ЕВРО

Победа Трампа не выглядит иллюзорной. В Великобритании букмекеры даже принимают ставки 2:1 на то, что Трамп пройдет в Белый дом. Как рынки отреагируют на то, что Трамп придет к власти? Существует 4 момента, на которые следует обратить внимание.

Первое и самое очевидное — безопасных гаваней больше не будет. В политике Трампа нет какой-либо последовательности. Самое лучшее, на что можно рассчитывать во время его президентства — громкие инициативы, ни одна из которых не окажет существенного влияния. В худшем случае он может вызвать глобальную торговую войну, по сравнению с которой 1930-е покажутся «икотой» (всплеск или провал цены — пер.). Все это может привести инвесторов к тому, что они будут скупать золото, чтобы избежать этой суматохи. Следует ожидать того, что золото вырастет в цене, швейцарский франк также будет пользоваться спросом. Интересными будут также и альтернативные валюты типа биткойна.

В 2015 году впервые на русском языке вышла в свет новая книга Алана Гринспена «Карта и территория: Риск, человеческая природа и проблемы прогнозирования». По просьбе издательского агентства «Альпина Паблишер» предоставляю вашему вниманию краткую рецензию на данное произведение.

Алан Гринспен – это один из наиболее авторитетных экономистов современности, Председатель Совета управляющих ФРС США с 1987 по 2006 год. Это человек, одно слово которого могло существенно сдвинуть рынки в ту или иную сторону. К его мнению прислушивались, и прислушиваются по сей день.

Впервые мое знакомство с трудами Алана Гринспена было в 2009 году, когда прочитал его книгу «Эпоха потрясений». Новая книга Алана «Карта и территория» по своей сути является продолжением его предыдущего произведения, где подробно расписываются причины кризиса 2008 года в сравнении с другими кризисами, в особенности с великой депрессией 1930-х годов в США, повторение которой чудом удалось избежать.

Умеренно позитивный отчет о состоянии американского рынка труда не смог повысить вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ФРС на первом осеннем заседании FOMC. Большую часть прошлой недели инвесторы распродавали доллар США на фоне нежелания фьючерсов CME увеличивать шансы на повышение ставки по федеральным фондам. В таких условиях малейшие намеки на продолжение цикла нормализации денежно-кредитной политики могли бы в корне изменить ситуацию. И Вашингтон дал рынкам повод покупать гринбек. Сначала глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен сообщил, что центробанку необходимо действовать, чтобы не допустить перегрева экономики, а затем стало известно о внеплановом выступлении Лаэль Брейнард, посвященном вопросам денежно-кредитной политики. Есть вероятность, что один из главных «голубей» комитета по открытым рынкам изменит риторику. В частности, ее опасения по поводу международных рисков могут сойти на нет.

Наступление «быков» по индексу USD ничуть не напугало поклонников евро. После проседания к основанию двенадцатой фигуры пара EUR/USD отыграла часть потерь благодаря коррекции американских фондовых индексов, которая стала сигналом об ухудшении глобального аппетита к риску. Нежелание ЕЦБ расширять пакет стимулирующих мер на сентябрьском заседании запустило механизм распродажи бондов, в результате чего выросла их доходность. В частности, ставки по немецким долговым обязательствам со сроком обращения десять лет вернулись в положительную область. Увеличение стоимости заимствований было воспринято как «медвежий» сигнал для S&P 500, что моментально сказалось на рискованных активах. Так, например, австралийский доллар накрыла волна масштабных распродаж.

На российском рынке пара доллар/рубль, как и нефть, двигалась разнонаправленно. Импульс вверх, закончившийся 29 июля на отметке 67.3 может являться волной А зигзага, а может оказаться и волной С плоской коррекции. В этом случае низ 14 июля (62.73) будет вскоре пробит, и ожидаемая мной длительная коррекция к падению с январских максимумов в направлении диапазона 72-77, которая может продлиться до зимы, а возможно и до начала весны, пока откладывается, это будет зависеть от дальнейшей динамики цен на нефть. Варианты долгосрочных разметок здесь. Закрытие недели — 64.82. Индекс РТС в очередной раз обновил максимум этого года, достигнув уровня 1017.32 и закрыл неделю на отметке 987.87.

Мировые рынки

Нефть Сейчас уже можно констатировать, что 11 февраля этого года нефть WTI поставила низ годового и четырёхлетнего цикла на уровне 26.05 (разметку можно посмотреть здесь). Как и