НОВОСТИ

Дональда Трампа явно нельзя назвать фанатом нынешней главы Федрезерва.

Согласно заявлениям кандидата в президенты США от Республиканцев, Джанет Йеллен удерживает процентные ставки на сверхнизких уровнях с целью сохранения репутацию Барака Обамы.

Напомним, что со времен финансового кризиса Фед лишь один раз увеличил ключевую ставку – в декабре прошлого года. За этим последовали различные намеки, но дальнейшего монетарного ужесточения не произошло.

Формально ФРС независима от президента США. Однако, по мнению портфельного управляющего USAA investments, есть высокая вероятность, что в случае победы Трампа, Йеллен уйдет в отставку, и Фед возглавит более дружественный Трампу председатель. Официально срок нахождения Йеллен на посту истекает 3 февраля 2018 года. Более того, 12 июня истекает срок работы ее зама Стэнли Фишера.

В колонке Financial Times, советник Трампа Джуди Шелтон отметила, что что-то неправильное твориться с моделью ФРС. Действительно, спекуляции относительно повышения базовой ставки на 0,25 п.п. приводят к опасениям наступления мирового финансового кризиса. 

По мнению аналитиков Bank of America Merrill Lynch, в случае победы Хиллари Клинтон ситуация может остаться прежней, однако риторика Трампа указывает на возможность изменения состава FOMC в случае его победы. Эксперты отметили, что призывы Трампа к аудиту решений ФРС могут нарушить независимость регулятора. Таким образом, под угрозой окажутся статус доллара и самих США в качестве мирового центра рынков капитала.  

БКС Экспресс

Кто сказал, что Фед исчерпал все доступные для стимулирования инструменты? Оказывается, это не совсем так. 

В ночь с четверга на пятницу в ходе видеоконференции, организованной ФРБ Канзаса, Джанет Йеллен намекнула, что в случае необходимости ФРС может начать выкуп акций с рынка. По мнению главы регулятора, подобный подход имеет как преимущества, так и издержки.

Потенциальное расширение программы QE (за пределы облигаций), например в акции, — это хорошая тема, над которой стоит задуматься, хотя и не то, что необходимо сейчас, заявила Йеллен. По мнению главы ФРС, акции больше связаны с непосредственными решениями по расходам, нежели облигации. Однако Фед более ограничен в списке инструментов, которые может выкупать, нежели другие ЦБ.

Отметим, что выкуп Банком Японии ETF на акции не произвел особого эффекта ни на расходы домохозяйств,

Второй по величине состояния китаец после Джека Ма – Ван Цзяньлинь – крайне обеспокоен состоянием рынка недвижимости КНР.

Рынок домов Китая был назван миллиардером «крупнейшим пузырем в истории». Отметим, что Ван Цзяньлинь является экспертом в этой области, ибо он — владелец наибольшей в Поднебесной девелоперской компании Dalian Wanda Group.    

Отметим, что регуляторы Китая пытались охладить рынок домов Китая, однако это не в полной мере получилось. В августе продажи недвижимости выросли на 31,8% относительно аналогичного периода прошлого года.

Ван Цзяньлинь отметил, что на данный момент не видит оптимального решения проблемы. Было указано на расхождения между ценами на дома в мегаполисах и небольших городах. В первом случае цены продолжают расти, во втором — нет. Ранее миллиардер заявлял, что понадобится 4-5 лет для ликвидации запасов непроданных домов в маленьких городах, где избыток предложения давит на цены.

По мнению Ван Цзяньлиня, проблема заключается в том, что экономика Китая пока не восстанавливается. Если пытаться охладить рынок недвижимости путем снижения левериджа (уровня долга), то экономика Поднебесной может пострадать. Остается ожидать ее восстановления и принятия мер после этого.  

БКС Экспресс

От минимумов этого года фьючерсы на нефть совершили впечатляющий comeback, однако среда для нефтяных корпораций США еще далека от идеальной.

Напомним, что в феврале нефть марки WTI торговалась по $26 за барр. Сейчас она находится в районе $46. Тем не менее, нефтяные котировки еще не достигли уровня безубыточности, необходимого для многих американских нефтедобытчиков.

Это хорошо проиллюстрировано на графике от Citigroup, где отражены средневзвешенные уровни издержек для производителей в рамках различных регионов США.


Надо понимать, что по мере роста черного золота все больше месторождений будут возвращаться к жизни, сдерживая позитивную динамику. На это указывают и данные от Baker Huges.

БКС Экспресс