ПОлиметалл

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:


Портфель вырос на 1.1% (+0.6% совокупно с учетом Evraz на бирже LSE) против индекса Мосбиржи +0.8%
Evraz -4.0% в пересчете на рубли. Портфель на LSE (включает только Evraz) на данный момент составляет 8.6% от совокупного

 

По основным компаниям изменения: Газпром нефть +6.4%, Русагро +2.8%, Газпром +2.5%, Фосагро +2.3%, Акрон +0.3%, ММК -5.3%, Полиметалл -4.5%, НЛМК -4.4%, Северсталь -3.9%, Детский мир -0.1%, Мать и дитя -0.7%, Лукойл +4.8%, Эталон -1.8%

¹Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).

( Читать дальше )

Позавчера я купил первые акции компании Polymetal International plc в свой портфель.

Первым делом поговорю о финансовых и рыночных показателях, а потом глубже обсужу основную деятельность компании.

Компания, которая в среднем оценивается в 10-11 годовых прибылей, заметно подешевела, до уровня ниже 8. При этом последние 5 лет компания генерировала хорошую выручку и прибыль, которые стабильно росли.  Несмотря на снижение стоимости основных ресурсов, которые добывает и продает холдинг, чистая прибыль в первом полугодии 2021 года заметно превышает данный показатель год назад, а учитывая сезонность, мы можем смело утверждать, что результаты Полиметалла по итогам этого года будут значительно лучше, чем годом раньше.

В целом все финансовые показатели, коэффициенты и мультипликаторы указывают на отличный потенциал роста бизнеса: хорошая рентабельность, высокий free float, прогнозы роста темпов добычи.

Но без ложки дегтя тут, конечно, не обойтись. Компания в 4,5 раза превышает свою ликвидационную стоимость, хотя это не самая страшная ситуация, если обратить внимание на заметную переоценность компании по данному показателю в прошлом, да и в целом это достаточно типичная ситуация для отрасли.

( Читать дальше )

Вчера я окончательно определился с кандидатами на закупку

https://smart-lab.ru/blog/724331.php

Сегодня я определился с ценами закупки. 
Вы согласны с моим выбором и ценами?

👉 Расс Кестерич из BlackRock считает, что реальные ставки со временем нормализуются, а мировая экономика восстановится. Золото потеряет свою актуальность в качестве хеджа от инфляции и экономической неопределённости

👉 Золото в 2021 году упало на 7% после достижения локальных максимумов в прошлом году. Сегодня мировая экономика восстанавливается, а инфляция растёт. Это может сократить стимулы от мировых финансовых регуляторов

👉 Именно поэтому сегодня золото теряет 2,5%. На следующей неделе ФРС может объявить о сокращении покупок на рынке облигаций вслед за ЕЦБ. Соответственно золотодобывающие компании также могут оказаться под ударом

Уважаемые смартлабовцы!

Сегодня в 18:00 мск состоится онлайн-встреча клуба «ФИНАМ Премиум», в ходе которой с представителями российской горнорудной компании «Полиметалл» обсудим перспективы мирового рынка драгоценных металлов. Вы узнаете, как отразилась пандемия на ходе реализации проекта Амурского ГМК-2, как развиваются новые месторождения группы, почему компания снижает долю серебра в продажах и какие финансовые прогнозы дает на вторую половину года.

 

Темы для обсуждения:

• Как пожары в Якутии скажутся на деятельности и результатах группы «Полиметалл»?
• Планирует ли компания заняться добычей меди как самостоятельным направлением?
• В какой стадии проработка проекта «Викша» и насколько он интересен в контексте выхода на рынок палладия?
• Какие планы у группы «Полиметалл»  по приобретению новых активов или продаже имеющихся?
• Какие перспективы относительно снижения «углеродного следа»? Будет ли компания «Полиметалл» переводить свои объекты на энергоснабжение от «РусГидро»?​​​​​​​​​​​
• ​​​​​​​Какие факторы препятствуют разработке Маминского месторождения? 

( Читать дальше )

Вчера в топике Тимофея про полик немного подискутировали про перспективы Полиметалла. Все смотрят с разных сторон на компанию, но почему-то мало кто рассматривает Полиметалл в качестве перспектив развития добычи серебра, а не золота. Да и вообще годного анализа перспектив серебра, как я успел погуглить, особенно и нет. Все сводится к «мантрам» про стагфляцию, повышения удельного содержания в электрокарах и т.п. — без явной конкретики. Поэтому, возможно, почитать про более конкретные идеи роста серебра будет полезным. Итак, поехали.

Все новое, это хорошо забытое старое (экскурс в историю)

Если глянуть на чарт серебра с 1950 года, то явно видно 2 пика взлета его стоимости:


Первый «ракета» в серебре выстрелила более 40 лет назад — знаменитая история братьев Хант, скупивших «все серебро мира»:



( Читать дальше )

Допустим мне нравится Полиметалл. По золоту я пока скорее вверх долгосрочно смотрю, а значит и Полиметалл должен быть интересен долгосрочно.

Почему я его не беру сейчас, когда он торгуется на минимумах за 15 месяцев?

1. Сейчас развивается нисходящий тренд по Полику, а это значит, что если подождать, могут дать дешевле. 

2. Важный момент: рубль укрепляется, а это значит золото в рублях дешевеет при постоянной долларовой цене. Я бы предпочел брать Полик когда перспективы рубля станут менее оптимистичными. Все таки укрепление рубля снижает доходы компании.

В целом, тренд в рубле пока очень уверенный. Я бы не ставил против рубля в моменте, потому что для этого нет никаких оснований (либо я просто их не вижу).

Мой портфель из российских компаний на ближайший год.

• Сбербанк — П. — пока наше население продолжает держать львиную долю сбережений на накопительных вкладах — у сбербанка светлое будущее. Плюс ставка на экосистему, которая пока не учитывается в капитализации компании. Обзор компании здесь и сравнение с конкурентами здесь.
• АФК Система — ставка на монетизацию непубличных активов компании. руководство компании покупает перспективный бизнес в Индии, которые в будущем могут стать единорогами. Даже выход на IPO ближайших компаний (Медси, Биннофарма и агрохолдинга Степь) даёт существенный дисконт к текущей цене. Цели 45, 80 рублей. Разбор здесь
• Х5 — лидер российского ритейла. Скоро выделение онлайн сегмента (онлайн-супермаркета Vprok.ru, экспресс-доставки и сервиса Около) в отдельное юр. лицо. Предварительные оценки онлайн-бизнеса $3–4,5 млрд, что составляет более 30% текущей капитализации компании. IPO планируется в 2022–2023 годах.

( Читать дальше )

Мы рады представить наш новый периодический продукт Дайджест актуальных новостей, в котором мы освещаем наиболее актуальные события сектора.

Мы обсуждаем самые горячие темы сектора, резюмируя и анализируя новости, которые мы ранее предлагали вашему вниманию в АТОН Daily.

В данном выпуске мы рассматриваем: НДПИ-маневр, основные изменения в дивидендах, финансовую динамику сектора относительно ожиданий и другое.


( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:


Русагро вырос на 3.0% (с учетом дивидендов). Негативно снижение цен на свинину. Потенциал роста изменился незначительно, целевая цена снизилась на 3%

Газпром увеличился в цене на 2.7% на фоне ослабления рубля. Позитивен значительный рост цен на экспортируемый газ и электричество в РФ, негативно снижение цен на газ в РФ. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 18% и 22% соответственно
Строительство Северного потока-2 полностью завершено (Пресс-релиз)

( Читать дальше )