ДОЛГ

Грубо есть два полюса финансовой жизни человека.

1. Брать деньги в долг сейчас на текущие нужды и расплачиваться «потом».  Потребительский кредит. На квартиру, на машину, на телефон, на чайник и на одежду.

 Логика:  человек берет в долг у себя «будущего», которому придется добывать «средства + процент» в будущем на обеспечение комфортного уровня жизни сейчас.

 2. Сбережения и инвестиции. Депозиты, акции, облигации и пр.

Логика: человек берет в долг у себя «настоящего», чтобы пользоваться благами в будущем и обеспечить лучшее потребление и финансовую устойчивость когда-то «потом». Суть инвестиций также в долге. Только занимаете вы у себя же, лишая возможностей потреблять прямо сейчас.

 Безусловно, кредит дороже инвестиций, однако если жизнь закончится в период накопления\инвестирования, когда вы не успели вернуть вложенное, то получится, что вы недоедали, недопутешествовали и недопотребляли зря. Например, P\E = 20, то есть возвращать вложенное вы будете 20 лет, а умрете, например, через 10 лет после первого вложения. Не факт, что ваши наследники решат продолжить начатое.

( Читать дальше )

Джанет Йеллен может подкинуть проблем мировой финансовой системе. Вместе с ростом ставок ФРС растет и долговая нагрузка Штатов.

При этом некоторые виды задолженности уже выглядят угрожающе, а их рефинансирование вскоре станет проблематичным.
Согласно наиболее свежим данным, за 4-й кв. 2016 года, задолженность американских домохозяйств выросла на $226 млрд и составила $12,58 трлн. Совокупный показатель находится лишь на 0,8% ниже пикового значения, зафиксированного в 3-м кв. кризисного 2008 года, когда США погрязли в рецессии.

Наибольшую проблему могут составить 3 сегмента:

• «Сабпрайм» автокредиты

Речь идет о займах на автомобили не слишком благонадежными гражданами. Согласно оценкам Transunion, в 4-м кв. более 1 млн американских автозаемщиков не смогли аккуратно обслуживать свою задолженность, а совокупный уровень просрочки сравним с показателями проблемного 2009 года. Судя по всему, автокредиты слишком активно выдавались лицам с не слишком позитивной кредитной историей.

( Читать дальше )

Европейские кредиторы и Международный валютный фонд (МВФ) достигли соглашения по поводу общей позиции в отношении Греции, пишет Reuters со ссылкой на высокопоставленного чиновника еврозоны. 



Встреча между кредиторами и греческими чиновниками запланирована на пятницу, заявил в Гааге председатель Еврогруппы Йерун Дейсселблум. 

По словам источника Reuters, существует договоренность, которая будет представлена греческой стороне. Однако еще неизвестно, примет ли Греция новое предложение, это можно будет увидеть позднее. 

Единая позиция чиновников еврозоны и МВФ может стать прорывом в деле решения греческой ситуации, поскольку ранее они расходились во мнении по поводу размера профицита, который Греция должна достичь в 2018 г. и поддерживать на протяжении нескольких последующих лет. Были расхождения и по поводу снижения долговой нагрузки Греции. 

Разный подход стал препятствием для усилий по разблокировке дальнейшего финансирования Греции в рамках плана по спасению зоны евро. 

Показатели устойчивости российской экономики к бремени внешнего долга продолжают ухудшаться, сообщил в ежеквартальном отчете Банк России. Соотношение внешнего долга к ВВП достигло рекордной отметки за все время, покрываемое статистикой регулятора (с 2004 года), — 42%. На конец 2015-го года этот показатель составлял 39%, в 2014-м — 29%, в 2013-м — 33%.

До нового минимума за 12 лет упала обеспеченность внешнего долга валютными поступлениями: к концу сентября общая сумма задолженности в 1,57 раза превышала годовые доходы страны от экспорта товаров и услуг (против 1,32 в 2015 году и 1,07 в 2014-м).

При этом на обслуживание полученных на Западе кредитов (процентные платежи и погашения) на конец третьего квартала должно было уходить 40% всего притока валюты в Россию от экспорта.

По методологии Международного валютного фонда и Счетной палаты России, к которым отсылает в своем отчете сам ЦБ, это значение находится выше критического порога, составляющего 25%.

www.finanz.ru/novosti/valyuty/cb-soobshchil-o-kriticheskoy-neustoychivosti-vneshnego-dolga-rf-1001734474

Проблемы Греции вернулись. Инвесторы распродают ее облигации, опасаясь, что страна не сможет заплатить по долгам уже этим летом.

Распродажи начались после того как греческое правительство опять не может договориться с кредиторами из Еврозоны и Международного валютного фонда.

Встреча с МВФ намечена на следующую неделю, однако не известно какую позицию займет США, с ее новой администрацией, ведь именно Америка имеет наибольший вес при голосовании.

Часть госдолга Греции, принадлежащая частным кредиторам и с погашением в июле, на прошлой неделе имела доходность в 6%. Однако на этой неделе она уже подскочила до 9,5% на фоне того, что инвесторы стали сомневаться в платежеспособности страны.

Греция сможет продержаться без новой помощи до июля, после чего ей необходима новая «инъекция». Для того чтобы ее получить, стране необходимо выполнить ряд условий, к примеру, урезать расходы бюджета. Афины усердно сопротивляются этому. На что Германия ответила, что не будет больше помогать Греции без МВФ.

( Читать дальше )

Сегодня Сергей Голубицкий начинает новый цикл статей, посвящённых долгу и долговым инструментам. 

( Читать дальше )