ИНФЛЯЦИЯ

Агент spydell продолжает обращать внимание общественности на проблемы мировой экономики, на которые рынок предпочитает пока закрывать глаза.

В мае 2010 ЕЦБ начал скупать облигации «свинок» (прим. ред. — стран PIGS). К настоящему моменту скупил около 80 млрд евро. На тот момент главным аргументом, которым бравировал ЕЦБ – это то, что скупка облигаций должна стабилизировать долговой рынок, тем самым в перспективе привлечь инвесторов, а минфину облегчить работу по финансированию дефицита и рефинансированию старого долга. Это то, ради чего ЕЦБ нарушил свой устав, который запрещал вмешиваться в суверенные проблемы стран валютного блока. ЕЦБ даже кто-то поверил.

Но теперь главное.Меры не помогли. Ниже график, который показывает спрэд 10 летних бондов пигсов и 10 летних бондов Германии.





( Читать дальше )

Чем далее развивается ситуация тем растут шансы у злодея по имени “Инфляция” увести счастье и контроль у королевства “ФРС” и бесподобного, храброго и отважного короля Бернанке. Инфляция в США в марте ускорилась, месячный рост потребительских цен составил 0.5%, годовой прирост составил 2.7% (уровни декабря 2009-го). CORE CPI, то есть базовый индекс (без учета энергии и продуктов питания) вырос всего на 0.1% м\м, и 1.2% г\г. Продукты питания за месяц +0.7%, за год +2.8%, энергия +3.5% м\м, 15.5% г\г. Бензин подорожал за месяц на 5.6% за год на 27.5%. Базовый индекс за которым ФРС внимательно следит, вырос скромнее чем ожидалось, то есть они могут еще какое-то время не замечать красного цвета на светофоре.


Помимо официальных данных по инфляции, в США выходили данные по активности в производственном секторе в зоне ответственности ФРБ Нью-Йорка. Индекс условий для ведения бизнеса ФРС-Нью-Йорк в апреле вырос до 21,70 (рост 5-й месяц подряд) против 17,50 в марте. Но тут интереснее то, что больше компаний стали повышать цены. Индекс закупочных цен в апреле вырос до 57,69 (см.график) с 53,25 месяцем ранее, тогда как индекс отпускных цен вырос до 26,92 с 20,78. Индекс отпускных цен в апреле был самым высоким с середины 2008 года, говорится в отчете.

( Читать дальше )

Смотрю, совсем вы тут расслабились и распустились без меня. Мало пишите по делу. Берите пример со Spydell


Все начиналось вполне безобидно. Дядя Бен хотел лишь простимулировать инфляционные ожидания – это по официальной версии. По неофициальной версиихотел помочь своим друзьям из Goldman Sachs выписать очередной бонус, но сейчас не о бангстерах. Стимуляция стала настолько обильной и всеобъемлющей, что годовой уровень инфляции в США ускорился до 2,7%, что сталомаксимальным уровнем с декабря 2009. Месячный прирост 0.5%, что представляет наибольшую угрозу, т.к. такие месячные темпы роста могут привести к тому, что к июню инфляция может перевалить за 4.5%.


Инфляция становится реальной проблемой, хотя бы потому, что темпы роста доходов существенно отстают от темпов роста цен, что подразумевает то, что люди становятся беднее. Т.е. меры ФРС бьют точно в цель со всех сторон по обнищанию низшего и среднего класса. Даже, не смотря на то, что средние траты американцев на продукты питания чуть более 7% от их доходов (но это по всем группам). Однако, доля товаров первой необходимости у основного рабочего класса достигает более 60% от их доходов, именно они в первую очередь страдают. Речь не только об американцах, инфляционное ускорение во всех странах без исключения.


( Читать дальше )

Проблема резкого роста денежной массы в США уже давно и бурно обсуждается в мире. Этот рост начался в 1980-е годы, резко ускорился в середине 1990-х и продолжался в кризис: с апреля 2008 по апрель 2009 показатель М1 (наличные деньги в обращении+чеки и вклады «до востребования») вырос более чем на 14%, а показатель М2 (М1+средства на расчетных счетах, срочные вклады) – на 8%. Однако потом рост прекратился, а показатели скорректировались: агрегат М1 снизился чуть более чем в 2 раза, а М2 упал почти в 5 раз, что говорит о том, что власти США принимали меры для борьбы с инфляцией. 
Сейчас перед руководством США стоит один вопрос: «Что делать?» Варианта всего два, зато какие! Либо бороться с безработицей, которая растет драконовскими темпами(хоть и не по российским меркам), либо – с инфляцией. Вероятность, что власти США предпочтут второй вариант, похоже, не слишком велика. Скорее, даже исчезающе мала.
Что же сейчас происходит в стране? США борется с безработицей: увеличивает предложение денег, снижает и держит на низком уровне учетную ставку, увеличивает инвестиции в экономику, используя при этом такие методы, как покупка государственных обязательств, снижение процентных ставок, снижение нормы обязательных резервов. Однако «обратная сторона луны» – ускорение инфляции и, значит, увеличение агрегатов М1 и М2 будут продолжаться и в ближайшие полгода. 

Что может «помочь» США? Как ни странно – ураганы. В краткосрочном аспекте природные бедствия, естественно, отрицательно сказываются на экономике, но в среднесрочной перспективе они вполне могут взять на себя борьбу с безработицей. Как это происходит? Ураган громит штат. Затем на расчистку дорог и восстановление требуются рабочие – становится меньше обращений за пособием по безработице, покупают больше новых домов, растут производство и потребление, расходы населения… И решается проблема безработицы. Государство может поднимать учетную ставку, продавать гособязательства, повышать норму резервирования, что отчасти поможет бороться с инфляцией.
Можно закончить крылатой фразой: «Все плохо, будет еще хуже, а теперь – о погоде…» 

Пока жду когда рынок упадет. И не хочется писать ничего нового — лень навалилась на меня. Решил перепостить свой старенький материал, но актуальный всегда.

Торговать на рынке в принципе может и домохозяйка, вполне успешно. Вопрос только в том какие цели ставить.

Ниже статья написанная мной будучи еще в инвесткафе, как раз описывает один из способов инвестирования в акции.


Создайте свой пенсионный счет и сами им управляйте
Пенсионные накопления в акциях

Вложения в свой пенсионный счет на фондовом рынке в размере 10% от доходов в год в течении 30 лет позволят вам платить впоследствии себе пенсию в течении 22 лет в объеме 50% от заработной платы. Акции не подвержены инфляции, поэтому инфляция на расчеты не влияет.

К сожалению, мы живем в период, когда государство не может обеспечить нормальную пенсию своим гражданам. Мало того, поколение людей, родившихся в 60-90 годы прошлого века, будут отнюдь не в лучшей ситуации. Население России сокращается, и к 2030 году, по прогнозам, сократится до 130 млн человек с нынешних 140 млн. В период с 2020 по 2050 год, когда люди, родившиеся до 1990 года, будут уходить на пенсию, самое экономически активное население, родившееся с 1990 по 2010 год, будет численно меньше пенсионеров.

( Читать дальше )

Почему шорт – зло… (по просьбам):
 
Немного отвлекаясь – я по образованию – экономист, по диплому – специалист по национальной экономике. Рынок – это прежде всего экономика (хотя про отечественный тут можно и поспорить… в теме «как я пришел на рынок» я расскажу про видение и генезис отечественной фонды), рынки развиваются относительно экономических законов.
 
Итак:  Давайте вспомним цикличности экономики.  Говорю очень просто – всего есть 3 основных цикла развития: малый (3-4 года), средний бизнес-цикл (7-11 лет),  длинные циклические волны (волны Кондратьева). Подъем, пик, спад, дно…
 
Если рассматривать рыночные циклы с т.з. бокового тренда – то всегда есть вероятность повторения… т.е. работа «в короткую» оправдана тем, что рынок всегда стремиться к нулю. Но это неверное видение. Т.е. рынок не стремится к нулевой отметке.
 
Рынок развивается и 4 стадии цикла сменяют друг друга зачастую по типу растущего тренда – каждый последующий минимум выше предыдущего. Т.е. открывая сегодня шорт на ожиданиях повторения 2008 года нужно понимать, что индекс РТС не упадет к прошлому минимуму. И если вы его ожидаете – вас вынесут!  Факторов того, что циклы сменяют друг друга в растущем тренде – достаточно – основной и самый понятный – инфляция, положение на мировом долговом рынке и рынке денег. Что может дестабилизировать систему – какой-то всеобщий катаклизм, причем войны – являются фактором роста, нежели снижения; а вот окончание войны – это период спада.


( Читать дальше )

Рынок сейчас немного прибавляет, и основной мотив как я понимаю это надвигающийся инфляционный страх. Естественно первая мысль, которая приходит в голову при слове инфляция, это то, что деньги будут падать в цене, а значит надо избавляться от них, то есть что либо покупать.

Я искренне считаю, что инфляция в итоге победит, но перед этим будет бой инфляции и регулятора /в первую очередь ФРС/. Совершенно опрометчиво полагать, то, что при растущей инфляции Бен Бернанке будет просто сидеть и ничего не делать. По моему мнению, если в марте и апреле, в США снова будет высокая потребительская инфляция, подобно февралю и январю. Бен не сможет заявлять в своих комментариях фразу, к которой уже все привыкли. Ставка будет низкой продолжительное время и инфляционные ожидания низкие. Последние заявления Бена по инфляции, можно в целом охарактеризовать как, да чего то появилось, но это временно, а так инфляции нет. Бен Бернанке, будет вынужден сказать, хочет он этого или не хочет то, что инфляция есть. А если она есть и растет, то нужно ужесточать политику. Оттягивать время, Бен уже не сможет, тем более что в этом уже нет никакого смысла. Кредитование в США, продолжает падать. Огромное количество КЭШа у банков лежит мертвым грузом. Бен Бернанке поднимет ставку уже летом этого года.

( Читать дальше )

 
Как я уже неоднократно писал, нынешняя ситуация, рано или поздно придет к инфляции (точнее к стагфляции) в глобальном масштабе. Не буду объяснять почему придет инфляция – это я писал ранее.
А хочу рассмотреть один аспект, касательный банков.

Инфляция приведет к массовому банкротству банков по всему миру. Причина проста, большую часть денег в распоряжении банков составляют депозиты, которые хотят получать процент дохода, и естественно данный доход должен быть выше инфляции, иначе просто незачем такие депозиты создавать. При значительном росте инфляции, депозиты так же потребуют повышения ставок, в противном случае деньги будут снимать со счетов. Банки, не смогут так же быстро, предложить высокий процент по вкладам. Поскольку, по факту большую часть денег банки, уже отдали другим лицам в виде кредитов.

Возникает как бы проблема.
Кредиты ориентированы на текущий процент, в данное время и впоследствии, процент действует весь период погашения и досрочно изъять его невозможно, в особенности долгосрочные кредиты, например по ипотеке. Депозит, более мобилен и он ориентирован на процент в конкретный момент времени.

То есть банки, не смогут поднять доходы, но ситуация будет таковой что расходы могут в итоге превысить доходы.

Например есть банк.

У которого пассивы на 5 млрд. из них собственные средства 1млрд. (20%). 1 млрд. прочие средства и 3 млрд. это депозиты.

А активы – 500 млн. резервы, 500 млн. все различные вложения и 500 млн. имущество. 3,5 млрд. это кредиты.

Банк к примеру по кредитам (3,5 млрд.) берет 10% годовых, то есть 350 млн. процентного дохода. В то же время депозиты (3 млрд.) имеют 5%, то есть банк отдает 150 млрд. Итого чистый процентный доход 200 млн. в год.

И тут вдруг, в мире, из-за действий властей, в частности безответственного поведения относительно наполнения ликвидностью мировых рынков. Начинает, очень быстро расти инфляция.
Скажем, до, она была всего 2% в год, а тут она взлетает до 12%.

Что произойдет с банковскими балансами?

Процентный доход поднимется только, по вновь выданным кредитам, но их доля будет оч маленькой, а старые будут так же приносить 10%. То есть будут по сути те же 350 млн. А вот с депозитами все будет наоборот. Вкладчики, не захотят держать средства по 5%, им потребуется, процент выше инфляции, в районе 15%. Поэтому банк либо должен будет поднять процент по вкладам, либо произойдет массовое бегство вкладчиков.

( Read more... )


Источник — investanalitika.ru

Вчера в США было сразу несколько выступлений монетаристов. Самым интересным с точки зрения важности, речь господина William Dudley, который возглавляет ФРБ Нью-Йорка, то есть фактически под его контролем проходят все основные операции ФРС.

( Читать дальше )

В марте потребительские настроения в США резко ухудшились, свидетельствуют данные от Conference Board. Индекс потребительского доверия упал до 63.4 против 72.0 в феврале. Февральское значение было повышено с 70.4. Основным триггером снижения индекса стали ожидания домохозяйств, индекс ожиданий потребителей относительно будущей экономической активности упал упал до 81.1 с 97.5 в феврале (пересмотрен с 95.1).
Что самое интересное резко выросли ожидания по поводу инфляции. Согласно отчету потребители считают, что через 12 месяцев инфляция достигнет 6.7% против февральских 5.6% (см.график).