ГМК Норникель

Ледокольный флот требует увеличения и модернизации. Это острая и срочная задача. Мы готовы сегодня начать проектирование и строительство нового дизель-СПГ ледокола

Посмотрим, что будет эффективнее: либо ''Росатом'' сам строит и заключает take-or-pay на жизненный цикл ледокола, либо мы финансируем и отдаем в оперирование ''Атомфлоту''. Будут прорабатываться технические характеристики, место возможного строительства, предпочтение — заказ на российских верфях

Через какое-то время пройдет срок эксплуатации ледокола, который работает в Дудинке. Мы заранее, без спешки начнем с “Атомфлотом” прорабатывать варианты замены этого ледокола, возможно, также силами “Атомфлота” на основе долгосрочных контрактов

Старший вице-президент — руководитель блока стратегии и управления стратегическими проектами, логистики и ресурсного обеспечения компании «Норникель» Сергей Дубовицкий на конференции Росатома «День Арктики» в Петербурге.

Мы предполагаем достаточно значительные инвестиции в развитие этого порта ( порта Дудинка в Красноярском крае  — ред.). В рамках нашей базовой программы только под наши собственные потребности мы планируем инвестировать до 26 млрд рублей в развитие этого порта с увеличением его пропускной способности примерно на треть

C точки зрения ценовой конъюнктуры, спотовые цены на никель ($18 668/т) и медь ($9 303/т) восстановились после снижения во вторник, оставаясь на 13% и 20% выше в сравнении с началом года, превосходя уровни, предшествовавшие пандемии. Палладий торгуется на уровне $2 638/унцию, что на 21% выше средней цены 2020 г. Рынок аккумуляторов и переход к водородной экономике поддерживают ожидания будущего спроса, тогда как в части предложения металлов новых значительных проектов нет. «Норильский никель» по-прежнему является одной из наших топ-акций в секторе. Мы считаем результаты НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций компании.

Мы нейтрально оцениваем операционные результаты НорНикеля, поскольку их снижение было ожидаемым, беря во внимание аварии на рудниках и остановку НОФ. Учитывая операционные результаты компании, мы ожидаем финансовую отчетность за 6 М. 2021 г. слабее, чем за 6 М. 2020 г. Тем не менее, мы считаем, что у компании есть потенциал для роста на фоне восстановления производительности на простаивающих заводах (уже сейчас загружено 85% мощностей, а к октябрю, по словам менеджмента, будет достигнута отметка в 100%) и роста общемирового спроса на никель и медь. Мы рекомендуем покупать акции компании, целевой уровень — 28 455 руб./акцию.

Снижение объемов производства во 2К21 в целом соответствует ожиданиям рынка, учитывая ранее опубликованные компанией данные о ходе восстановлении рудника. Фактические результаты 1П21 составляют 40% среднего прогнозного уровня производства по никелю, 41% по меди, 55% по палладию и 52% по платине. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Норникелю, который торгуется с дисконтом в 17% к собственному среднему 5-летнему уровню по мультипликатору EV/EBITDA.

Иностранные акции доросли до фьючерсов. Российские биржи планируют расширить срочные секции

Московская биржа в августе-сентябре может запустить поставочные фьючерсы на депозитарные расписки китайских акций, торгующихся в США. Санкт-Петербургская биржа планирует до конца года запустить опционы на все иностранные бумаги. Такие инструменты будут востребованы частными инвесторами, однако несут повышенные риски, в том числе делистинга из-за напряженных отношений США и Китая.

https://www.kommersant.ru/doc/4909546

Золотообменные операции. Паевые фонды пришли на биржу за благородным металлом

Управляющие компании меняют в биржевых фондах бумажное золото, представленное в виде ценных бумаг различных зарубежных ETF, на реальное золото, торгуемое на Московской бирже. Интерес к такому активу растет вместе с ростом ликвидности рынка драгметаллов. Однако бумажное золото доступно для небольших инвестиций, поэтому вложения в физическое золото целесообразны для фондов с активами от 0,5–1 млрд руб.

https://www.kommersant.ru/doc/4909547

Еврокомиссия проверит криптокошельки. Для борьбы с терроризмом и отмыванием денег

Евросоюз ужесточает регулирование обращения криптоактивов. Еврокомиссия предложила обновить правила по контролю движения виртуальных валют для борьбы с отмыванием денег. В частности, предлагается запретить анонимные электронные кошельки. Эксперты называют это предложение логичным на фоне других подобных решений Евросоюза, но полностью реализовать его будет достаточно сложно, слишком много придется инвестировать в контроль.

https://www.kommersant.ru/doc/4909563

NASDAQ запустит платформу для инвестиций в частные компании

Компания выделит в отдельный бизнес сервис NASDAQ Private Market. В платформу инвестируют SVB Financial Group, Citigroup, Goldman Sachs и Morgan Stanley

https://quote.rbc.ru/news/article/60f71cfe9a7947224c7aa20d

Бензин полился через край. Дальнейший рост цен лишит нефтяников госсубсидий

Оптовые цены на бензины установили новые исторические максимумы, однако потенциал их дальнейшего роста почти исчерпан. Дело в том, что уже вскоре цена на бензин АИ-92 может более чем на 10% превысить закрепленную в законе цену для расчета демпфера, из-за чего нефтяные компании лишатся многомиллиардных компенсаций за поставки топлива на внутренний рынок. По мнению экспертов, производители топлива не допустят такого исхода. В то же время эксперты не исключают, что властям вскоре снова придется обсуждать корректировку демпфера из-за роста нефтяных котировок и ослабления рубля.

https://www.kommersant.ru/doc/4909417

Рудники тяжело дались «Норникелю». Выпуск никеля в первом полугодии упал на четверть

ГМК «Норильский никель» сообщила о сокращении производства своего титульного металла в первом полугодии на 26% из-за подтопления двух ключевых рудников. На рынке уже отмечают, что компания резко снизила предложение спотовых партий никеля и, в частности, перестала поставлять его на спотовой основе в США. По мнению аналитиков, сокращение добычи вряд ли скажется на мировых ценах на никель, учитывая планы ГМК восстановить производство во втором полугодии, а также сохраняющийся профицит металла на мировом рынке.

https://www.kommersant.ru/doc/4909488

Операционный провал в 1-м полугодии частично сглаживается ростом цен реализации на 15-35% и распродажей запасов никеля и палладия, накопленных в период пандемии. Несмотря на благоприятную конъюнктуру сырьевых рынков, мы сохраняем нейтральный взгляд на компанию и отмечаем большое количество негативных факторов, снижающих инвестиционную привлекательность бумаг «Норникеля». Выплата экологического штрафа и плановое наращивание CAPEX существенно снизят FCFF в 2021 г., в результате чего дивиденд по итогам текущего года может упасть до 700-800 руб. на акцию. Выкуп акций на 2,1 млрд долл. не покрывается свободным денежным потоком и приведет к росту долговой нагрузки. Согласно нашим расчетам, экспортные пошлины обойдутся компании 509 млн долл. в 2021 г.

Во втором квартале 2021 года объем производства никеля составил 33 тыс. тонн, что было на 30% ниже первого квартала 2021 года, при этом практически весь объем был произведен из собственного сырья (31 тыс. тонн, снизившись на 31%).
По итогам первого полугодия 2021 года производство никеля составило 79 тыс. тонн, что было на 26% ниже аналогичного периода прошлого года, при этом практически весь объём был произведен из собственного сырья компании (77 тыс. тонн, снизившись на 28%).

Во втором квартале 2021 года объем производства меди снизился на 11% относительно первого квартала до 81 тыс. тонн.
По итогам первого полугодия 2021 года «Норникель» произвел 173 тыс. тонн меди, что ниже первого полугодия прошлого года на 28%. Весь объем металла в отчетных периодах был произведен из собственного сырья. Причины снижения производства меди в отчетных периодах аналогичны никелю и описаны выше.

Во втором квартале 2021 года производство палладия снизилось на 28% до 548 тыс. унций по сравнению с первым кварталом 2021 года, а платины на 27% — до 134 тыс. унций. Весь объем металла был произведен из собственного сырья. Снижение производства палладия и платины во втором квартале связано с причинами, описанными выше.
По итогам первого полугодия 2021 года производство палладия и платины составило 1 314 тыс. унций (+3% по сравнению 1 п/г 2020 г.) и 318 тыс. унций (-1% по сравнению с 1 п/г 2020 г.), соответственно.

Рудник «Октябрьский» вышел на полную мощность уже к середине мая, при этом восстановление рудника «Таймырский» несколько задерживается из-за большего, чем ожидалось, объема восстановительных работ. После возобновления добычи в начале июня на текущий момент рудник „Таймырский“ достиг около 80% мощности, а его полное восстановление ожидается до конца ноября.

Норильская обогатительная фабрика прошла специальный аудит промышленной безопасности во втором квартале. Выявленные дефекты несущих конструкций к настоящему времени полностью устранены. Сейчас фабрика вернулась к 85% от плановой производительности и, мы ожидаем, что она выйдет на полную мощность в начале октября.

С учетом прогресса по восстановлению мощностей Норильского дивизиона, а также роста производительности на некоторых действующих добывающих активах, мы подтверждаем прогноз производства металлов в 2021 году, озвученный ранее





отчет