из лучших динамику доходности наших портфельных активов за последние 23 квартала с момента старта наших инвестиций. От части на сильный performance повлияла преимущественно оборонительная стратегия отбора кандидатов в портфель. За последние три месяца (февраль-апрель 2018г.) индекс широкого рынка акций (S&P500) значительно снизился, достигая в моменте просадки -11,8% от своих исторических значений 26 января, DowJones и Nasdaq также продемонстрировали понижательную динамику, потеряв в моменте 12,3% и 14,3% соответственно. К закрытию рынков 30 апреля уровень цены DIA (ETF на DowJones) на 2,4% ниже, SPY (ETF на S&P500) на 0,9% ниже значений этих индексов на начало текущего года. Только высокотехнологичный сектор выглядит чуть стабильней, удерживая небольшой рост 3,3% к цене закрытия 29 декабря 2017г. Две волны распродаж на американском фондовом последовали с момента заметного роста доходности гос. облигаций США (U.S. 10 Year Treasury Note yield к 25 апреля подскочили до локальных многолетних максимумов 3,028% годовых), и что еще более встревожило любителей высокорисковых активов, так это значительное повышение доходности по более краткосрочным гос. облигациям, например U.S. 5 Year Treasury Note yield до 2,838% в тот же день, что сигнализирует о перетоке капиталов в более консервативные и безопасные вложения, такие как государственные облигации займа с доходностью ниже средней дивидендной по фондовому рынку. Особенно это становиться заметно, когда так называемый спред доходности между облигациями с краткосрочным сроком погашения (2-х- 5-ти летние) и долгосрочными бумагами (10-ти -30-ти летние) сужается и в перспективе, например доходность 5-ти летних вполне может догнать и даже превысить доходность 10-ти летних. К счастью пока этого не наблюдаем, но как знать и как скоро?

Большие таймфреймы здесь: Weekly, Daily

Как пользоваться вариантами, который предлагает волновой анализ я рассказываю на Большом Обучающем Вебинаре. Более подробно о нем рассказано на странице:  Описание Вебинара

О сроках проведения вебинара вы можете узнать на странице: