ИНФЛЯЦИЯ

Чем дольше инфляция сохраняет устойчивость, тем выше придётся поднимать ставку. Правда, есть ещё один способ побороть инфляцию в США. Сегодня и завтра главу ФРС США на допросе обязательно спросят:

💁🏼‍♂️ Есть ли смысл удерживать таргет по инфляции в 2%? Пауэллу обязательно предложат поднять таргет до 3%, так как это снизит давление на заёмщиков и на американский бюджет.

☝️Если Пауэлл заявит, что они думают над этим, то на рынках будет ракета, так как фактически это будет означать, что инфляция выше цели не в три раза, а всего в два. Возможно ли такое?

Изменение цели по инфляции должно фактически означать и изменение других показателей в рамках целей ФРС США. Получается, что ранее при инфляции в 3% безработица должна была быть значительно выше, где-то около 5% (это примерно).

Правда, после пандемии уровень участия рабочей силы резко снизился и не восстанавливается, что говорит о сокращение рабочей силы по разным причинам (не будем углубляться, если интересно, то ставьте лайк). Таким образом, экономика США находится в стадии высокой конкуренции за рабочую силу, что будет вести к высоким заработным платам, а значит, борьба с инфляцией будет долгой.

Не избежала февральского всплеска инфляции и Швейцария, за февраль потребительские цены здесь выросли на 0.7% м/м и 3.4% г/г. Базовая инфляция за месяц 0.8% м/м и 2.4% г/г — рекорд.

Здесь тоже дорожали продукты питания (1.1% м/м и 6.5% г/г). Активно дорожали именно импортные товары/услуги (1.1% м/м и 4.9%) – Швейцария импортирует инфляцию из ЕС, т.к. старается удерживать курс относительно стабильным относительно евро. Внутренняя инфляция тоже растет, но не так быстро (0.6% м/м и 2.9% г/г). Кроме подешевевшей энергии (-0.9% м/м) по большинству категорий инфляция существенно ускорилась.

Швейцарцы пришли к интересной развилке, когда поддержание слабого курса приводит к импорту инфляции, который требует повышения ставок (сейчас 1%). Но так, или иначе основной момент скорее в том, что инфляция ускорилась во многих странах в начале года.

P.S.: Забавно, но факт: годовой CDS на госдолг США пошел на новый рекорд … 74❗️

ФРС США из бюджета выделили $1,9 млрд долларов в 2019 году на капитальный ремонт трёх соседних офисных зданий с видом на Национальную аллею в ультрасовременный кампус. За 2022 год стоимость капитального ремонта выросла до $2,5 млрд, что на 34% больше изначально выделенных средств. Бюджетные документы показывают, что стоимость всего проекта завышена из-за увеличения стоимости стали, цемента, дерева и других материалов.

🤭Понимаете всю иронию? Инфляция выросла в том месте, где с ней борются и убеждают весь мир, что она под контролем.

Правда, ФРС не финансируется правительством, а самостоятельно за счёт процентов, других финансовых операций и услуг. Инфляция, которую почувствовал американский Центробанк — очень личная!

🍒 А теперь перейдём к самому сладкому:

Инфляция в США привела к резкому взлёту ставок в 2022-2023 году, что ведёт ФРС к убытку. Да-да, вам не привиделось! К убытку! ФРС США — это независимая организация, которая финансирует сама себя и от их действий, зависят их прибыли и убытки. Вы всё ещё сомневаетесь в том, что ФРС не будет бороться с инфляцией? Вас не смущает то, что американскому Центробанку необходимо быстро её побороть, чтобы начать зарабатывать на разнице в ставках? Давайте Евген даст больше деталей:

Среднесуточный рост цен с 1 по 27 февраля составил 0,016%, сообщил Росстат.
На протяжении месяца показатель непрерывно снижался (см. таблицу).

Соответственно снижалась и оценка годовой инфляции по итогам февраля — сейчас эта оценка опустилась до 11% годовых.