ММВб

Читать полностью: http://bit.ly/1tOqZfX  — новости рынков


Рыночная капитализация российских ритейлеров упала на 9% с начала года, что существенно хуже динамики акций компаний-аналогов с развивающихся рынков. Аналитики Sberbank CIB считают, что такое падение неоправдано. Рынок переоценивает влияние ухудшающихся макроэкономических показателей, но при этом не учитывает открывающиеся возможности для ведущих игроков по консолидации  выручки (растущая стоимость долга затруднит рост небольших игроков и подтолкнет их к слиянию с крупнейшими ритейлерами), а также позитивный эффект от инфляции цен на продукты питания.
По оценкам Сбербанка, на данный момент российские ритейлеры торгуются с дисконтом в 23% по EV/EBITDA 2015E к аналогам с развивающихся рынков и обладают более высоким потенциалом роста. Наиболее привлекательными компаниями в секторе являются Магнит (MGNT LI, целевая цена $333, апсайд 36%), Лента (LNTA LI, целевая цена $14, апсайд 32%), Dixy(DIXY RX, целевая цена $13, апсайд 28%) и X5 (FIVE LI, целевая цена $24, апсайд 22%).
 

Российские индексы отскакивают в среду после вчерашних распродаж. Индекс ММВБ проделал минимальную (23.6%, ММВБ 1410) коррекцию майской волны роста и вышел из зоны относительной перекупленности. Закрытия индекса ММВБ ниже 1410 показывали бы риски еще коррекции примерно на 2-3%. Однако новости о боях из Донбасса, которые в начале недели будоражили инвесторов, потеряли в известной мере остроту после решения ЕС отложить ввод новых антироссийских санкций. Конечно, беспокойства вызывают нестыковки Газпрома и Нафтогаза в вопросах проплаты за газ, что сохраняет риски остановки поставок российского газа с 3 июня. Однако эта проблема увязывается более с акцией Газпрома, чем со всем рынком, на котором драйвером роста выступает акция Сбербанка. Индекс S&P 500 после Memorial day вышел на новые исторические максимумы во главе с финансовым и технологическими секторами, что задало позитивный внешний фон. В среду подрос и китайский СSI300(+1.02%). После разгрузки относительной перекупленности ММВБ и РТС среднесрочная рекомендация (на неделю и больше) “покупать” пока не возобновляется. Однако заметим, что заинтересованность в переговорах В.Путина 5-6 июня в Нормандию в известной мере гарантирует от внешнеполитических неожиданностей.


( Читать дальше )

 
Вторник протекает на ММВБ под знаком коррекции. Индекс ММВБ в начале недели вошел снова в область относительной перекупленности, что повысило уязвимость акций и вероятность “разгрузки”. Жаркие сводки о боях в Донбассе перед обсуждением во вторник антироссийских санкций ЕС побудили инвесторов к продажам. Если вчера акции покупали в расчете, что президентские выборы в Украине приведут к деэскалации обстановки на Донецкой и Луганской областях, то позже выяснилось, что первичные меры то по деэскалации предлагаются снова силовые. Хотя Россия и не вмешивается военным путем в гражданскую войну на Востоке Украины, обвинений против России в связи с действиями ДНР и ЛНР окажется достаточно. Тем не менее российский рынок уже не раз радовался проявлению “мягкой” позиции Евросоюза, и в среду предполагается позитивное открытие. Какой-то аргумент для этого может представить готовность Украины оплатить часть поставок за газ.


( Читать дальше )