Газпром

В целом ПОЗИТИВНЫЕ результаты, учитывая блестящую динамику FCF и то, что чистая прибыль превысила как наш, так и консенсус-прогноз. Судя по объявленным цифрам, Газпром, теоретически, может выплатить 10 руб. на акцию при коэффициенте выплат 25% по МСФО, что предполагает дивидендную доходность 8%. Это выше 7,89 руб. на акцию, которые были озвучены менеджментом Газпрома. Мы считаем, что менеджмент Газпрома и правительство, которое требует высоких дивидендов от госкомпаний, будут пытаться прийти к консенсусу, но вновь отмечаем, что коэффициент 50% по МСФО вряд ли возможен для Газпрома, поскольку он предполагает 20 руб. на акцию (475,8 млрд руб.) или дивидендную доходность 15%, что было бы аномально высокой финансовой нагрузкой для Газпрома и привело бы к росту его долга к концу 2017. Как вариант, Газпром мог бы привязать коэффициент выплат к скорректированному показателю чистой прибыли, что дало бы 10,5 руб. на акцию при коэффициенте выплат 50%. Мы ожидаем увидеть дальнейшие переговоры между Газпромом и правительством, и наиболее вероятным сценарием видим, что дивиденды составят чуть выше 7,89 руб. на акцию, которые предложило правление Газпрома (или коэффициент выплат 20%).

Поручено обеспечить (…) по вопросам выплаты дивидендов в акционерных обществах, акции которых находятся в федеральной собственности (в том числе в инфраструктурных компаниях, компаниях нефтегазового и оборонно-промышленного комплекса), принятие решений, предусматривающих направление на выплату дивидендов не менее 50% годовой прибыли акционерного общества, определенной по МСФО

7,89 рубля на акцию (дивиденд – ред.). Наша позиция остается неизменной. Мы считаем, что это разумный баланс не снижения дивидендов, которые получают наши акционеры по сравнению с прошлым годом. И в текущих экономических условиях это неплохое предложение. …это не магическая цифра, она промежуточная, и если внешние условия и конъюнктура рынка позволят сделать более впечатляющие результаты, цифра может измениться

Вчера рынок показал негативную динамику – цены на нефть подвели, да и фактор длинных выходных давил на рынок.


Днем вышла новость о том, что власти РФ всё-таки приняли решение, что госкомпании должны платить дивиденды, исходя из норматива 50% по МСФО. Но, по словам источника, также могут быть исключения. Мы уже знаем, что такое исключение будет сделано для «Роснефти», где дивиденды будут выплачены по норме 35%, это правило было зафиксировано при продаже пакета данной компании. Кроме того исключение будут сделано и для «Роснефтегаза».

Президент одобрил представленный председателем правительства подход по выплате всеми госкомпаниями дивидендов в основном 50% от прибыли

Москва. 27 апреля. ИНТЕРФАКС — Президент РФ Владимир Путин одобрил предложение о выплате госкомпаниями дивидендов в размере «в основном» 50% от прибыли, заявил журналистам первый вице-премьер Игорь Шувалов.
«Президент одобрил представленный правительством подход о выплате всеми госкомпаниями дивидендов в основном 50% от прибыли», — сказал он.
При этом И.Шувалов отказался отвечать на уточняющий вопрос о размере дивидендов «Газпрома» (MOEX: GAZP).