Михаил Крылов

Запись вчерашнего эфира. В гостях Михаил Михайлович Крылов. Обсудили последние тенденции на рынке облигаций в Европе и США, а также перспективы российской валюты и инвестиционные идеи на российском фондовом рынке.

Привет, коллеги! Это Михаил Крылов, в прошлом руководитель аналитического департамента United Traders :)

В настоящее время я ищу работу в portfolio advisory, valuation, private equity. Решил подбить статистику по своим рекомендациям. Получилось, что 90% идей сбылось. 

Не верите? 

▪      Auto & auto-parts:

• Tesla (June, 21 2013) – recommendation Buy, starting price of 99.6, price of 265 on February, 26 2014, maximum drawdown: 0.
• Tesla (January, 10 2014) – reiterate recommendation Buy, starting price of 142.6, price of 260 on March, 4 2014 and of 291.42 on September, 4 2014, maximum drawdown: 0.
• Tenneco (April, 29 2013) — recommendation Buy, starting price of 37, price of 68 on July, 24 2014, maximum drawdown: 0.
• TRW Automotive (November, 20 2013) — recommendation Buy, starting price of 75, price of 105.51 on July, 25 2014, maximum drawdown: 8.4%.
• Modine Manufacturing (November, 19 2013) — recommendation Sell, starting price of 12.9, price of 10.79 on January, 27 2014, maximum drawdown: 5.8%.
• Commercial Vehicle (November, 19 2013) — recommendation Buy, starting price of 6.81, price of 10.91 on July, 3 2014, maximum drawdown: 0.
• Sensata Technologies (July, 24 2014) — recommendation Buy, starting price of 47.57, price of 57.88 on April, 2 2015, maximum drawdown: 12.6%.
• TE Connectivity (July, 24 2014) — recommendation Buy, starting price of 62.31, price of 73.09 on March, 3 2015, maximum drawdown: 17.7%.

( Читать дальше )

Единственный способ борьбы с паникой на рынке рубля — расширение разницы между курсами покупки и продажи долларов – подогревает интерес розничных инвесторов к услугам брокеров форекс.

Представьте себе, что завтра разницу между курсами покупки и продажи валюты ограничат перпендикуляром к кривой спроса на валютообменные операции суммой в 1копейку. Что будет с рынком? Часть банков и брокеров, возможно, откажутся на нём работать, значительный сегмент рынка просто потеряется. 

Но эта потеря ничто, по сравнению с мерами по борьбе с паникой на валютном рынке. Любая потеря станет обоюдной для банков и их клиентов, если установить планку, меньше которой разница курсов быть не может. При попытках госрегулирования девальвации складывается как раз такая ситуация в розничных финансах. Это и вдохновляет бывших клиентов банков нести деньги в брокерские компании. 

Получается негативный эффект, сопоставимый только с налогами. Негативный для общества, но позитивный… Догадываетесь, для кого? 

( Читать дальше )

 

Как получить дивиденды?

Среди инвесторов бытует мнение о том, что если компания не выплачивает дивиденды, то она жмот, и все свои деньги, скорее всего, проиграет на маловыгодной для акционеров политике расходования или, ещё хуже, коррумпированной практике распределения средств среди топ-менеджмента. По этой причине, как только рынок достигает исторических высот, повышается спрос на акции компаний, доказывающих своё право быть на вершине щедрыми дивидендами покупателям своих бумаг.

Как и другие ценные бумаги, дивидендные акции лучше всего покупать перед увеличением выплат по ним. Например, если у нас есть компания, которая регулярно оставляет часть своего дохода акционерам, и можно прогнозировать улучшение её финансовых показателей, она становится более привлекательной, чем та, что уже много лет регулярно платит дивиденды.

( Читать дальше )

Инвестирование в облигации советую начинать с госбумаг и евробондов. На трежерис (казначейские облигации США) можно посмотреть особенно внимательно, хотя на американском рынке полно альтернатив. Ключевым параметрам торговли бондами сейчас научу.

В чём отличие госбумаг и евробондов?

Рынок облигаций бывает внутренним и международным. Облигации внутреннего займа в России — это, прежде всего, облигации федерального займа (ОФЗ). На них есть фьючерсы. Хорошо, что именно федеральный займ, а не региональный, у нас ликвиден.
Помимо государственных ценных бумаг, остальные долговые продукты на внутреннем рынке — это всё же экзотика. Тем не менее крупные инвестбанки и мелкие инвестфонды в последнее время всё чаще склоняют своих клиентов к игре на долгах.

На внутреннем долговом рынке могут размещаться и иностранные компании. Такая практика распространена в мировых финансовых центрах, включая США и Великобритания.

Евробонды – это облигации на внешнем рынке, с долларовым эквивалентом. Этот рынок заимствований намного более ликвиден, чем внутренний. Андеррайтингом еврооблигаций занимаются международные синдикаты. Долги предлагаются инвесторам в нескольких странах одновременно. Евробонды выпускаются вне юрисдикции отдельной страны и не регистрируются.

( Читать дальше )

Ни один MBA, CFA и SEC с FINRA не дадут Вам точного понимания того, как проводится финансовый анализ? 
Алгоритм исследований отчётности Михаила Крылова выработан годами опыта.

Финансовый анализ обычно проводится с целью. Поэтому нужно понимать с какой.

Единственная общепринятая формула — это сбор фактов, их разбивка на группы, толкование и оценка. Все Нобелевские лауреаты работали по этой схеме. Даже Барак Обама, Томас Шеллинг и Даниэль Канеман.

Экономика — это сложная система, в которой одни участники пытаются манипулировать поведением других в области производства, распределения, обмена и потребления. Своего рода психологическая борьба совокупности компаний, государств, отдельных лиц. И давно уже не только наука, изучающая именно эффективное использование ресурсов. 

( Читать дальше )

Заработать деньги акциями легко, ничего не делая, не самая простая задача, но осуществимая.

Все в Белиз!



Основная национальная идея — это делать что-то вместе, даже просто идти. Ничего не делая, одним гениальным планом по захвату мира, заработать деньги нелегко. Другое дело, если речь идёт о бирже: заработал — и в Белиз…

Особенно если график акций, даром что с ОТС Markets, выглядит так:

( Читать дальше )

Купола московского храма покрашены красками публичной компании с Nyse. Как Вы думаете, могут не вырасти её акции?

Купола храма в центре Москвы покрашены теми же материалами Modern Masters, которыми техасские фермеры работают по металлу. Архитектурные краски для внешней и внутренней отделки, выполненные на водной основе и подходящие подсовременные стандарты энергоэффективности, нужны всем. По этой причине RPM International (Nyse: RPM) не особенно разборчива в выборе клиентов.

Для американцев, экологические стандарты не самоцель, а средство сократить издержки. Где стойче краски, там реже ремонтировать. Там на сэкономленное покупаешь новый автомобиль или, наконец-то, переезжаешь. Больше денег остаётся на потребительские товары, больше времени на исследования. В чём преимущество пластика, литого или укреплённого одноосноориентированным стекловолокном? Понятное дело, в прочности, в том, чтобы реже менять выполненные из него конструкции.

Так как в составе холдинга RPM много разных торговых марок, эти материалы настолько везде, что было бы глупо от них отказываться. Герметики и уплотнители; пенопласт DAP Products; защита от влаги при помощи бренда Okon; высокопрочные конструкции FibreGrid, литые и усиленные стекловолокном. Даже под открытым небом поржаветь просто не удастся, если скамейка покрыта соединением Rust-Oleum, произведённое тем же холдингом. 

( Читать дальше )

 
Каждому лестно, что не он толстый, а матрас прогибается. Возьмём, к примеру, обычный латексный матрас. Помимо зашитого латекса, под ним всегда увидите обшитое основание, положенное на каркас. Например, ортопедические модели Tempur, по определению, основания, а стоят под пять тысяч долларов.



Бывшие Темпур Педики владеют сразу четырьмя индивидуальными массажными программами. У них улучшенные жидкокристаллические экраны и новые возможности удалённого интеллектуального управления прямо с телефона или планшета. Лёг, расслабился, и забыл выключить? Без проблем.

На основаниях и матрасах для верхней части среднего класса делает деньги компания Мэтрис Фёрм, акции которой можно купить на Nasdaq GS под тикером MFRM.

Что производит MFRM?

Основная часть матрасов Mattress Firm приходится на категорию от тысячи долларов, в которой у этой фирмы мало конкурентов. Видели данные о продажах матрасов в США? Рост долларовой стоимости оптовой торговли матрасами в мае 2014 года ускорился до 4,5% с 3%, а в единицах продукции получилось повышение всего лишь в пределах половины процента. Оставшиеся четыре процентных пункта целиком приходятся на среднюю. стоимость. На 4% поднялась средняя цена продажи базы под матрас, в то время как изделия на базу подорожали на 4,6%.

Долларовые продажи матрасов (не путать с долларами в матрасах) в 2013 году увеличились всего на 2,4% в год, а число продукции — на 1,2% в год. Но это означало лишь нескорое завершение восходящего тренда в отрасли. Зимние холода стимулировали двузначное, 14%-ное увеличение продаж на северо-востоке, и шестипроцентное — на севере центра Америки. Так что результаты MFRM за май порадуют.

( Читать дальше )