Доллар Рубль

По фьючерсу ожидаются продажи от уровня прогнозируемого максимума дня по цене 89556, цель снижения может быть на уровне прогнозируемого минимума дня по цене 87736.


Подписывайтесь на канал Smart-Lab, канал Дзен, Telegram канал и на YouTube канал, чтобы быть всегда в курсе.

По оценкам ЦБ, в июне сальдо счета текущих операций (СТО) ушло в отрицательную область и составило ($1,4) млрд. СМИ стали писать, что вот теперь-то понятно, почему ослабел рубль. В какой-то степени это влияет на ослабление национальной валюты, но это не основная и не единственная причина.

Почему так произошло

Основная часть СТО — это торговый баланс + баланс услуг. В июне профицит баланса товаров и услуг сократился до $3,3 млрд по сравнению с $7,3 млрд в мае и $31,4 млрд в июне 2022 года. Причины понятны — сокращение экспорта и восстановление импорта. На этом фоне уменьшились продажи валюты крупнейшими экспортерами: в июне их размер составил $7 млрд против $9,1 млрд в мае.

Вторая часть СТО — это баланс первичных и вторичных доходов, в котором отражаются оплата труда, рента и инвестиционные доходны, в т.ч. дивиденды. Его дефицит в июне вырос до ($4,6) млрд. Причина — выплата дивидендов в сторону нерезидентов.

Нюанс заключается в том, что дивиденды учитываются в момент объявления, а не в момент фактической выплаты.

Отчет об инфляции за июнь побудил инвесторов заявить, что миссия Федерального резерва по борьбе с инфляцией почти выполнена. Доходность казначейских облигаций резко упала, акции выросли, а доллар рухнул, как камень. Показатель индекса доллара Bloomberg упал больше всего за шесть месяцев и близок к тому, чтобы свести на нет весь рост, вызванный самым крутым циклом роста ставок ФРС за последнее поколение. Спотовый индекс доллара Bloomberg закрылся в среду на уровне 1208,67, что всего на 1,2% выше уровня, на котором он стоял 9 марта 2022 года, за неделю до первого повышения ставки центральным банком США.

Ралли доллара достигло своего пика в сентябре 2022 года, прибавив более 13%, еще до того, как ФРС начала замедлять темпы своей кампании ужесточения. Даже если ФРС останется в силе со своими июньскими прогнозами и повысит в этом году еще дважды, а не тот, на который рассчитывают рынки, это вряд ли остановит доллар, возвращающийся к исходной точке. После этого он может легко стабилизироваться, если центральный банк США достигнет желаемого мягкого экономического приземления, или пойдет вниз, если сигнал перевернутой кривой казначейских облигаций о приближении рецессии окажется точным.

👉После вчерашнего отчета по ИПЦ в США, индекс доллара (DXY) ускорил своё снижение, начавшееся неделю назад после отчета по индексу расходов на потребление. В данный момент рынок уже не верит в 2 повышения ставки ФРС и закладывает только одно повышение в июле.

👉Вчера я уже писал, что эффект высокой базы теперь полностью отработам. Так же, из отчета по ИПЦ стало понятно, что рост цен удалось победить в большом количестве ранее проблемных категорий: продукты питания, но не общественное питание, энергия в полном составе (топливо, газ, электричество), коммунальные расходы, образование, связь, медицина (услуги, но не товары), транспорт, как товары, так и услуги, мебель, предметы для дома. В этих категориях инфляция меньше или равна 2,5%. При этом сохраняются высокие темпы роста цен в категориях: услуги общественного питания (присутствует замедление, но темпы выше 6% годовых), одежда и обувь (устойчивая тенденция на рост с выходом на 5-6% годовых), аренда жилья и гостиницы, медицинские товары (резкое ускорение и максимальные темпы роста цен за 7 лет – 6.

По фьючерсу ожидается боковик рядом с уровнем закрытия дня по цене 89980, возможно продажи от уровня прогнозируемого максимума дня по цене 90826.


Подписывайтесь на канал Smart-Lab, канал Дзен, Telegram канал и на YouTube канал, чтобы быть всегда в курсе.