Макро

Инвестиционное золото

Инвестиционный спрос на золото снизился во втором квартале аж на 28% к прошлому году и составил 206 тонн, однако по полугодию наблюдается обратная картина и рост на 62% к прошлому году (760 тонн), связанный с большим притоком в «золотые ETF» в первых 4-х месяцах года.

Что любопытно, физическое (слитки, монеты) золото не теряет актуальности, сохранив объемы прошлого года и во втором провальном квартале, в отличие от «бумажного» (хоть и обеспеченного реальным золотом).

• Обеспеченные золотом ETF сократились на 39 тонн во втором квартале. однако огромный спрос начала года, обеспечил суммарный прирост на 234 тонны (15 млрд долларов США).

• Инвестиции в слитки и монеты по 2 кварталу на уровне прошлого года с объемом в 245 тонн, общий объем инвестиций за первое полугодие составил 526 т (-12% к прошлому году).

Многие воспринимают золото, как «защитный актив», многие используют, как противовес индексу доллара ($DXY) в спекулятивных историях, кто-то покупает долгосрочно слитки и монеты, кто-то только «бумажные производные на золотые активы», всякие фонды, ОМС и ETF, но мало кто задумывается и анализирует макро отраслевым методом ситуацию на рынке золота, текущий и будущий спрос на него в отраслях и секторах, где это золото используется.

Попался на глаза пару дней назад аналитический отчет за 2 квартал и 1 полугодие от «Всемирного золотого Совета» (World gold council), основываясь на его данных, давайте и посмотрим, как себя чувствует спрос на золото во всех отраслях его применения.

Неделя остается до довольно знаменательного события для российского фондового рынка в нынешних реалиях, возобновления доступа к торгам нерезидентов из «дружественных стран». Так ли страшен «камбэк» нерезидентов?

Многие уже высказались по теме, решил и я немного покопаться в доступных данных, чтобы понять возможное влияние этого события на рынки.

Согласно пресс-релиза Мосбиржи: «С 8 августа 2022 года Московская биржа планирует предоставить возможность совершать операции на фондовом и срочном рынках клиентам-нерезидентам из стран, не являющихся недружественными, а также нерезидентам, конечными бенефициарами которых являются российские юридические или физические лица»

полтора -два года назад- все бросаются в IPO,  венчурные инвестиции, ФПР от ФФ растёт как на дрожжах. Четвёртая промышленная революция обсуждается, медтех, фудтех, эдутех и много ещё других умных слов за которыми стоят надежды на светлое будущее в быстрой перспективе.

Сегодня:
Автоваз в РФ переходит на евро ноль
Зелёная энергетика германии переходит на уголь
Инфляция, рецессия… и  это ещё ключевые ставки не повлияли на 20% компаний зомби из США. А там дальше и конец большого цикла близско (о чём Дали пишет)

Придя на рынок я думал, что опыт двух циклов рост падения я буду получать за 15-20 лет (исходя из 10 лет на цикл). какое там.. 
Похоже мир движется в новую реальность. но похоже это будет не та реальность  которую мы  ждали.  И вместо технологической сингулярности по Рею Курвейлу в 35 году мы можем увидеть батл за смену мироустройства.

Кто в этом году рос (кроме сырьевиков иностранных и шортовых инструментов)? оборонка. У меня была экспозиция и на неё. Не потому что мне я провидец или люблю войну. Просто покупал дивидентные хорошие по фундаменталу ( мультипликаторы+ альтман) бумаги из нециклических секторов. Нахрен они в 20 году никому не нужны были, те кто брал fang меня по результатам 20-21 года уделывали. А вот сейчас развернулось. И не могу сказать что этому рад- милитаризация мирной европы  это ведь тоже ружьё которое может выстрелить. и не только в контексте Украины
Несколько лет назад лет ещё можно было надеяться что «добрые ангелы человеческой природы» победили. Даже книжка такая была. До неё был Фукуями с концом истории. Вместо перехода к по-душевному  доходу деньги уйдут на пушки.  

Российско-китайский товарооборот в мае вырос на 28,9% к прошлому году

В мае российско-китайский товарооборот составил $14,593 млрд, увеличившись на 28,9% по сравнению с маем 2021 года. По итогам пяти месяцев товарооборот вырос до $65,813 млрд.

• Китайский экспорт в мае в Россию вырос на 7,2% к прошлому году и составил $4,324 млрд (в апреле — 3,801 млрд), а по итогам 5 месяцев — $24,559 млрд.
• Китайский импорт из России вырос на 46,5% к прошлому году и составил $10,269 млрд (в апреле $8,889 млрд), по итогам 5 месяцев — $41,253 млрд.

В целом по Китайской экономике, товарооборот в мае составил $573 млрд (+10,3% в годовом исчислении), по итогам 5 месяцев $2,514 трлн.

• Экспорт в мае вырос на 13,5% к прошлому году до $308 млрд, а по итогам 5 месяцев составил $1,402 трлн.
• Импорт вырос на 6,6% до $229 млрд, и по итогам 5 месяцев составил $1,112 трлн

Несмотря на все сложности, борьбу с Ковид и снижение деловой экономической активности, Китай продолжает уверенно развиваться и торговать со всем миром

👆🇷🇺Доля инвестиций в акции местных компаний от общего вложения в акции, по разным странам.

💬Данные на начало февраля 2022 г. Совсем никакой диверсификации практически у Россиян, всё инвестируют в Российские активы-95%

Примерно аналогичные цифры и у Китая и Бразилии, Индусы все в местных активах, Американцы на 75%.

Ещё из любопытного, Европейцы инвестируют только половину в местные активы

А какая у Вас доля Российских активов в портфелях?

Еженедельный макро обзор – выпуск №6 от 18.04.2022

Изменения произошедшие в событиях за событиях за последнюю неделю – подсвечены.

USA Ужесточение политики – Дальнейшее повышение ставки ФРС, QT

• Следующее повышение ставки может быть сразу на 0.5%
• Пауэлл обозначил более быстрые сроки QT
• Рост доходностей облигаций -> Снижение акций (частично в цене)
• Укрепление доллара -> Снижение цен на сырьё и активы
• Снижение инфляции в следствии повышения ставки
• Снижение ликвидности в следствии QT
• Рост стоимости привлечения средств – меньше инвестиций – сдуваются пузыри в активах
• Возможна – Глобальная рецессия

Напряжённость Китай – Тайвань

• Китай начинает отменять введённые ранее Covid ограничения.
• Новые вспышки КОВИД – могут привести к падению стоимость сырья в мире.
• Риски владения ADR
• Тайвань – влияние на производство полупроводников
• Есть вероятность договорённостей по ADR, разрешат контроль компаний аудиторам США
• Китай подтвердил планы пересмотреть правила конфиденциальности в отношении зарубежных листингов, что может помочь китайским компаниям избежать исключения из листинга в США.

Еженедельный макро обзор – выпуск №4 от 04.04.2022 InvestingAsHobby.ru

Среднесрочные возможные события, их вероятное влияние и риски:

Изменения произошедшие в событиях за событиях за последнюю неделю – подсвечены.

USA Ужесточение политики – Дальнейшее повышение ставки ФРС, QT

• Следующее повышение ставки может быть сразу на 0.5%
• Пауэлл обозначил более быстрые сроки QT
• Рост доходностей облигаций -> Снижение акций (частично в цене)
• Укрепление доллара -> Снижение цен на сырьё и активы
• Снижение инфляции в следствии повышения ставки
• Снижение ликвидности в следствии QT
• Рост стоимости привлечения средств – меньше инвестиций – сдуваются пузыри в активах
• Возможна – Глобальная рецессия

Напряжённость Китай – Тайвань

• Новые вспышки КОВИД – могут привести к падению стоимость сырья в мире.
• Геополитические риски
• Риски владения ADR
• Тайвань – влияние на производство полупроводников
• Есть вероятность договорённостей по ADR, разрешат контроль компаний аудиторам США
• Китай подтвердил планы пересмотреть правила конфиденциальности в отношении зарубежных листингов, что может помочь китайским компаниям избежать исключения из листинга в США.

Государственные облигации США являются самым надёжным инструментом для инвестиций в современном мире и точкой отсчёта в системе координат инвестиционных рисков. Это констатация факта, как бы вы к нему ни относились, и как бы много вы ни слушали в телевизоре, что американскому госдолгу скоро наступит конец. У Гольдманов, Морганов и прочих рептилоидов Первый канал не настроен, так что они продолжают дико скупать американский госдолг. Да что там рептилоиды — даже пресловутый замороженный золотовалютный резерв (точнее, долларовая его часть) лежит преимущественно в виде американских гособлигаций.

Доходность этих гособлигаций может служить индикатором настроения самых крупных мировых инвесторов. Как это работает: объясняю на пальцах.

Чем дальше дата погашения облигации, тем больше доходности она даёт. Здесь всё понятно на интуитивном уровне: если ты даёшь деньги в долг на больший срок (например, на 10 лет), то ты берёшь на себя больше риска, чем если бы ты дал деньги в долг на небольшой срок (например, на 2 года). А значит, ты рассчитываешь на большую доходность, когда даёшь свои деньги надолго. Так оно и есть