Высокодоходные облигации

Коротко о торгах на первичном рынке

Спреды новых выпусков заметно стали снижаться, но это не останавливает динамику новых размещений. Ее темпы, скорее, начали увеличиваться. Инвесторы строят предположения, что высокая ставка «ключа» продлится до конца года, а затем наступит цикл стагнации или даже снижения. Поэтому часть участников рынка уже сейчас начинает фиксировать купонную доходность в длинных выпусках.

12 октября за один день прошло размещение дебютного выпуска серии БО-01 от компании «Чистая Планета».

Пятилетние облигации объемом 100 млн рублей и с ежемесячной выплатой купона по ставке 17,5% годовых были выкуплены за 1037 сделок. Средний объем сделки — 96 тыс. рублей. Медианное значение — на уровне 10 тыс. рублей. Основной объем сделок (29,6%) пришелся на диапазон от 100 тыс. до 500 тыс. рублей. Еще одну треть выпуска инвесторы выкупили шестью сделками по 5 млн рублей. Сделок на более чем 10 млн рублей не было, выпуск определенно можно считать розничным.

• «Якутская топливо-энергетическая компания» (ЯТЭК) сегодня начинает размещение трехлетних облигаций серии 001Р-03 объемом 6 млрд рублей. Регистрационный номер — 4B02-03-20510-F-001P. Бумаги включены во Второй уровень котировального списка. Ставка 1-6-го купонов установлена на уровне 15,35% годовых. Купоны ежеквартальные. Сбор заявок на выпуск прошел 10 октября. Организаторы — БКС КИБ, Газпромбанк и Россельхозбанк. Кредитный рейтинг эмитента — А(RU) со стабильным прогнозом от АКРА.

• «Группа Астон» сегодня начинает размещение по закрытой подписке пятилетних коммерческих облигаций серии КО-П05-002РС объемом 400 млн ­­рублей. Ставка 1-4-го купонов установлена на уровне 14% годовых. Потенциальные приобретатели бумаг — клиенты Экспобанка. Кредитный рейтинг эмитента — BB+(RU) со стабильным прогнозом от АКРА.

• «Т1» установил ставку 1-6-го купонов двухлетних облигаций серии 001P-01 объемом не менее 1 млрд рублей на уровне 15,5% годовых.

Коротко о торгах на первичном рынке

11 октября состоялось размещение выпуска Охта Групп БО-П03. Трехлетние облигации объемом 500 млн рублей были выкуплены за один день. Ставки 1-4-го купонов установлены на уровне 17% годовых, далее она снижется до 16%, а через еще четыре выплаты опускается до 14% годовых.

Всего было совершено 1785 сделок, средняя заявка составила 280 тыс. рублей. Медиана и мода были на уровне 10 тыс. рублей. Две максимальные заявки по 125 млн рублей появились уже через 6 минут после открытия торгов. В итоге институционалы (сделки более 10 млн рублей) выкупили большую часть бумаг (377,8 млн рублей), оставив розничным инвесторам всего 24% эмиссионного объема.

Напомним также, что дебютный выпуск серии БО-П01 компании «Охта Групп» будет погашен в декабре 2023 года. По облигациям объемом 300 млн рублей будет выплачен последний купон по ставке 12% годовых. Цена выпуска на вторичном рынке 99,63%.

В среду также началось размещение выпуска Быстроденьги-002P-03 объемом 250 млн рублей сроком обращения 3,5 года. За первый день торгов было выкуплено облигаций на сумму 137 млн, что составляет почти 55% от общего объема эмиссии. Ставка 1-6-го купона установлена на уровне 21% годовых.

• «Чистая Планета» сегодня начинает размещение пятилетних облигаций серии БО-01 объемом 100 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-01-00120-L. Ставка 1-18-го купонов установлена на уровне 17,5% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрено досрочное погашение облигаций по усмотрению эмитента в даты окончания 32-го и 46-го купонных периодов и безотзывная оферта в дату окончания 18-го купонного периода. Организатор — ИК «Юнисервис Капитал».

• «РуссОйл» 24 октября начнет размещение трехлетние облигации серии БО-01 объемом 200 млн рулей. По выпуску предусмотрена амортизация: по 25% номинальной стоимости будет погашено в даты окончания 9-12-го купонов. Бумаги включены в Сектор ПИР. Кредитный рейтинг эмитента — BB+(RU) со стабильным прогнозом от АКРА.

• «Солнечный свет» (бренд Sunlight) 20 октября планирует собрать заявки на выпуск облигаций серии 001Р-01 объемом 1 млрд рублей и сроком обращения 1,5 года. Ориентир ставки купона — не выше 16% годовых. Купоны ежемесячные. Организаторы — Газпромбанк и БКС КИБ. Техразмещение планируется на 25 октября. Кредитный рейтинг эмитента — ruА- со стабильным прогнозом от «Эксперт РА».

Коротко о торгах на первичном рынке

Первичный рынок, несмотря на ужесточение монетарной политики и ослабление курса рубля, продолжает активно жить.

10 октября начали размещение сразу три эмитента, суммарный объемом выпусков которых составил 3,81 млрд рублей.

Дебютный выпуск МаэстроБ1Р01 был самым крупным среди новых займов, его объем размещения составил 3 млрд рублей. Эмиссия пятилетних бумаг с купоном 14% годовых прошла за один день и всего за две сделки, что может говорить о полном отсутствии розничных инвесторов в первичном выкупе.

Также полностью был размещен выпуск серии БО-01 от компании «Фабрика ФАВОРИТ». Четырехлетние облигации объемом 60 млн рублей и купоном 20% годовых были выкуплены в течение трех минут после открытия торгов. Всего было совершено 744 сделки, средняя заявка составила 80,6 тыс. рублей, медиана — на уровне 18 тыс. рублей. Размер максимальной заявки — почти 3 млн рублей. Объемы сделок не превысили порог в 10 млн рублей, в итоге 100% облигаций было выкуплено розничными инвесторами.

• МФК «Быстроденьги» сегодня, 11 октября, начинает размещение облигаций серии 002P-03 объемом 250 млн рублей и сроком обращение 3,5 года (1260 дней). Регистрационный номер — 4B02-03-00487-R-002P. Бумаги включены в Сектор ПИР. Выпуск предназначен для квалифицированных инвесторов и размещается по закрытой подписке. Ставки 1-6-го купонов установлены на уровне 21% годовых, 7-12-го купонов — 18% годовых, 13-18-го купонов — 16% годовых, 19-42 купонов — 15% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация. Организатор — ИК «Иволга Капитал». Кредитный рейтинг эмитента — ruBB со стабильным прогнозом от «Эксперт РА».

• «Охта Групп» сегодня, 11 октября, начинает размещение трехлетних облигаций серии БО-П03 объемом 500 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-03-00551-R-001P. Бумаги включены в Сектор Роста. Ставки 1-4-го купонов установлены на уровне 17% годовых, 5-8-го купонов — 16% годовых, 9-12-го купонов — 14% годовых.

• «Фабрика «Фаворит» сегодня начинает размещение четырехлетних облигаций серии БО-01 объемом 60 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-01-00607-R. Выпуск предназначен для квалифицированных инвесторов и размещается по закрытой подписке. Ставка 1-18-го купонов установлена на уровне 20% годовых. Купоны ежемесячные. Предусмотрена возможность досрочного погашения бумаг по усмотрению эмитента в даты окончания 25-го и 37-го купонных периодов, а также безотзывная оферта в апреле 2025 г. Организатор размещения — ИК «Юнисервис Капитал».

• ЛК «Роделен» сегодня начинает размещение пятилетних облигаций серии 002Р-01 объемом 750 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-01-19014-J-002P. Ставка 1-27-го купонов установлена на уровне 15,75% годовых. Купоны ежемесячные. Организатор — Газпромбанк. Кредитный рейтинг эмитента — ruBВB со стабильным прогнозом от «Эксперт РА».

Коротко о торгах на первичном рынке

Первичный рынок пока не балует новыми размещениями, поэтому вновь обратим внимание на выпуски, которые продолжают размещаться.

9 октября в лидерах по объемам выкупа остается выпуск ФПК Гарант-Инвест БО 002Р-07. За вчерашний день пятилетние облигации выкуплены на сумму 9,2 млн рублей. Суммарно из объема выпуска 4 млрд рублей доля выкупленных бумаг составляет 68,31%. Выпуск остается одним из самых высоконадежных на первичном рынке, а учитывая высокие обороты вторичных торгов по цене вблизи номинала, это еще и хорошая идея для краткосрочного размещения средств.

Продолжают раскупать дополненный объем выпуска МФК ВЭББАНКИР 04. За 9 октября выкуплено бумаг на сумму 4,3 млн рублей. Всего размещено 85,72% объема эмиссии в 300 млн рублей. Выпуск привлекает инвесторов своей повышенной ставкой — 20% — самой высокой среди первичных размещений.

Коротко о торгах на вторичном рынке

9 октября котировки валютной пары доллар/рубль поднялись до новых вершин. Было установлено новое максимальное значение этого года — на уровне 102,34 рубля за доллар. Однако, несмотря на продолжение девальвации рубля и увеличение рисков подъема ключевой ставки, объемы торгов на облигационном рынке продолжают оставаться высокими, даже и по «длинным» облигациям.

Даты размещений, ставки купонов и рейтинговые решения:

• Фабрика «Фаворит» 10 октября начнет размещение четырехлетних облигаций серии БО-01 объемом 60 млн рублей, предназначенных для квалифицированных инвесторов. Ставка 1-18-го купонов установлена на уровне 20% годовых. Купоны ежемесячные. Предусмотрена возможность досрочного погашения бумаг по усмотрению эмитента в даты окончания 25 и 37 купонов, а также безотзывная оферта в апреле 2025 г. Организатор размещения — ИК «Юнисервис Капитал». Компания не планирует получение кредитного рейтинга.

• «Маэстро» 10 октября начнет размещение пятилетних облигаций серии 001P-01 объемом 3 млрд рублей. Ставка купонов установлена на уровне 14% годовых на весь период обращения. Купоны ежегодные. Бумаги будут размещены по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов. Организатор — Газпромбанк.

• «Охта Групп» установила ставки 1-4-го купонов трехлетних облигаций серии БО-П03 объемом 500 млн рублей на уровне 17% годовых, 5-8-го купонов — 16% годовых, 9-12-го купонов — 14% годовых.

Коротко о торгах на первичном рынке

6 октября новых размещений на первичном рынке не появилось, однако, несмотря на рост доходностей и снижение активности на вторичных торгах, размещаемые выпуски — особенно надежных эмитентов — несущественно потеряли в скорости.

Так, лидером по сборам остается выпуск ФПК Гарант-Инвест БО 002Р-07, по которому в пятницу привлечено более 35,7 млн рублей. В итоге с 29 августа выпуск объемом 4 млрд рублей выкуплен на 68,1% (2,7 млрд рублей) — крупные инвесторы продолжают инвестировать в эти ценные бумаги.

По данному выпуску высокая ликвидность сохраняется и на вторичном рынке. Среднедневной объем торгов держится на уровне 7,1 млн рублей. Динамика цены продолжает сохраняться вблизи номинальных значений, пятница была закрыта с котировкой 99,95%.

Стабильное размещение продолжает и выпуск Группа Продовольствие 001P-03. За 6 октября размещено облигаций на сумму 1,1 млн рублей (объем эмиссии — 300 млн рублей). На вторичном рынке данный выпуск также ликвиден: среднедневной объем торгов составляет 1,6 млн рублей. Торги проходят с котировками выше номинала, в пятницу цена составила 100,1%. Также напомним, что эмитент 11 октября проведет прямой эфир для инвесторов.