Мировые рынки

Поговорим про ключевые товары 



Сезон деловой активности 2016 г. (в северном полушарии, а значит во всём мире) уже показал тренды. Последствия снижения цен на сырьевые товары 2014 года разворачиваются всё дальше. После массовой фиксации решений о прекращении инвестиций в добычу ископаемых, и-за насыщения рынка, было дно зимы 2015-2016 года. Мировой рынок совершил закономерный отскок к сезону 2016 (входя в сезон). Мощь отскока и сохранение ценовых уровней у каждого товара по-разному. Некая синхронность 2014-2015 годов уступила место перестройке отдельных отраслей. Ниже рассмотрим побольше из них. Сравним ситуацию с сезоном 2015, достигнуто ли плато или обвал продолжается? 


( Читать дальше )

Торги по фьючу СиПи открылись нейтрально, нефть Brent -0.6%, WTI -0.6%, фьюч на Никкей 225 пока в нулях, но в пятницу йену еще приподняли на 0,8%, что не отыграл японский рынок, так же в воскресенье выходили данные по Китаю, которые оказались хуже прогнозов, но сегодня, в понедельник Китай не торгуется.
Рынок Японии открыл падением в 3,3%

Глобальные финансовые рынки штормит. Возросла волатильность.

Мировые информационные ленты пестрят различными заголовками. Поведение финансовых активов объясняются разнообразными факторами. Так каково же наилучшее объяснение происходящего? В целом можно выделить пять теорий:

• Обвал нефтяных котировок. Прежде всего, речь идет о переизбытке предложения «черного золота». Однако возникли опасения и относительно слабости спроса, то есть замедления мировой экономики. Кроме того, многие банки владеют портфелями кредитов нефтегазовому сектору.

• Замедление глобальной экономики может перекинуться на США. Американская промышленность сокращается четвертый месяц подряд. Прежде всего, это обусловлено ослаблением мирового спроса, высоким курсом доллара, а также обвалом нефти. Впрочем, достаточно позитивный отчет по рынку труда США за январь указывает на то, что риски несколько преувеличены.

• Фиаско мировых ЦБ. Монетарные «стимулы» крупнейших центробанков способствовали многолетнему росту крупнейших фондовых рынков. Однако сейчас ситуация усложнилась. В декабре ФРС впервые с 2006 года увеличила процентные ставки. После этого начало 2016 года стало худшим за всю историю для фондового рынка США. Тем временем, в январе Банк Японии ввел негативную ставку по избыточным резервам финучреждений. Мера не помогла ни японским акциям, ни йене, которая заметно укрепилась. Намеки на дополнительно стимулирование в еврозоне также оказались не особо эффективными.

( Читать дальше )

В понедельник аналитики Citibank снизили рейтинг американских акций до «хуже рынка». Основная причина понижения — завершение количественного смягчения FED. Citi не считает, что бычий рынок в США закончился, однако видит более привлекательные инвестиционные возможности за пределами США.

Рейтинг «Overweight» («лучше рынка»), по мнению аналитиков Citi, заслуживают фондовые рынки Японии и Европы за исключением Великобритании.

Нейтрального взгляда Citi придерживается относительно мировых развивающихся рынков.

«Underweight» (хуже рынка) — США, Великобритания и Австралия.

• Для мировых рынков акций вчера был день обвала. STOXX Europe 600 показал минус 3.1%, немецкий DAX (см. график, время пермское — МСК+2) — минус 3.6%, S&P 500 — минус 1.4%. Объяснение — “Драги разочаровал”.
  

• Вчера, в 17:45 пермского (или 15:45 МСК) совет директоров ЕЦБ объявил решение по монетарной политике. Оно предполагало снижение “ставки по депозитам” с минус 0.2% до минус 0.3%.

• • Поясним, что это ставка по которой ЕЦБ облагает процентными платежами коррсчета банков — это то, что называется “резервами” в США. Эта надбавка объясняет почему в Европе сейчас наблюдаются фантасмагоричные отрицательные ставки по облигациям. Банкам менее накладно держать ликвидность в форме приносящих убытки облигаций, чем деньги на коррсчетах. Но коллективно банковская система еврозоны не может избавиться от резервов, и их объем даже растет вместе с “печатанием” в ходе программы QE. Если банк купит облигацию, то резервы получит другой банк, так что банки вынуждены перебрасываться “резервами” как горячей картошкой.

( Читать дальше )

Ясно, что про политику не говорит сейчас только ленивый...

Но мне недавно в голову пришла интересная мысль: с точки зрения исторической перспективы развитое общество рано или поздно завоевывалось варварами, так было с Римской Империей и гуннами, например.

Мне кажется, что текущая ситуация в Европе с иммиграцией очень похожа на описанную выше, за одним большим исключением: Европа сама открывает ворота захватчикам, что немного комично, как Вы думаете?

И вообще, как Вы оценивате 5-10 летнюю перспективу в мире в свете этих событий?

• Важнейшим событием прошлой недели стало падение цен на нефть. Мы приносим извинения, поскольку ранее некорректно написали, что отчет о запасах вышел в среду. Нет, в связи с Днем Ветерана публикация была задержана на один день, и именно он был катализатором движения. Из отчета следовало, что коммерческие запасы выросли в 7-ю неделю подряд. Это отчасти является сезонным фактором (при этом падают запасы дистиллятов из-за сезонного закрытия НПЗ на регламентные работы), но отчет отражает сохраняющийся перекос предложения над спросом.
  
  Из данных EIA следовало, что запасы нефти в США уже на 124 млн. барр. больше, чем средняя. Этот разбег достиг нового рекорда (как писали, за 80 лет) и продолжает расти. График ниже отражает разницу уровня запасов по сравнению со средней на текущую дату года в 2010-2014 гг.
  
  На текущий момент похоже, что цена стабилизировались, “пробитие минимумов”, и направленное падение не получилось. Напомним, что ближайший фьючерс на Брент в четверг достигал 44 долл. за барр.  Сейчас он находится сейчас на 45 долл. за барр.,  хотя в пятницу торговался и закрылся на минимумах — 43.6 долл. за барр., показав новый минимум с августа (тогда было 42 долл. за барр.).

( Читать дальше )