Индекс Московской биржи

Мнения аналитиков и совета директоров ЦБ совпали на 21% — регулятор в очередной раз оставил ключевую ставку без изменений. Я ожидал смягчения риторики, но её не последовало, а средний размер ставки на 2025 год спрогнозирован в коридоре 19,5–21,5% годовых. При этом я не перестаю повторять, что в прогнозах ЦБ всегда есть очень большой положительный момент — они являются динамическими и постоянно пересматриваются.

Но сегодня рынок растет на ключевой ставке, а опять на геополитических новостях, а именно на прошедших в Москве 3-х часовых переговорах американского спецпосланника и президента Путина. Индекс Московской биржи вырос на 📈+2,10%, преодолел отметку в 3 000 пунктов и остановился на уровне 3 006,14 пункта — уровне начала апреля 2025 года.

ВТБ Банк сегодня отчитался за 1 квартал по МСФО. В банке отметили выраженный рост корпоративного кредитного портфеля и снижение розничного. Чистая прибыль год к году выросла на 15,4% до 141,2 млрд. рублей, в том числе за счет переоценки финансовых инструментов. Кстати, возвращаясь к ключевой ставке, Андрей Костин на неделе спрогнозировал ее значение к концу года на уровне 19%. Акции банка растут вместе с рынком на 📈+1,7%.

Как зачастую случается перед заседанием ЦБ по ключевой ставке, рынок начинает сбавлять обороты и инвесторы не стремятся добавлять активы себе в портфель. Обычно это связано с неопределенностью дальнейшей динамики денежно-кредитной политики. Несмотря на то, что рынок не ждет изменения ключевой ставки, и напряжение по этому поводу отсутствует, инвесторы все равно «придерживают коней».

Во второй половине дня рынок даже успел потерять весь утренний рост и уйти в минус, но к закрытию основной торговой сессии индекс Московской биржи слабо-слабо растет на 📈+0,04% до 2 944,43 пункта.

Акции ММК корректируется на 📉-0,8% после публикации финансовых итогов за 1 квартал 2025 года. Выручка продолжила сокращаться — год к году на 17,9% год к году до158,5 млрд. рублей. Свободный денежный поток, как и у Северстали, стал отрицательным — минус 0,45 млрд. рублей. Чистая прибыль сократилась год к году на 86,8% до 3,1 млрд. рублей. Результаты были вполне ожидаемыми после недавней публикации операционной отчётности. Компания перешла на выплату дивидендов 2 раза в год, поэтому рекомендации от совета директоров за 1 квартал не последовало.

Рынок остаётся волатильным на продолжающемся противостояние рубля и нефти. Нефть понемногу растет в цене и оказывает положительный эффект на рынок, а вот рубль продолжает укрепляться, что является не самым лучшим сценарием для нашей экспортоориентированной экономики. Кроме того на этой неделе состоится очередное заседание совета директоров ЦБ по вопросу ключевой ставки — главенствует мнение о сохранении её текущего значения.

Также участники рынка с оптимизмом ждут решения по итогам совещания представителей США, ЕС и Украины и дальнейшего визита американского представителя в Москву. Как зачастую у нас бывает в противостоянии экономических факторов победила геополитика и индекс Московской биржи показал рост на 📈+1,1% до 2 954,49 пункта.

Помогают рынку расти акции Сбербанка 📈+0,8%. Совет директоров дал рекомендацию выплатить дивиденды в размере 34,84 рубля на одну акцию, немного не дотянув до ожидания рынка. Дата закрытия реестра — 18 июля. Уже хочется, чтобы эта дата начала сдвигаться назад к середине мая-июню — как это было раньше.

Сегодняшняя сессия на ММВБ стала настоящим диссонансом – индекс упрямо полз вверх, игнорируя падающую нефть и негатив на американских площадках. Закрытие формально выглядит бычьим, но в этой картине есть тревожные трещины.

Технически ситуация стала опасной – под индексом скопилась целая россыпь незакрытых гэпов, вечерняя сессия стартовала с искусственного подъема, а локальные индикаторы уже зашли в зону перекупленности. Завтрашнее утро с высокой вероятностью откроется гэпом вверх, но это будет классическая ловушка для неосторожных быков.

Ключевые уровни на завтра:

— Локальный максимум около 2950 выглядит как логичная точка для разворота

— Зона 2900-2910 – первый серьезный уровень поддержки для коррекции

Стратегия на завтра:

— Никаких лонгов на открытии – рынок перегрет

— Интрадейный приоритет – поиск точек для шортов

— Ожидание отката к 2900-2910 с последующей переоценкой ситуации

Главный вопрос сейчас – не «дотянет ли индекс до 3000», а «когда сработает накопленный потенциал коррекции». Рынок явно идет вразрез с глобальным трендом, и такая дислокация редко длится долго.

Рынок продолжает оставаться волатильным, повторяя поведенческий настроения инвесторов вчерашнего дня. Нефть понемногу продолжает растив цене, заставляя индекс Московской биржи расти, хотя тоже понемногу. Также на рынок оказывают влияния геополитические заявления со стороны США, но не подкреплённые действиями заявления уже не сильно действуют на инвесторов. Пятничная основная торговая сессия закрылась на уровне 2 872,77 пункта с незначительным ростом на 📈+0,26%.

Эталон 📈+3,4% продолжает процесс редомициляции — компания получила согласие кипрского регистратора на смену юрисдикции.

Акционеры ЛСР ожидаемо поддержали совет директоров компании и проголосовали за выплату дивидендов в размере 78 рублей на одну акцию. Если хотите успеть на раздел пирога, то дата отсечки уже близко — 29 апреля.

В лидерах роста акции Мосэнерго 📈+1,1%. Компания сегодня опубликовала годовую отчётность по РСБУ. Выручка выросла на 6% до 262 млрд. рублей, а вот чистая прибыль сократилась в 1,8 раза до 10,9 млрд. рублей.

Рынок сегодня пробовал пойти вверх и у него это даже получилось, но к вечеру индекс Мосбиржи растерял весь накопленный рост, хотя торги на основной сессии закончились в плюсе на 📈+0,12%. Весьма скромно.

Не порадовал на НЛМК — отчетность оказалась ожидаемо слабой. При небольшом росте выручки на 5% до 979,6 млрд. рублей, чистая прибыль обрушилась на 42% до 121,9 млрд. рублей. Если включить теорию наполовину полного или наполовину пустого стакана, то финансовый результат мог быть хуже. Акции компании растут на 📈+0,6%.

ММК в лидерах роста и прибавляют 📈+2,4% после публикации операционных итогов 1 квартала. На чем растем — большой вопрос, ведь выплавка чугуна и стали сократилась на 7% и 9%, соответственно. Также сократились продажи металлопродукции на 11,1%. Мы помним, что первый квартал каждого года являются несезонными для металлургов, и надеемся на активный рост уже с апреля.

Акционеры Яндекса 📉-0,7% ожидаемо проголосовали за выплату дивидендов в размере 80 рублей на одну акцию. Если есть желание поучаствовать в распределении прибыли, то можно это сделать до 28 апреля.

Геополитика, нефть и еще раз геополитика — вот главные факторы роста фондового рынка нашей страны. Кроме того сегодня день публикации данных о недельной инфляции и рынок закладывает продолжение её снижения. Это все привело к росту индекса Московской биржи на 📈+2,01% до 2 861,83 пункта.

Кстати об инфляции, именно по причине ожидания статистики посты по средам выходят немного позже обычного. Росстат оценил инфляцию с 8 по 14 апреля в 0,11%. Годовую расчетную инфляцию разные ведомства считают по разному, но в целом она близка к 10,3%. Недельная инфляция пошла не убыль — и это хороший знак для оптимистов.

Наблюдательный совет АЛРОСА рекомендовал не выплачивать итоговые дивиденды за 2024 год. Положа руку на сердце, промежуточные дивиденды тоже были не совсем уместны с учетом текущей рыночной ситуации, поэтому текущее предложение было отчасти ожидаемым. Акции компании растут за рынком на 📈+1,5%.

ИКС 5 📈+1,5% опубликовал сильную операционную отчётность за 1 квартал 2025, в которой отразил рост выручки на 20,7% до 1,1 трлн. рублей. Общая торговая площадь выросла на 9% год к году. Активно растут продажи цифровых направлений — плюс 50% год к году. К слову сказать, компания оценила продовольственную инфляцию в 1 квартале 2025 года в 11,8% год к году.

Влияние торговых войн на российский фондовый рынок

Мировая торговая война, в первую очередь затронувшая отношения между США и Китаем, вызвала волну распродаж на мировых рынках. В России последствия были ощутимы особенно сильно. С 19 марта по 7 апреля индекс Мосбиржи снижался на 16,2%, что стало историческим рекордом. Это происходило на фоне падения фондовых индексов в США, Европе и Азии, где основные индикаторы потеряли от 4 до 7%.

Основными факторами, которые привели к такому падению, стали ожидания рецессии, связанной с торговыми пошлинами, а также падение цен на нефть. Участники рынков начали оценивать риски, связанные с будущим спросом на сырьевые товары, и это неминуемо отразилось на котировках российских акций.

Снижение цен на нефть и его последствия для России

Снижение мировых цен на нефть стало еще одним фактором, который повлиял на российский рынок. В апреле стоимость нефти Brent опустилась ниже $59 за баррель, а российская нефть Urals упала до $47,54 — минимального уровня с 2023 года. Это связано как с последствиями торговых пошлин, так и с решением ОПЕК+ увеличить добычу нефти, что дополнительно давит на цены.

На фондовом рынке сегодня затишье, которое выражается в боковом тренде с незначительными колебаниями. Умеренного позитива рынку добавляет AmCham — американская торговая палата в России, руководство которой ходатайствует об отмене запрета на прямые инвестиции в экономику России со стороны американских предпринимателей и снятии ряда санкций, в том числе с российских банков.

На данный момент это всего лишь риторика, но она происходит хотя бы в правильном для нашего рынка направлении. Я не жду скорого снятия ограничений, но всегда рад хорошим новостям, как и остальные российские частные инвесторы. Но при этом рынок продолжает боковое движение с коррекцией на 📉-0,5% до 2 805,55 пункта индекса Московской биржи.

Совет директоров Смарттехгрупп установил параметры дополнительной эмиссии, которая будет реализована по закрытой подписке в пользу ПСБ по цене 1,89 рубля за одну акцию. Эта цена ниже рыночной, поэтому сегодня акции Кармани «доходят до нужной кондиции», прибавляя 📈+6,7%. Дополнительно будут выпущены 745 млн. акций.

В феврале 2025 года крупнейшие российские ПИФы значительно недоинвестировали в акции топ-компаний ТЭКа, несмотря на их высокий вес в индексе Мосбиржи. По данным аналитиков «Эйлер аналитические технологии», доля «Газпрома» в портфелях фондов составила 6,1% при возможном весе в индексе 10%, недовес — 3,9 п. п. У «Лукойла» разница составила 2,9 п. п., у «Сургутнефтегаза» — 2,4 п. п.

Исследование охватило 20 крупнейших ПИФов с совокупными активами свыше 377 млрд руб., таких как УК «Альфа-Капитал», «ВИМ инвестиции», «Атон» и другие. Фонды стремились избежать перекоса в сторону нефтегаза, несмотря на то, что почти половина веса индекса Мосбиржи приходится всего на три компании: «Газпром», «Лукойл» и Сбербанк.

В то же время технологические акции оказались перекуплены: «Хэдхантер» занял 3,9% в портфелях при весе в индексе 1,1%, «Яндекс» — 6,3% (против 3,6%), «Т-технологии» — 6,1% (против 3,7%). Рост интереса к ним обусловлен хорошей динамикой с начала года и ожиданиями секторального развития.