На этой неделе Саудовская Аравия взбудоражила мировые нефтяные рынки шокирующим шагом, направленным на наказание заблудших членов картеля ОПЕК+. Это рискованная стратегия, которая вполне может иметь неприятные последствия.
На вчерашней встрече Эр-Рияд призвал группу увеличить добычу нефти в следующем месяце в три раза по сравнению с первоначально запланированным объемом. Цель состоит в том, чтобы заставить членов, которые упорно пренебрегают своими квотами на добычу, таких как Ирак и Казахстан, страдать от снижения цен и, наконец, привести свои операции в порядок.
Этот неожиданный шаг, объявленный всего через несколько часов после того, как тарифы президента США Дональда Трампа вызвали обвал финансовых рынков, соответственно обрушил фьючерсы на нефть. Нефть марки Brent упала до трехлетнего минимума ниже $68 за баррель.
Соглашение предполагает, что Ирак и Казахстан откажутся от своей доли в увеличении поставок и вместо этого сократят добычу, чтобы искупить ранее совершенные махинации. Перспективы здесь не выдающиеся. Неясно, упадут ли фьючерсы на нефть настолько, чтобы подстегнуть дуэт к реформам, или насколько они восприимчивы к жалу низких цен.
В январе 2025 года Россия заработала $15,77 млрд на экспорте нефти и нефтепродуктов, что на $950 млн больше, чем в декабре 2024 года. Рост выручки объясняется повышением цен на нефть, компенсировавшим стабильный уровень экспорта. При этом экспорт сырой нефти увеличился на $580 млн, достигнув $9,82 млрд, а нефтепродуктов — на $360 млн, составив $5,95 млрд. Общий объем экспорта составил 7,4 млн баррелей в сутки, что чуть меньше, чем в декабре прошлого года.
Несмотря на увеличение доходов, по сравнению с январем 2024 года показатели снизились. Выручка от экспорта была ниже на $610 млн, главным образом из-за сокращения объемов экспорта нефти. Санкции США, введенные в январе, затронули часть судов и трейдеров, но влияние на объемы поставок пока минимально. В 2024 году Россия заработала $189 млрд на нефтяном экспорте, что на 8% больше, чем в 2023 году.
Эксперты ожидают, что несмотря на санкции, российский экспорт нефти останется стабильным в долгосрочной перспективе.
Источник: www.rbc.ru/business/14/02/2025/67adcf009a794779d8039230?from=from_main_3
«Если кто-то из российских чиновников смотрит эти слушания об утверждении моей кандидатуры, они должны понимать, что в том случае, если меня утвердят, и если президент Трамп потребует этого в качестве элемента его стратегии по завершению войны на Украине, то я на 100% выступаю за поднятие санкций, особенно против крупных представителей российского нефтяного сектора, до уровня, который заставит РФ сесть за стол [переговоров]», — сказал он, выступая в финансовом комитете Сената Конгресса на слушаниях
Президент России Владимир Путин выразил опасения о потере доли на мировом нефтяном рынке из-за сокращения добычи российской нефти и увеличения добычи в других странах, включая США. Он высказал свою позицию на встрече с победителями конкурса управленцев «Лидеры России». Эту информацию передает пресс-служба Кремля.
Вице-премьер РФ Александр Новак объявил, что Россия планирует дополнительно сократить добычу и экспорт нефти на 471 тыс. баррелей в сутки во II квартале 2024 года в соответствии с согласованными действиями с некоторыми странами-участницами ОПЕК+. Это решение было подтверждено несколькими странами организации, включая Саудовскую Аравию, Кувейт, Алжир и Оман.
По данным Международного энергетического агентства (МЭА), в январе текущего года добыча нефти в России снизилась на 40 тыс. баррелей в сутки, составив 9,44 миллиона баррелей в сутки. Экспорт нефти в январе также немного изменился: поставки составили 7,7 миллиона баррелей в сутки (снижение на 1% по сравнению с прошлым годом), в то время как экспорт нефтепродуктов вырос на 0,5%, достигнув 2,85 миллиона баррелей в сутки.
Несколько стран ОПЕК+, включая Россию и Саудовскую Аравию, объявили о продлении на второй квартал 2024 года мер по дополнительному добровольному сокращению добычи нефти, которые были изначально рассчитаны на первый квартал.
Так, Саудовская Аравия продлевает по июнь сокращение производства на 1 млн б/с, ОАЭ — на 163 тыс. б/с, Кувейт — на 135 тыс. б/с, Казахстан — на 82 тыс. б/с, Алжир — на 51 тыс. б/с, Оман — на 45 тыс. б/с. Кроме того, Россия заявила о снижении добычи и экспорта нефти во втором квартале в среднем по трем месяцам на 471 тыс. б/с (в первом квартале РФ сокращала поставки нефти на 500 тыс. б/с). Ирак также объявил о продлении мер по добровольному снижению добычи на второй квартал. В первом квартале страна сокращала ее на 223 тыс. б/с.
Все страны ОПЕК+, придерживающиеся добровольного снижения добычи в первом квартале, продлили эти меры по июнь. Объем заявленных продленных сокращений странами ОПЕК+ составляет почти 2,17 млн б/с.
По итогам заседания ОПЕК+, прошедшего 30 ноября 2023 года, страны альянса договорились о дополнительных добровольных сокращениях добычи нефти суммарно на 2,2 млн б/с в первом квартале 2024 года для балансировки рынка.
Видимо, лонг по нефти стал таким очевидным решением, что быстро стал crowded trade, т.е. сюда понабилась толпа. В таких случаях, сами знаете, что происходит. Но дело, видимо, не только в этом.
Золото тоже было очевидным решением. Но тем не менее золото, в отличие от нефти, хорошо выросло. На графике — золото и нефть с возникновения конфликта. Может быть, конфликт не может привести к росту нефти чисто фундаментально? Тоже нет. World Bank пишет, что может. Еще как. И инвестиционные банки пишут то же самое.
В таких случаях можно рассудить так:
1. С точки зрения price action нефть надо шортить. Ведь нефть не растёт даже в ответ на казалось бы очень серьезный конфликт? Так бы, пожалуй, действовал Ливермор, т.к. он опирался на price action.
2. Рынок ошибается и не учитывает в ценах возможные последствия конфликта. А значит, нефть надо покупать! И чем она ниже сейчас, тем больше её надо брать (как бы с фундаментальной точки зрения).
Заковырка в том, что обе эти теории выглядят логично. И порой мне непонятно, какой теорией руководствоваться. Если вы размышляли на эту тему, напишите в личку Telegram.