Обзор рынка

Рынок упал, в который раз сняв всякий намек на перекупленность. Над рынком вновь витает страх, который значительно превосходит реалии. Опять появилось множество голосов про то,  что все плохо. Европу, откровенно говоря, хоронят на корню, не замечая ничего позитивного, видя только негатив. Отлично, не это ли и является признаком дна?
 
Разберемся, вчера ФРС ничего нового не сказала, какой такой намек ждали инвесторы? Никто ничего не ждал, и тем более не закладывал в котировки, каких либо ожиданий от ФРС. Ситуация с Европой вообще выглядит уже странной, европейцы делают шаг вперед, ведь само по себе создание бюджетного союза уже лучше чем ничего и лучше чем было месяц назад, по крайней мере, это отменяет развал зоны евро. Но инвесторы недовольны тем,  что Европа сделала всего один шаг, а не сразу три. Словно, Британия, Меркель, как то не так и не то сказали. И начинается массовая продажа евро. Одновременно с этим как- то совпадает значительное размещение Минфином США своих облигаций, (в понедельник они размещали 80 млрд.)


( Читать дальше )

Мало им сторонних происков в лице мудисов, так они сами раскачивают утлую лодку. Меркель не тянули за язык, канцлер Германии отказывается увеличивать размер Европейского стабилизационного механизма (ESM). Финнов не устраивает, что для одобрения спасения члена блока в рамках ESM нужно 85% голосов, а не абсолютное большинство, как раньше. Финскому парламенту нужно две трети голосов, чтобы одобрить новый подход, что будет очень непросто. Я бы сказал в очередной раз, что финны молодцы и отстаивают собственные права, им не нравится, что без них будут что-то решать и разбрасываться их деньгами на спасение утопающих.
Каждый из них, и немцы, и финны, думает о собственных проблемах и о том что будет с их государством в ближайшем будущем. О единой Европе, содружестве и взаимопомощи как-то забыли. Задачи, конечно, немного разные, Германия мыслит себя локомотивом и желает быть именно локомотивом во всех ипостасях, не только давать и спасать, но и требовать и руководить. Отсюда апломб и некоторое высокомерие. Финны же просто не хотят делиться. Англичане вообще отталкивают европейскую долговую проблему, так как своих долгов хватает и остальных забот тоже не меньше. Хотя ясно всем, что рассыпься еврозона — мало не покажется даже тем, кто, казалось бы за бугром и надёжно защищён. Осколками всё равно зацепит.


( Читать дальше )

Многие, наверное, удивляются, почему я сейчас явлюсь быком по рынку акций и в то же время говорю,  что в экономике все плохо? Постараюсь разъяснить.
В экономике, действительно, все плохо. Восстановление,  которое мы наблюдали последние три года после обвала в 2008 году полностью базировалось на помощи со стороны государства. Правительства почти всех ведущих стран раздули дефициты бюджетов. Центробанки активно раздавали деньги. Но экономика на фоне такой помощи все равно показывает очень слабую динамику. 
Для меня совершенно очевидно то,  что если власть перестанет помогать и вернет показатели своего влияния на экономику на уровни 2007 года, то мировая экономика рухнет и весь восстановительный рост просто с хлопнется.  Думаю, так и будет, но тогда, когда помощь прекратится. А  поток этой помощи все еще идет и все, вроде бы, пока еще нормально. Да, встал вопрос долгов в западных странах, который явственно показывает нам то, что у властей заканчивается запас ресурсов для оказания помощи экономике. Но они все же могут нажать на газ и сделать еще одну попытку выправить ситуацию. Одну, но решительную попытку ради самой попытки. Это происходит потому, что они тоже люди с эмоциями и слабостями.


( Читать дальше )

Если я правильно понял, то мои воскресные сомнения разрешаются не в пользу евро. Большие Боссы побеседовали с Большими Рыбами и нашли неимоверное количество дыр в плане Меркози. Пока они раскатывают пробные шары от борта к борту, продолжается эта разминка уже третью неделю, но вот-вот будет первый удар и партия начнётся. Есть желание поставить на победителя.
Что же не так у наших многоуважаемых европейцев с их новыми планами. Я ожидал кардинальных решений и готов был поставить на новые правила разрешения долгового и прочих кризисов, но опять надо внимательно смотреть и опять надо думать. Резкой критике подверглось предложение о том, что ЦБ еврозоны могут финансировать МВФ, который затем будет занимать проблемным европейским странам. Член правления Бундесбанка Адреас Домберт утверждает, что ЦБ просто не может финансировать другие страны, прямо или косвенно через МВФ и очень обеспокоен размерами потенциального вовлечения в это предложение (45 миллиардов евро) и рисками для участников.


( Читать дальше )

Сегодня ситуация на рынках благоговеет росту. Но страх и опасения присутствуют. У рынка есть силы, но уверенность еще не пришла.  
Первое, почему  рынок склонен к росту это договоренность Европы по бюджетным делам.  Возможно, процесс переговоров идет не так быстро, европейцы встречают на своем пути трудности. Но дело не стоит на месте, прогресс есть. Единственное что, рынок,  ввиду своей жадности, хочет всего и сразу.  Но сейчас, по крайней мере, после создания бюджетного союза – можно говорить о том, что «похороны» евро отменяются. А значит, европейская валюта в ближайшей перспективе все же будет склонна к росту, а не к падению как считают скептики. Не достаточно быстрое развитие переговоров в Европе играет в пользу краткосрочных негативных настроений и скепсиса,  в отношении дальнейшего развития событий, что в итоге краткосрочно ведет к продажам. В частности к сегодняшней просадке европейских индексов и евровалюты. Но как я и написал выше, в итоге все же прогресс в деле европейских проблем есть, а в таком ракурсе, просадку бирж на западе можно считать лишь временным коррекционным явлением.


( Читать дальше )

Нерешённые во время саммита вопросы дают основание предположить, что вопросы эти не скоро найдут ответы. В четверг я специально не стал писать обзор, потому что после решения по ставкам еврозоны все события пошли именно тем путём, который был описан во вторник. Ставку понизили на 25 пунктов, цена сходила вниз на 150 пунктов и откатила. Всё по плану. Продал на 3425, эту шпалу я уже описывалне раз ещё тогда, когда её обрабатывали сверху, закрыл продажи на 1.33 и успокоился. Теперь оставалось лишь ждать пятницы и решений саммита.
 
А вот тут очередная неувязка и торговля последнего дня недели нам это показала со всей откровенностью. По итогам саммита лидеры еврозоны заявили о намерении создать «союз бюджетной стабильности» на основе договора, предполагающего ужесточение контроля за расходованием бюджетных средств и объемами госдолга. К новому договору выразили желание присоединиться Болгария, Чехия, Дания, Венгрия, Латвия, Литва, Польша, Румыния и Швеция — но только после согласования предложений на уровне национальных правительств. Премьер-министр Британии Д. Кэмерон отказался от идеи превращения Е-27 в более интегрированный фискальный союз и заявил, что предложения, выдвинутые на саммите, не входят в интересы Британии.


( Читать дальше )

Наверно и я уже не жду от предложений Меркель-Саркози какого-то позитива. Сегодня некто из немецкого правительства, пожелавший остаться неизвестным, просветил общественность, сказав, что правительство Германии выступает против объединения временного фонда помощи еврозоне объемом 440 миллиардов евро, так называемого Европейского фонда финансовой стабильности, и постоянно действующего стабфонда объемом 500 миллиардов евро, называемого Европейским механизмом стабильности. Канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози накануне призвали европейских лидеров согласиться на запуск ЕМС на год ранее, то есть в следующем году. Не знаю как для вас, но для меня это пустой звук. Ненаполненный EFSF и несуществующий EMC. Что объединяем и что чем заменяем? Пустое делаем порожним. А сказку пытаемся сделать былью.
Я немного пробежал глазами по предварительно известным пунктам предложения Меркози. Лимит государственных дефицитов в 3% и автоматические санкции к нарушителям. Цифра 3 совершенно непонятная, неизвестно кем рассчитанная и по большому счёту пустая. Это относится ко всем без исключения и дополнительных условий? Не учитывается долговая устойчивость, рейтинги, баланс текущего платёжного счёта, не рассматриваются источники финансирования долга, внутренние или внешние. Всех под одну гребёнку. Неправильно это. К тому же последние десятилетия уровни дефицита не соблюдались очень часто и долги зашкаливали постоянно. Учтите, что это было в более-менее спокойные времена. Журили и указывали на недостатки, но потом смягчались и отступались. И уменьшали требования к должникам. Вырабатывали рефлексы, так сказать.


( Читать дальше )

 
Новости Компаний:
 
Express Inc. (EXPR, Services, Apparel Stores, USA) — Ритейлер одежды сообщил, что собирается продать 16 миллионов собственных акций. Смежные акции (PSUN, ARO, BEBE)
 
Men’s Wearhouse Inc. (MBT, Technology, Wireless Communications, Russia) — Ритейлер мужской одежды улучшил свой прогноз прибыли на год. Согласно этому прогнозу, прибыль может составить 2,28$ за акцию. Смежные акции (TELNY, VOD, TKC)
 
Vera Bradley Inc. (VRA, Consumer Goods, Textile — Apparel Footwear & Accessories, USA) — Ритейлер женских аксессуаров сообщил о прибылях четвертого квартала, которые составили 44 цента за акцию. Аналитики опрошенные агенством Блумберг ожидали 47 центов за акцию. Смежные акции (AP, AIG, RMS)
ConocoPhillips (COP, Basic Materials, Major Integrated Oil & Gas, USA) — Американская компания возобновила работу в Ливии и планирует в течение года выйти на довоенный уровень добычи нефти. До начала войны производилось около 350 тысяч баррелей нефти в сутки. Смежные акции (CVX, XOM, BP)


( Читать дальше )

У меня сегодня мозговой ступор. Со мной такое редко, но бывает. Просто смешиваются техника, фундамент и интуиция и в голове образуется каша и чтобы её расхлебать обычно необходим или отдых или новая точка зрения. Для отдыха сейчас не время, работа есть работа, значит надо искать новый ракурс. Будем искать.

Распишу. На носу несколько событий, и не просто событий, рынок ожидает превращения домыслов в факты и кто какие конечные величины для себя выбрал, тот из них и будет исходить по результатам событий. Поясню.
 
Вариант 1. Ставки в Европе не снижают. Рынки уже ожидают снижения хотя бы на 25 пунктов и в результате евро взлетает до пятницы как минимум пунктов на 250. Но тут есть и сдерживающий момент, ставки снизить необходимо, жизненно необходимо, я бы сказал, югу Европы без этого просто не выжить. Поэтому политика высоких ставок добавит недоумения на рынки, вроде собирались снижать, так в чём же дело? Ну а в пятницу результаты саммита, которые могут оказаться тоже не сахар, что бы там ни придумали Меркози, мгновенного соглашения, возможно, не будет, а сами предложения могут оказаться очередной профанацией еврочиновников. И евро не удерживает позиции и снижается.


( Читать дальше )

Едросы сломали ЖЖ — как всегда — чуть что падет журнальчик.

Впрошлом обзоре я написал про рынок в целом по миру. А если про нас, то выборы стали негативом для нашего рынка. Нерезы да и наши инвесторы, увидав так ие выборы и увидав митинги протестов — естественно поджали хвост. То есть из-за выборов страновой рейтинг временно понижаем. И делаем вывод в течении минимум недели наш ФР будет выглядеть хуже остальных.