Металлурги

7 сентября мы закрыли торговую идею по акциям ММК с приростом 21% за полтора месяца в ожидании SPO.
23 сентября вечером стало известно, что структура Виктора Рашникова Mintha Holding Limited, являющаяся основным акционером ММК, продала 167,6 млн акций металлургической компании (1,5% акционерного капитала) вчера в ходе ускоренного сбора заявок на Лондонской фондовой бирже. Согласно Интерфаксу, цена SPO составила $1,028-1,0679 за акцию или $13,4-13,9 за ГДР, что примерно на 2-4% ниже рыночной цены вчерашнего торгового дня. Период lock-up для продающего акционера составляет 2 месяца. Сумма продажи составила порядка $170-180 млн, а доля Mintha Holding Limited в ММК снизилась до 79,76%.

Доля акций ММК в свободном обращении соответственно выросла с 18,74% до 20,24%, что повышает шансы на включение этих бумаг в индекс MSCI Russia в ходе ноябрьского пересмотра.

👍🏻Мы рассматриваем данную новость как положительную и считаем текущую просадку хорошим моментом для постепенного добавления бумаг в инвестиционный портфель.

( Читать дальше )

В сообщении Минпромторга по итогам совещания премьер-министра Михаила Мишустина с представителями бизнеса говорится:

«Предприятия металлургической промышленности (члены ассоциации „Русская сталь“) в связи с высоким уровнем доходности в 2021 году выразили готовность к дополнительной фискальной нагрузке. По результатам недавнего совещания были определены пороговые значения налоговых ставок и акциза (НДПИ: железнорудная руда — 4,8%, акциз — 2,7%). В данный момент компании металлургической отрасли рассчитывают эффект указанных ставок»

В министерстве считают необходимым предусмотреть механизм освобождения электрометаллургических производств от акциза на тонну выплавленной стали в связи с отсутствием собственной сырьевой базы (база производства — покупной лом черных металлов), а также низким уровнем рентабельности по сравнению с вертикально-интегрированными компаниями.

«Отмечаем, что выработанные в ходе вчерашнего совещания и предшествующих обсуждений решения — это сбалансированный вариант для отрасли»

emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={24734C7E-1D24-11EC-A605-65918ED7A79A}

Полезная табличка от аналитиков АТОНа:

Вроде говорили, что ММК заденет меньше всех, хотя в % от EBITDA видим, что влияние такое же как у всех.
Зато еще есть прогрессивный налог на прибыль, вот тут ММК пронесло, а ГМК, Северсталь и Евразу достанется больше всех:
 
Данные изменения пока не утверждены.
Оценки опираются на информацию по налоговому маневру, которая приходит из газет.

Власти и бизнес договорились по налоговым вопросам на три года, сообщил глава РСПП Александр Шохин

Согласовали механизм повышения ставок НДПИ с 2022 года.
Согласовали ставку НДПИ по железной руде в 4,8%, акциза по жидкой стали — 2,7%.

«НДПИ по руде — 4,8%, акциз по жидкой стали — 2,7%. — По минеральным удобрениям компромисс был достигнут».

fomag.ru/news-streem/vlasti-i-biznes-soglasovali-stavki-ndpi-dlya-mayninga-i-aktsiz-na-stal-glava-rspp/

«Это то, с чем бизнес согласился, имея в виду что действительно большой объем и социальных задач перед бюджетом, но сам механизм, конечно, в ходе реализации этих предложений может быть отмониторен, скорректирован»

Продолжат обсуждать ретроспективный подход в налоге на прибыль, пока поправку «о налоге на дивиденды» не будут вносить в Думу.

Мишустин — «Хотел бы поблагодарить вас за конструктивное сотрудничество, поскольку, как мне доложили коллеги, с членами правительства по основным параметрам [налоговых изменений] удалось договориться»

tass.ru/ekonomika/12488959
fomag.ru/news-streem/po-osnovnym-parametram-nalogovykh-izmeneniy-dlya-biznesa-udalos-dogovoritsya-mishustin/

Многие устали от «американских горок» на рынках в прошлом году из-за пандемии, поэтому, в этом году падать явно не настроены. Любая просадка в 4-5% выкупается буквально на следующий день. И это при том, что многие компании торгуются вблизи своих исторических максимумов.

Но так ли страшны эти максимумы? Ряд компаний, особенно сырьевого сектора, по итогам года получат хорошую выручку и прибыль. Даже несмотря на кратный рост цен на акции, их мультипликаторы остаются вблизи средних значений за последние 5 лет и явной переоценки не наблюдается.

Тогда встает следующий вопрос, когда упадут цены на сырье? И вот здесь ответа однозначного нет. С одной стороны в РФ мы видим, что правительство настроено поднять налоги на наших металлургов, цвет.мет, удобрения и горнодобычу, с другой стороны это автоматически отразится на росте цен конечной продукции.

Давайте рассмотрим основные факторы, которые могут повлиять на разные сектора:

Металлургия — основной потребитель стали в мире это Китай, если там начнется кризис в строительной отрасли, то спрос на черные металлы снизится, что окажет давление и на наши компании. Большинство из вас уже знакомы с компанией Evergrande, которая испытывает проблемы с ликвидностью из-за высокой долговой нагрузки. С выплатой ближайшего купона по заверениям менеджмента проблем нет, будем следить за дальнейшей ситуацией. В моменте все более-менее стабильно.

( Читать дальше )

Ассоциация «Русская сталь» направила в Минфин предложения и замечания в связи с планами правительства повысить налоговую нагрузку на отрасль за счет введения акциза на сталь и изменения расчета НДПИ. Они перечислены в письме президента «Русской стали», основного владельца «Северстали» Алексея Мордашова, которое он 21 сентября направил замминистра финансов Алексею Сазанову.

Предлагается:

• Ставку акциза на сталь глава «Русской стали» предлагает установить на уровне 2,5% вместо предлагаемых Минфином 3% от экспортной цены слябов в российских портах, если она выше $300 за тонну. Сейчас сляб в портах Черного моря стоит около $720–740 за тонну. Объем производства стали в России в 2020 году составлял 71,6 млн т.
• Ставку НДПИ по коксующемуся углю предлагается оставить, как в законопроекте, на уровне 1,5% от мировых цен на это сырье, но корректировать сумму сбора на налоговый вычет, связанный с расходами на безопасность. В случае падения котировок на австралийский уголь ниже $100 на тонну ставка по НДПИ должна приниматься равной 61 руб. Сейчас австралийский уголь торгуется на уровне $354 за тонну. Объем добычи коксующегося угля в России в 2020 году — 90 млн т.

( Читать дальше )

Источники СМИ рассказали, что

«На четверг назначена встреча [премьер-министра] Михаила Мишустина с акционерами и руководством металлургических компаний и производителей удобрений»

tass.ru/ekonomika/12474105

Корректировки налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) коснется не только руды, коксующегося угля и удобрений, но также и жидкой стали.

Об этом сообщил журналистам министр финансов РФ Антон Силуанов. «И жидкая сталь, да. Четыре позиции»

Минфин заложил в проект бюджета РФ на 2022-2024 годы доходы около 160 миллиардов рублей в год от повышения налоговой нагрузки на производителей металлов, угля и удобрений.

«У нас несколько направлений сейчас, обсуждений изменения налоговой составляющей: это металлургия, сталь, коксующийся уголь, удобрения. Со всех этих направлений мы планируем собрать порядка 160 миллиардов рублей»

Эта же сумма будет заложена в закон о бюджете на 2022 год. "Порядка этой цифры, плюс-минус, на 2023-2024 годы тоже закладываем"

Допдоходы Минфин планирует в основном от повышения НДПИ. «По налогу на прибыль здесь мы не ставим каких-то фискальных ориентиров, это стимулирующая мера», --

Цель принимаемых решений — является изъятие части дополнительных доходов компаний, которые они получили благодаря благоприятной конъюнктуре мирового рынка, и стимулирование их инвестировать больше прибыли внутри страны.

( Читать дальше )

ММК на мой взгляд один из лидеров металлургической отрасли, показавший хорошие результаты за 1-е полугодие 2021 года. 
Нарастил объемы продаж и выручки. 

В последнее время столько событий и новостей, которые оказывают сильное влияние на отрасль, поэтому послушать мнение одного из ее представителей сегодня особенно интересно. 




Вебинар ММК с аналитиками SberCIB!

ММК — одна из крупнейших компаний сталелитейной отрасли России. С начала года котировки акций ММК выросли более чем на 30% и в сентябре обновили исторический максимум.

В текущем году ММК планирует реализовать в России рекордный объем стали — 12 млн т и может выплатить максимальные в своей истории дивиденды. Только за второй квартал они составят 3,53 рублей на акцию при доходности 4,7%.

В ходе вебинара будут обсуждаться результаты первого полугодия, стратегия и проекты, которые реализует компания, ситуация в российской экономике, на рынке стали, динамика потребления стали в российских отраслях и дивиденды.

( Читать дальше )

👉 Металлурги американского рынка также теряют на премаркете около 4-5%

Россисйкие металлурги теряют около 3%, Мечел снижается почти на 10%:



👉 Российские металлурги ожидают решения властей об изменении НДПИ

👉 Выплаты по НДПИ будут не ниже суммы, которую заплатили бы добывающие компании, сохранив нынешний налоговый режим

👉 Не стоит также забывать о антимонопольных разбирательствах против крупнейших российских металлургов

👉 На фоне risk-off на рынках растёт индекс доллара DXY, что сказывается на падении цен на металлы

👉 Возникают опасения за спрос на металлы со стороны строительной отрасли Китая

👉 Дефолт Evergrande давит на строительные компании Китая. Так, акции китайского девелопера Sinic упали более чем на 82%