Ключевая ставка ЦБ РФ

🎤 Друзья, наблюдаю высокую вероятность, что ЦБ снова может поднять ставку. Жесткая денежно-кредитная политика (ДКП) будет сохраняться, а возможно — даже ужесточаться. Но, думаю, вы это видите и по нашим разборам бюллетеня ЦБ РФ за февраль.

❓ Но что это значит для обычных людей? Станут ли кредиты совсем неподъемными? Что будет с вкладами, курсом рубля и инфляцией? Давайте разбираться.

📈 Почему ЦБ может снова повысить ставку?

👀 На первый взгляд, логичнее было бы ставку снизить — экономика уже перегрета, компании жалуются на дорогие кредиты, а население тормозит потребление. Но есть четыре главные причины, по которым Банк России может сделать наоборот:

1️⃣ Инфляция не падает. В декабре и январе цены продолжили расти, а потребительский спрос все еще выше возможностей экономики. Люди продолжают тратить, но товаров и услуг не хватает — это подталкивает инфляцию вверх.

2️⃣ Рекордные депозиты создают избыточную денежную массу. Сейчас на вкладах граждан 57 трлн рублей — за год рост на 31%. Если ставки по депозитам резко упадут, люди могут вывести деньги и хлынуть с ними на валютный рынок или в магазины. Это спровоцирует скачки курса и усилит инфляцию.

Этой публикацией мы начинаем новый цикл «Гранд-идеи Альфа-Инвестиций». Наши ведущие эксперты — аналитики, управляющие стратегиями и инвестиционные консультанты рассматривают в деталях самые мощные факторы, под влиянием которых будут двигаться рынки. Вы тоже можете присоединиться к обсуждению и даже выиграть приз.

Сейчас, вне всякого сомнения, финансовые рынки следят за действиями Дональда Трампа, которые отличаются резкостью и не всегда предсказуемы. Такой турбулентности в связи со сменой президента США мы не наблюдали давно, и грядущие геополитические изменения — это гранд-идея первого квартала или даже полугодия. А в ближайшую неделю российский рынок будет зависеть прежде всего от решения Банка России по поводу ключевой ставки.

Есть ли интрига?

На первый взгляд её нет: консенсус-прогноз экономистов — сохранение ставки в феврале. И рынок отражает эти ожидания: ставка RUSFAR на месяц вперёд сейчас в районе 20,9%, что соответствует уровню ключевой ставки. Но, как мы видели в прошлом году, ЦБ умеет удивлять. В октябре и декабре регулятор дважды принимал решения, которые шли вразрез с ожиданиями большинства. Не будем исключать этого и сейчас.

Как акционер HEAD, смотрю их обзор рынка труда за январь

📉вакансии -8%г/г
📈резюме +30%г/г
Провал по числу вакансий вероятно скомпенсируется повышением цен
👉Падение вакансий началось в сентябре и непрерывно продолжается до сих пор, видимо бизнес аффектит высокая ставка

👉В ритейле по-прежнему напряженка с персоналом, индекс HH=1.5
👉Так же напряженно в медицине и фарме (2,5)
👉Маркетинг, реклама, PR = 15,3 — много безработных
👉Информ технологии тоже = 9,9 — тоже много спецов на рынке
👉Менеджмент, инвестиции, консалтинг, искусство, массмедиа = HH > 20+

всего 1,1 млн вакансий щас

p.s. блин вставил два раза одну картинку, хз как удалить теперь))

Предстоящее заседание ЦБ будет первым в этом году и «опорным», т.е. с обновлением макропрогнозов, в т.ч. прогноза средней ключевой ставки. Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая считает, что основным вариантом станет сохранение ставки на текущем уровне — 21%. Не исключено при этом, что будут рассматриваться варианты ее повышения до 22-23%, однако этот сценарий сейчас представляется маловероятным.  ЦБ, скорее всего, сохранит направленный сигнал о возможности дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

В базовом сценарии аналитики «Финама» прогнозируют пик ключевой ставки на уровне 21%, начало ее снижения не ранее середины 2025 года и снижение до 17-18% к концу года. Необходимыми предпосылками для снижения ключевой ставки должны стать устойчивое замедление текущей сезонно-скорректированной инфляции и снижение инфляционных ожиданий. По итогам февральского заседания ЦБ прогноз может быть обновлен.

Уже через неделю, 14 февраля, Банк России проведет очередное заседание по ключевой ставке. Иронично, но оно совпадает с Днем всех влюбленных.

Мы ожидаем, что регулятор не разобьет сердца инвесторов и сохранит ставку на уровне 21%. Такой сценарий поддерживается текущей макроэкономической ситуацией и риторикой регулятора 🏛

А какое решение вы ожидаете от регулятора? 

Telegram-канал «Цифра брокер»