ГМК НОРНИКЕЛЬ

5 доводов в пользу продажи Гмк с 14к (да и сейчас ещё не поздно)
1) Гмк затевает масштабную инвестпрограмму, 
2) Потанин хочет сократить дивы чтобы эту программу финансировать, 
3) Дерипаска не может получать дивы из-за санкций и согласится на этот раз с Потаниным. 
4) Абрамович уже продал
5) ТА

ГМК «Норникель» (-3,16%) объявила о планах расширения.

Второй день подряд компания в топе корпоративных новостей, и второй день бумаги демонстрируют сильное падение. ГМК намерена финансировать разработку и производство металлов платиновой группы. Объем затрат оценивается в 90 млрд рублей. Это может сократить свободный денежный поток на 20-30%, таким образом, и дивиденды. Снижение дивидендов, которого сейчас как раз и добивается Владимир Потанин, может быть достигнуто либо за счет роста долга, либо за счет сокращения свободного денежного потока – в том случае, если переговоры с представителями RusAl будут безрезультатными.

В краткосрочном плане реакция инвесторов будет негативной, однако, на мой взгляд, в текущем году уровень дивиденда, скорее всего, не будет меняться от установленных ориентиров, и может достичь 1400 рублей на акцию по итогам года.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Умеренный рост несколько улучшил картину. Так, увеличились шансы, что недельная свеча выйдет нормальной белой. В такой ситуации потенциальные «медвежьи» сигналы в виде «двойного верха» будут восприниматься менее опасно. При этом котировки выше скользящей средней ЕМА-55 (примерно 206.2 рублей), которая только начала смотреть наверх, а в прошлый раз в подобной конфигурации рост продолжался около месяца. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас недооценены (примерно на 3.3%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 67,85*18,5=1255.2 пункта, а биржевое значение — около 1213.8 пункта.

Газпром. Небольшой рост, и мы продолжаем держать короткую позицию. При этом котировки ниже уровня ЕМА-55, которая направлена вниз. Более того, закрыт «бычий» разрыв 27 декабря на уровне 149.7 рублей. Таким образом, сохраняются шансы на реализацию падающего сценария, в котором осеннее снижение разложилось на пять волн, а сейчас, идет волна 3 новой пятиволновки вниз. В такой ситуации попытаемся и дальше удержать «шорт».

( Читать дальше )

Всем привет.
Во вчерашнем видео обзоре я обратил пристальное внимание на то, что ГМК возможно близок к развороту и я рассматриваю его как ту бумагу, которую очень перспективно можно шортануть. И вчера я ее кстати шортанул о чем рассказывал в группе вк.

Весь анализ этой бумаги я строил исключительно на оценке поведения цены и объёмов как и обычно, про анализ я в простой форме рассказывал в посте про бокс если помните) - https://smart-lab.ru/blog/527082.php
А также множестве видео на канале, ссылка на плейлисты - https://goo.gl/mx3uCa

Рассмотрим текущую ситуацию, которую как оказывается спровоцировало падение палладия, который за 5 дней вернулся на уровни начала января, а также не безызвестный случай с продажей своих акций одним рыжебородым дядей - 


Ну и для начала хочется напомнить мой простой метод в понимании уровней, где цене пора начать корректироваться, а если быть точнее это те уровни где можно начинать поиск сигналов на коррекцию цены,  о нем я рассказывал и текстом и на видео - 

( Читать дальше )

Ни что так не пугает бизнес как «рука помощи» протянутая в его сторону государством. Ибо как правило эта рука с ладошкой лодочкой.

Вот одобрило вчера ДАМское правительство очередной мега-супер инвестиционный проект призванный запустить к сингапурским высотам процветания аж три российских региона- Красноярский край, Туву и Хакассию. С созданием  70 тысяч рабочих мест и вложениями 1,9 триллиона рублей в период с 2019 по 2027 год.

Мега-супер проект включает в себя 32 проекта класса «просто супер». 

Вообще в курсе как наши «эффективные менеджеры» от госуправления организуют такие процессы?

О, это любимая тема всех бюрократов-создать массу комиссий, затрахать бизнесменов совещаниями и писаниной с отчётами ибо «ну вы же понимаете, это всё ляжет на стол Самому!!!» 

При этом все плановые инвест проекты бизнеса принудительно записываются в добровольцы реализаторов этих инвест проектов со всяческими «а давайте вы ёщё что-нибудь сделаете, главное чтоб цифры инвестиций у нас покучерявей выглядели». И бизнес грустно изображает инвестиционную активность, понимая что все эти танцы с бубном ему вообще как курице телега, тратя оплаченное время работников на всякие отчёты, совещания и вообще на прочие бессмысленные околонаучные темы.

( Читать дальше )

Норникель принял инвестиционные решения о реализации перспективных проектов роста — по расширению и реконструкции Талнахской обогатительной фабрики и развитию Южного кластера.

Суммарные инвестиции в эти проекты составят до 90 млрд руб. в ближайшие 4 года.

Проект Талнахской обогатительной фабрики:

• Увеличение мощности фабрики с 10 до 18 млн т в год и внедрение новой более эффективной технологии обогащения.
• Объем инвестиций в проект составит около 40 млрд руб.
• Планируемый срок введения в эксплуатацию обновленной фабрики — 2023 г.

Проект «Южный кластер»:

• Объем запасов вкрапленных руд — 165 млн т.
• В 2027 г. суммарные добывающие мощности достигнут 9 млн т
• Первая добыча ожидается в 2021-2022 гг.
• Инвестиции в развитие горной добычи Южного кластера составят более 45 млрд руб.

https://www.nornickel.ru/news-and-media/press-releases-and-news/nornikel-nachinaet-realizatsiyu-perspektivnykh-proektov-rosta/?type=releases

В интервью агентству Bloomberg Владимир Потанин сказал, что дивидендные выплаты «Норильского Никеля» следует пересмотреть в сторону понижения для того, чтобы помочь компании завершить инвестиционную программу на 2019-2022 годы (включая проекты в сегменте по производству палладия).

Владимир Потанин обратил внимание на то, что основным препятствием для начала переговоров является отсутствие ясности относительно того, кто именно в ОК «РУСАЛ» принимает стратегические решения. «Когда по той или иной причине собственников предприятия отстраняют от управления бизнесом, это всегда сказывается на качестве менеджмента, — отметил Владимир Потанин. — Для „РУСАЛа“ в особенности потеря влияния собственника — это управленческий шок».

Напомним, формула расчета дивидендов «Норильского Никеля» закреплена в акционерном соглашении между Владимиром Потаниным и «РУСАЛ». Действующая формула предусматривает выплату в виде дивидендов 30-60% EBITDA, в зависимости от долговой нагрузки (чем выше соотношение чистого долга и EBITDA, тем меньше размер дивиденда и наоборот). При этом до 2023 года минимальный размер суммарных годовых дивидендов должен составлять не менее $1 млрд.

( Читать дальше )

Как сообщает газета «Ведомости», Владимир Потанин (гендиректор и контролирующий акционер «Норильского никеля» – намерен поднять вопрос о снижении дивидендных выплат. Как заявил г-н Потанин в интервью журналистам, “у компании большие планы и с учетом необходимости вложений дивиденды необходимо пересмотреть в сторону снижения”. Новость негативна для акций «Норильского никеля» в краткосрочной перспективе. Отметим, что акционеры компании уже не в первый раз пересматривают соглашение о дивидендных выплатах, которое сейчас предусматривает коэффициент дивидендных выплат на уровне 60% EBITDA, если отношение чистого долга к / LTM EBITDA сохраняется ниже 1,8x. Коэффициент дивидендных выплат может снизиться до 30%, если отношение чистого долга к EBITDA превысит 2,2x.

Мы считаем, что внимание рынка сейчас приковано к дивидендным выплатам. Тем не менее, большой дефицит палладия на рынке стимулирует рост цен на этот металл выше $1 600/унцию, а из-за потенциального дефицита никеля премиального качества (класс 1) для аккумуляторов (аккумуляторы NMC 8:1:1, катод примерно на 80% состоит из сульфата никеля) рост становится приоритетным для инвестиционной привлекательности «Норильского никеля».

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Черная свеча удалила котировки от максимумов года. Данный факт не внушает оптимизма, так как картина становится похожей на «двойной верх». С другой стороны, котировки выше скользящей средней ЕМА-55 (примерно 205.9 рублей), которая только начала смотреть наверх. В такой ситуации многое будут решать оставшиеся два дня недели. Так, если недельная свеча выйдет нормальной белой, то потенциальные «медвежьи» сигналы отойдут на второй план. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас недооценены (примерно на 3.3%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 67,65*18,5=1251.5 пункта, а биржевое значение — около 1209.9 пункта.

Газпром. Еще одна черная свеча, и мы продолжаем держать короткую позицию. При этом котировки удаляются от уровня ЕМА-55, которая направлена вниз. Более того, закрыт «бычий» разрыв 27 декабря на уровне 149.7 рублей. Таким образом, сохраняются шансы на реализацию падающего сценария, в котором осеннее снижение разложилось на пять волн, а сейчас, идет волна 3 новой пятиволновки вниз. В такой ситуации попытаемся и дальше удержать «шорт».

( Читать дальше )

В. Потанин обсудит с Русалом снижение дивидендов      

Основной акционер Норникеля — Владимир Потанин — заявил, что намерен начать переговоры о снижении дивидендов. В качестве причины для пересмотра дивидендов в сторону понижения он называет необходимость инвестиций в действующие и новые проекты компании.

Инвесторам нравятся высокие и предсказуемые дивиденды, и Норникель предлагает именно это — доходность выше 10% и выплаты из прибыли, зависящие от долговой нагрузки компании. Заявление, сделанное основным акционером — напоминание его пожелания, высказанного ранее, но неудивительно, что рынок воспринял это негативно. РУСАЛ, который контролировался О. Дерипаской, выступал против изменений в дивидендах — поток дивидендов от Норникеля помогал производителю алюминия обслуживать свой долг. Ослабление контроля О. Дерипаски над РУСАЛом и новый совет директоров добавляют в этот вопрос неопределенности, но нам трудно понять, почему производитель алюминия должен легко согласиться на более низкие выплаты от Норникеля. По спотовым ценам на металлы и текущему курсу рубля Норникель в настоящий момент генерирует EBITDA $7.8 млрд, что транслируется в дивиденды $3.0/GDR с впечатляющей дивидендной доходностью 13.6%. Доля РУСАЛА 27.8% в дивидендах составляет $1.3 млрд — более чем достаточно для покрытия процентов в размере $500 млн в год. Таким образом, даже если дивиденды будут снижены, это не должно повлиять на платежеспособность производителя алюминия, на наш взгляд.

АТОН