Европейский центральный банк наконец выполнил обещания и смягчил свою политику, однако в данный момент сложно сказать, какой эффект она окажет на экономику.
Понижение основной ставки на 0,1 процентного пункта вряд ли как-то повлияет на желание банков брать деньги взаймы, поскольку эта величина несущественна, 0,25 мало чем отличается от 0,15. Если смотреть по цепочке, то снижение банками ставки по займам на величину 0,1 процента вряд ли сможет стимулировать кредитование реального сектора экономики.
Что касается ставки по депозитам, которая теперь стала отрицательной, то в данном случае эффект очень интересен, поскольку это действие должно заставить банки снять все деньги с депозитов ЕЦБ, ведь мало кто захочет получать пусть и не большой, но гарантированный убыток. Вопрос лишь в том, куда пойдут сотни миллиардов евро, хранящиеся у регулятора.
То, что банки выведут эти деньги из депозитов сомнений нет, но возникает вопрос: а почему бы им, сняв средства, просто не оставить их у себя в виде кэша. Американские банки ведь держат на своем балансе уже почти 3 трлн долларов. Также и европейские могут спокойно хранить деньги у себя в кубышке. Ведь даже несмотря на то, что ставки снижены, у банков не появилось новых мест для парковки денег, и тем более не выросло доверие к другим участникам рынка.
(
Читать дальше )