ГМК Норникель

Цены на никель на мировых рынках достигли минимума с ноября 2020 года, снизившись ниже отметки в $16 000 за тонну. Согласно данным Лондонской биржи металлов (LME), на торгах 7 февраля текущего года цена трехмесячных фьючерсов на никель опустилась до $15 600 за тонну, однако затем отыграла падение и закрепилась на уровне $16 025 за тонну.

Начиная с января прошлого года, наблюдается длительное снижение цен на никель, которые ранее достигали отметки в $31 200 за тонну. Этому предшествовал период роста цен на никель и другие цветные металлы с марта 2020 года, усиленный началом специальной военной операции на Украине. Однако уже с марта 2022 года цены начали устойчиво снижаться, в частности из-за вспышки коронавируса в Китае и снижения производства в Европе из-за энергетического кризиса.

Эксперты отмечают, что главным фактором, оказывающим давление на цены никеля, является дисбаланс спроса и предложения на рынке. Увеличение добычи никеля в Индонезии, крупнейшем производителе металла, оказывает значительное воздействие на мировой рынок. Согласно данным Международной группы по изучению никеля (INSG), в 2022 году добыча никеля в Индонезии выросла на 48% до 1,58 миллиона тонн. Аналитики прогнозируют, что к 2025 году Индонезия может обеспечивать до 65% мировых поставок никеля.

Мы ждем нейтральной реакции рынка на объявление результатов.

ПАО «ГМК Норильский никель»

🏭 В декабре 2023 года акционеры компании «Норильский никель» одобрили проведение сплита акций компании в соотношении 100 к 1. Это означает, что каждая существующая акция будет разделена на 100 новых акций. Кроме того, акционеры утвердили выплату дивидендов по итогам 9 месяцев 2023 года в размере 915,33 руб. на акцию. 9 февраля компания представит финансовые результаты по МСФО за 2023 год, возможен спекулятивный рост в случае публикации положительных данных.

📈 Цена консолидировалась около уровня поддержки. Стоп-лосс можно поставить с запасом ниже, а тейк-профит — у ближайшего локального максимума. При объеме позиции 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 15 450 руб. риск на портфель составит 0,3%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,26.

Норникель. Верю, надеюсь и жду! 

   Северсталь рекомендует дивы, значит не боится белоусовщины. ММК тоже сносно отчитался, ждём дивчиков. А что у других металлургов, например, ГМК?

   Почти год назад я уже отмечался критической заметкой по Норке. С тех пор изменились условия работы бизнеса, но предсказуемость его отдачи всё еще под вопросом.

   Сначала дивы резали под предлогом инвестиций, но в итоге ГМК свою же инвест.программу и отменила. Рынок ждал новую программу в декабре, а её всё нет, как нет и див.политики. Теперь, когда операционные результаты за 2023 год превысили прогнозы самой компании, можно бы и про дивиденды поговорить, но их прозрачность всё ещё не обнадёживает. Завтра ждём годовой отчёт и, возможно, итоговые дивы за 2023. Теперь про состояние компании:

Металлы.
   Конъюнктура металлов сложилась в 2023 году хуже, чем я думал. Я бы даже сказал драматично. По итогам года мы увидели: Палладий и никель, -40%; Платина, -10%; Медь, -4%.

Цены на никель в мире (на LME) уверенно сползают вот уже как целый год. Чуть больше чем за год мы пришли с 30 000 баксов США за тонну до 15 000 $.

Вот как выглядит тренд за 25 лет:

Мы планируем раскрыть результаты 2023 года по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) уже в ближайшую пятницу, 9 февраля.

Финансовый отчет и презентацию опубликуем на странице Актуальные результаты https://www.nornickel.ru/investors/reports-and-results/current-results/ пресс-релиз появится в разделе Новости https://www.nornickel.ru/news-and-media/press-releases-and-news/

В пресс-релизе подведем итоги 2023 года и посмотрим на ключевые показатели – выручку, себестоимость, свободный денежный поток, динамику оборотного капитала и другие. Также поделимся прогнозами ситуации на рынках.

Пока мы готовимся к раскрытию предлагаем посмотреть последний выпуск «Вредного инвестора», в рамках которого мы прокомментировали производственные результаты компании по итогам 2023 г.

Не ожидаем сильных результатов по итогам 2023 года от Норникеля: снижение объема производства всех металлов за исключением платины вкупе со снижением мировых цен на цветные металлы могли оказать давление на объем выручки компании, противовесом, вероятно, выступало ослабление рубля в прошлом году – компания получает порядка 90% выручки от экспортных продаж.

• Никель, тыс.т: 209 (-5%, план 204-214)
• Медь, тыс.т: 425 (-2%, план 417-441)
• Палладий, тыс.тр.ун.: 2 692 (-4%, план 2407-2502)
• Платина, тыс.тр.ун.: 664 (+2%, план 604-643)