ДКП

Зампред Банка России Алексей Заботкин заявил, что повышение ключевой ставки может произойти на следующем заседании совета директоров.

Он уточнил, что нижняя граница прогноза диапазона ключевой ставки до конца года — 8,5%, что оставляет возможность сохранения ставки без изменений. Однако предыдущий опыт показывает, что если возможность повышения была упомянута, вероятность повышения ставки на следующем заседании высока.

Банк России стремится стабилизировать инфляцию на целевом уровне 4% в долгосрочной перспективе.

Источник: iz.ru/1556090/anna-kaledina/veroiatno-potrebuetsia-bolee-chem-odno-lish-iiulskoe-povyshenie-stavki

1. Инфляция ускоряется:

После периода умеренного роста цен в последние месяцы инфляция ускорилась. Текущие темпы прироста цен, в том числе устойчивые показатели, превысили 4% в пересчете на год. Увеличивается и показатель годовой инфляции. Более значимое инфляционное давление отражает то, что рост спроса, как со стороны государства, так и потребительского, начинает опережать возможности экономики по расширению выпуска.

2. Восстановительная фаза экономического роста завершается:

Экономика в целом практически завершила восстановление после спада активности весной 2022 года. Исключением являются отдельные секторы, которые испытывают серьезные ограничения в части экспортных возможностей. Расширение внутреннего спроса означает и увеличение спроса на импорт. Снижение экспорта при росте импорта было основным фактором произошедшего с начала 2023 года ослабления рубля.



3. Денежно-кредитные условия продолжили смягчаться:

( Читать дальше )

На данный момент, экономика России практически вернулась к уровню конца 2021 года, превзойдя ожидания экспертов. Восстановление наблюдается во всех секторах, включая корпоративное кредитование.

Дальнейший рост будет умеренным. Промышленность имеет потенциал для дальнейшего развития, но сталкивается с ограничениями на рынке труда.

Основными вызовами для российской экономики являются ситуация на рынке труда и закрытые экспортные рынки.

Это основные тезисы ЦБ в последней версии доклада о денежно-кредитной политике (ДКП).

Источник: www.kommersant.ru/doc/6136244#comments

Министр финансов России Антон Силуанов сообщил, что Минфин может рассмотреть возможность продления софинансирования долгосрочных сбережений, если это будет необходимо.

В настоящее время программа предусматривает софинансирование в течение трех лет, но при необходимости срок может быть увеличен. Программа позволяет гражданам получать дополнительный доход в будущем и предоставляет новые источники внутреннего финансирования экономики.

Президент России Владимир Путин уже подписал закон о программе долгосрочных сбережений для граждан в июле.

Источник: www.kommersant.ru/doc/6135346

Банк России выпустил июньский информационно-аналитический комментарий по денежно-кредитной политике. Ознакомиться с отчетом можно по ссылке:
cbr.ru/Collection/Collection/File/45134/DKU_2306-12.pdf

•  В июне ставки денежного рынка и доходности ОФЗ выросли преимущественно на коротком и среднем участках в связи с изменением сигнала Банка России и изменением рыночных ожиданий по ставке на фоне усиления проинфляционных рисков.

•  Приток рублевых средств населения в банки в мае несколько замедлился, оставаясь на высоких уровнях. Прирост средств сформировался в  первую очередь за  счет накопления средств на текущих счетах.

•  В мае кредитная активность сохранялась на высоком уровне как в розничном, так и в корпоративном сегментах.

•  Рост денежных агрегатов в  мае ускорился, обеспеченный расширением кредитования. Вклад госрасходов в формирование денежного предложения был стабильным. Приросты денежных агрегатов в июне, по оперативным данным, увеличились за счет расширения кредитования при сохранении положительного вклада бюджетных операций.

( Читать дальше )

В этом лонгриде акцент на грядущий третий квартал 2023 года и потенциальную коррекцию широкого рынка.

Начну с того, что весомая часть нашего подхода основана на циклах, сезонности и ряду кросс-предпосылок, которые формируют нашу среднесрочную стратегию. Зайду чуток издалека и пробежимся по первому полугодию. Там наблюдалось с самого начала сильное бычье движение, которое мы также предвидели ввиду ряда факторов в декабре-январе:

Полный пост по ссылке — t.me/lineoffrus/548

 

Вкратце:
«Сейчас наблюдается редкое сочетание трёх бычьих индикаторов, что предполагает рост в 2023 году. 

 

Эффект возникает, когда акции растут в течение трёх периодов:
 • Период Санта-Клаус-Ралли (последние 5 торговых дней календарного года и первые 2 торговых дня нового года);
 • Первые пять торговых дней января;
 • Весь январь

 

Внимание: исторически за последние 73 года акции росли в 90% (!!!) случаев в таком году, где был триппл-килл из этих факторов. »

( Читать дальше )

«Мы приходим к выводу, что тот режим денежно-кредитной политики, таргетирование инфляции и плавающий курс, прежде всего, он показывает свою эффективность как в спокойные времена, так и в периоды острых шоков, так и в период структурной трансформации, который мы сейчас переживаем», — заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

1prime.ru/finance/20230706/841015691.html

«Мы все летаем на самолетах, и, наверное, очень малая доля из нас понимает физику этого процесса, но тем не менее мы все равно на них летаем, хотя они тяжелее воздуха, веря в то, что человек, который ведет самолет, и те техники, которые его обслуживают, делают свою работу должным образом. В некотором смысле, доверие к ДКП (денежно-кредитной политике), с точки зрения широких масс, должно основываться примерно на том же доверии, что и наше доверие к гражданской авиации»,— отметил зампред ЦБ Алексей Заботкин.

www.kommersant.ru/doc/6083497

Коротко.

📌Инвестиции

Несмотря на экономическую и политическую неопределённость, «инвестиционная активность остается высокой. Рост инвестиций сопровождается увеличением загрузки существующих производственных мощностей.»

Предприятия ожидают дальнейшей изоляции России от мировых рынков, активизации импортозамещения, из — за чего появиться повышенный спрос на внутреннем рынке. Опираясь на данные факты, компании переориентируются на внутренний рынок, всё более загружая производственные возможности, которые находятся на рекордной отметке в 82%

Также увеличились инвестиции в основной капитал(г/г), что является главным фактором долгосрочного развития предприятий.

📌ВВП

Прогноз по годовому ВВП улучшен до роста в пределах 0,5% — 2% в 2023 году, а уже в 2024 году ВВП вернётся к уровню 2021 года. С 2025 года ожидается рост в диапазоне 1,5% — 2,5%.

Основным фактором роста будет внутренний спрос, который восстанавливается активнее прогнозов, также сильное воздействие на рост ВВП будет оказывать спрос гос. сектора.

( Читать дальше )

Забавно наблюдать, как только начало трясти банки в США, в СМИ и различных блогах люди разделились на два лагеря. Одни пишут/говорят: «я же предупреждал», другие «это мелочь, ничего страшного». В целом ничего нового, но каждый раз забавно.

На мой взгляд, любое диаметрально противоположное мнение или если так можно выразится — краевое, обречено в 99% случаев на провал. Но оно способно добавить популярности, чем и пользуются. Как показывают различные социальные исследование, к моему глубочайшему сожалению, около 20% людей склонны к критическому мышлению, а остальные предпочитают на нагружать свой мозг.

Я считаю неправы ни те, ни другие. И сейчас ещё рано делать определенные выводы.

Но вполне допускаю вот такой вариант развития событий.

Нет смысла сравниваться текущую ситуацию с 2008 или с 2020, которые сами по себе отличались как по QE, так и решениям по ставкам. Нынешняя ситуация сильно иная.

В ФРС прекрасно понимают, что открой они вентель «новых вертолетных» и «бесплатных» денег, флаг борьбы с инфляцией можно спускать. И Бог бы с ним, что не сделаешь ради спасения зомби и очередной дозы наркоману, но проблема может быть куда как хуже.

( Читать дальше )