ОГК-2

ГЭХ может купить Квадру за 15 млрд руб. — источники

Газпром энергохолдинг ведет переговоры о покупке Квадры, рассказали Интерфаксу два источника, знакомые с ходом переговоров. По словам одного из них, сумма сделки может составить около 15 млрд руб. Квадра (бывшая ТГК-4) станет новой отдельной ТГК в составе ГЭХа, в который уже входят генерирующие компании ТГК-1, Мосэнерго, ОГК-2. Один из источников Интерфакса говорит, что переговоры подходят к завершающей стадии, и ГЭХу осталось только получить одобрение на сделку в материнской компании — Газпроме.

Данную новость оцениваем умеренно положительно, полагая, что в случае покупки Квадры позиции ГЭХа на рынке электроэнергии укрепятся. Холдинг уже давно рассматривает возможности для приобретения каких-либо генерирующих активов, в том числе еще в 2013 г. планировалась покупка Квадры, но тогда сделка была отклонена ФАС.

Промсвязьбанк

📊 А не пора ли нам заглянуть в сектор российской электрогенерации и обновить нашу сравнительную картинку с мультипликаторами, по итогам финансовых результатов за 1 кв. 2021 года? Я думаю, что самое время!

Постараюсь на сей раз оказаться весьма лаконичным и сэкономить ваше время на чтение, бегло пробежавшись по основным моментам и оставив ссылки на соответствующие посты по этой тематике, чтобы в случае необходимости вы просто вернулись бы и освежили в памяти материал.

Сразу отмечу, что Энел Россия я из нашего сравнительного обзора пока убрал, т.к. компания сейчас проходит активную фазу своего «озеленения», финансовые результаты по большому счёту на этой сравнительной диаграмме непоказательны, да и обиделся я на эту компанию после того, как они кинули нас с дивидендами за 2020 год.

Итак, поехали:

1️. На первом месте по мультипликатору EV/EBITDA на сей раз (впервые на моей памяти) оказалась

( Читать дальше )

Спрос на электроэнергию в России растет благодаря восстановлению экономики. Загрузка генерирующих мощностей увеличивается, как и цены на электроэнергию, что создает благоприятные условия для электроэнергетического сектора и способствует повышению интереса инвесторов к акциям публичных представителей отрасли.

Мы считаем, что электроэнергетический сектор выглядит привлекательным на фоне восстановления экономической активности и стабильного рубля. Хотя динамика котировок акций электроэнергетических компаний с начала года пока слабее, чем у компаний из других секторов, мы видим потенциал роста в этом секторе, отмечая крепкий фундаментальный профиль «фишек» сегмента и рассчитывая на активизацию спроса на них во втором полугодии 2021 года.

Среди электроэнергетических компаний, на наш взгляд, наиболее привлекательными на горизонте до конца года являются Интер РАО, стратегия которой предполагает рост бизнеса, а также Юнипро и Энел Россия, по которым ожидается высокая дивидендная доходность.

Лящук Владимир
«Промсвязьбанк»


( Читать дальше )

💰 Дивидендный фон вокруг трёх публичных дочек ГЭХа (Мосэнерго, ОГК-2 и ТГК-1) на протяжении последних месяцев был весьма интригующим. С одной стороны, мы имеем обновлённую дивидендную политику холдинга, согласно которой на выплаты направляется не менее 50% от ЧП по МСФО. С другой – от главы ГЭХа Дениса Фёдорова неоднократно звучали разного рода намёки, что «по некоторым компаниям, возможно, дивиденды окажутся больше расчётных», а в некоторых прогнозах «дивиденды отдельных компаний и вовсе могут достичь 75% от чистой прибыли».

📈 Сначала появились дивидендные рекомендации по акциям ТГК-1, которые чётко соответствовали норме выплат в 50% от ЧП по МСФО – 0,00107 руб. на акцию (ДД=8,6%), затем стал известен размер дивидендов по бумагам ОГК-2 – также строго в соответствии с див.политикой и 0,06 руб. на акцию (ДД=7,3%). И в этот момент я начал подозревать, что по логике приятный сюрприз следовало ожидать от Мосэнерго, иначе зачем тогда Денис Фёдоров постоянно намекал на это?

( Читать дальше )

Вышел отчет компании по итогам 1 кв. 2021 года.

Выручка выросла на 7,3% г/г до 36,9 млрд. руб.

EBITDA снизилась на (7% г/г) до 13 млрд. руб.

Чистая прибыль снизилась на (10% г/г) до 7,1 млрд. руб



На росте выручки падение прибыли и денежного потока, это не очень хороший тренд. Давайте попробуем разобраться, все ли так плохо.

Выручка прибавляет за счет роста тарифов на э/э и на мощность по блокам ДПМ. Одновременно с этим, операционные расходы выросли на 15,5% г/г до 27,5 млрд. руб. Выросли цены на топливо (основную составляющую переменных расходов) на 7,9% г/г (до 15,9 млрд. руб), но не это стало главным фактором снижения финансовых доходов. В 1 квартале прошлого года была получена прибыль от продажи Красноярской ГРЭС-2 в размере 3,8 млрд. руб.

Если мы скорректируем операционные расходы за 1 кв. 2020 года на эту строку, то они практически не изменились, даже немного снизились. Другими словами, в прошлом году операционные расходы были занижены из-за разового фактора (продажи станции). Таким образом, текущая отрицательная динамика финансовых доходов не связана с ухудшением работы бизнеса.

( Читать дальше )

Добрый день!

Докупили огк-2, компания дешевая по мультипликаторам
p/e 5
ROE 11.7% немного, но это энергетики, они часто монополисты в своём регионе, поэтому отчасти это даже защитная бумага
Также в портфеле фск, россети, русгидро, Интер рао, тгк-1

Ашинский метзавод, компания небольшая, но стабильная, прибыльная
ROE 18%
P/b 0.5 что дёшево,
Добавил к металлургам ммк, также в портфеле гмк, эн+, Русал





( Читать дальше )

ОГК-2 снизила прибыль по МСФО в 1 кв. до 7,1 млрд руб., EBITDA — почти до 13 млрд руб.

Чистая прибыль ОГК-2 по МСФО в январе-марте составила 7,14 млрд руб., что на 10% меньше показателя аналогичного периода 2020 года, следует из отчетности компании. Показатель EBITDA при этом составил 12,997 млрд руб. (-7%), сообщается в релизе. Выручка компании увеличилась на 7,3%, до 36,86 млрд руб. Операционные расходы также выросли — на 15,5%, до 27,52 млрд руб.

Финансовые результаты ОГК-2 по итогам 1 квартала оцениваем умеренно негативно. Несмотря на рост выручки, компания продемонстрировала снижение прибыли вследствие опережения динамики операционных расходов, в том числе на топливо, электроэнергию и мощность, над выручкой. Совет директоров ОГК-2 рекомендовал акционерам на годовом собрании одобрить выплату дивидендов по итогам 2020 года в размере 0,06 руб. на акцию. Дивидендная доходность складывается на уровне 7,2%. Рекомендуем «держать» акции ОГК-2.

Промсвязьбанк

🧮 Три публичные дочки ГЭХа (Мосэнерго, ОГК-2 и ТГК-1) дружно отчитались по МСФО за 1 кв. 2021 года.

Результаты деятельности этих компаний в 1 кв. 2021 года, а также их производственные показатели, я не так давно подробно анализировал в рамках серии постов, приуроченных к публикации бухгалтерских отчётностей по РСБУ. Не вижу большого смысла повторяться, поэтому для тех, кто хочет восстановить в памяти основные моменты и мои мысли на этот счёт, рекомендую перечитать вот эти майские посты в моём телеграм-канале, совершенно не утратившие актуальность за минувшие две недели:

Мосэнерго
ТГК-1
ОГК-2

 📊 Ну а в рамках данного поста, чтобы не перегружать вас в четверг утром массивами цифр и сложных рассуждений, я лишь ограничусь сравнительной таблицей с финансовыми результатами по МСФО по трём представленным компаниям:

( Читать дальше )

ОГК-2
Дивы 2020г: 0,060045 руб/акц
Отсечка 2 июля 2021г
Цена акции 0,83 руб 
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Ob9CYWuP9ECOB1vTMg4ENQ-B-B

Ставропольэнергосбыт
Дивы 2020г: 0,062765 руб/акц. привилегированная
Отсечка 5 июля 2021г
Цена привилегированной акции 0,72 руб
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=eK4TKZaL4kO9fZr7ooVqkg-B-B

Анализ фондового рынка 20.05.021. Разберем отчет компании фосагро — посчитаем будущие дивиденды компании и какой апсайд она имеет. Также компания Лента заявила что приобретает сеть магазинов Билла, тем самым увеличивает свое присутствие в московском регионе до 3%. Дивиденды ОГК-2, сургетнефтегаз преф и Распадская. Русал поделят на две компании.