Прогноз по акциям

Текущие рекомендации инвестдомов по акциям Сургутнефтегаза



t.me/razb0rka

🧮 Сургутнефтегаз в самом начале предновогодней рабочей недели решил вдруг нас порадовать бухгалтерской отчётностью по РСБУ за 9 мес. 2023 года, за что ему мы выражаем отдельную благодарность! Тем более, цифры в этой бухгалтерской отчётности на самом деле оказались очень позитивными и оптимистичными.

📈 Мы сегодня подробно проанализировали эту бухгалтерскую отчётность, отметили рекордную квартальную выручку и прибыль с продаж, ну и конечно же значительный рост чистой прибыли Сургутнефтегаза, которая с января по сентябрь составила фантастические 1,44 трлн рублей!



В первую очередь это конечно же заслуга валютной «кубышки» (ликвидные валютные активы, представляющие собой по большей части депозиты в различных банках): на фоне ослабления рубля до 98,0 руб. (по состоянию на конец сентября 2023 года) её переоценка составила в отчётном периоде внушительные 1,24 трлн рублей!

💰Что касается дивидендов, то мы их тоже посчитали, и я спешу порадовать счастливых обладателей префов Сургутнефтегаза ориентиром по выплатам за 9m2023 в размере 13,2 руб.на одну привилегированную акцию Сургутнефтегаза, что по текущим котировкам сулит ДД=22,9%.

( Читать дальше )

27 сентября Тимофей опубликовал заметку по изменению рейтинга акций Магнит до «4» — аналог покупать. 

Сегодня коллективно решили снизить рейтинг до «3» — аналог «держать» (это не значит, что акции нужно продавать).

Отметим, что Магнит с тех пор перформил лучше индекса и вырос до 6900 рублей за акцию. Но впереди еще дивиденды.

( Читать дальше )

Собственный капитал БСПб за ноябрь прирос на 2.1 млрд

Напомню, что в за предыдущий месяц (октябрь) было снижение на 5 млрд (из-за выплаты дивидендов). В комментариях к посту обсуждалось, что изменение капитала — это не совсем прибыль за период, но in the long run показатели сойдутся.

Итак, что имеем? 3.5 млрд в том месяце, 2.1 млрд в этом. Вроде бы не так уж и много? Ну, во-первых, даже показатели 2х месяцев дают аннуализированную прибыль 33.6 млрд. Как я уже многократно говорил, ну нельзя банк сравнивать с эпохой 21-го года и ранее. Он уже совсем другой.

Но что более важно, так это учет windfall tax. К сожалению, новостного подтверждения найти не удалось, так что будем исходить из здравого смысла.
1) Нет никаких оснований считать, что БСПб НЕ должен платить windfall tax
2) Нет никаких оснований считать, что БСПб почему-то решил заплатить чуть позже 10%, а не пораньше, но 5% (напомню, срок льготной уплаты был с 1 октября по конец ноября)
3) Сверхприбыль (прибыли 22+21-19-18 года) равняется 48.85 млрд рублей. Возможно, есть там какие-то нюансы МСФО/РСБУ, но они незначительны (и скорее увеличат сверхприбыль). Значит налог должен составить 2.44 млрд рублей.

( Читать дальше )

С момента снижения нами рейтинга по обыкновенным акциям «Сургутнефтегаза» 3 октября до «Держать» они скорректировались на 18% и показали динамику, значительно уступающую широкому рынку и сектору. Слабая динамика связана с отсутствием новостей относительно возможности использования многомиллиардной «кубышки» и ожиданием традиционно низких дивидендов на обыкновенные акции по итогам года.

В то же время «Сургутнефтегаз» опубликовал неплохую отчетность по итогам 9 месяцев, а дисконт капитализации к размеру «кубышки» достиг рекордных размеров, на фоне чего мы считаем коррекцию избыточной.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»


( Читать дальше )

Из статьи вы узнаете:

— почему у компании слабые показатели?

— что с дивидендными выплатами?

— почему цена акций не скорректировалась?

— как оценен Акрон по мультипликаторам?

— есть ли аргументы в пользу компании?

— о каких рисках нужно знать?

— есть ли инвестиционные перспективы?

Акрон – лидер по производству минеральных удобрений в России и мире.

Объем выработки – 8.35 млн т/г, включая 5.5 млн т/г азотных удобрений.

Присутствует на рынках – Китая, Латинской Америки, России, Европы, США. Продукция поставляется в 74 страны мира. В сбытовую сеть входят: АО Агронова, Yong Sheng Feng, Acron Switzerland AG, Acron USA, Acron Brasil, Acron Argentina SRL. 

Финансовая отчетность по МСФО за 9 месяцев

— Выручка: ₽130.6 млрд, -33.9% (г/г)

— Операционная прибыль: ₽66.7 млрд, -22.4%(г/г)

— Чистая прибыль: ₽25.7 млрд, -70.3% (г/г)

— EBITDA: ₽51.8 млрд

— Рентабельность EBITDA: 39.7%

— Чистый долг: ₽33.6 млрд, -14.76%(г/г)

( Читать дальше )

На прошлой неделе состоялась экспирация фьючерсов и опционов, в том числе и на акции Сбербанка. Я давно писал, что ближе к экспирации 20-21 декабря Сбер будет в районе 265 руб, эту цифру я озвучил ещё 28 ноября, когда Сбер был в районе 280 руб. Так и случилось. Эту цифру мне открыли опционы, об этом подробнее здесь — smart-lab.ru/mobile/topic/971537/

Но это что касается «волшебства» опционов. А есть и более фундаментальные факторы, которые не дают (и не дадут) Сберу расти, об этом я писал в своём первом посте на Смарт-лабе — smart-lab.ru/mobile/topic/967462/ — там подробно раскрываю тему, почему ещё на Дне инвестора 6 декабря Сбер посыпался.

И вот наперекор всему фундаменталу, только сбросил с себя груз фьчерсов и опционов, и Сбер сразу начал расти.

Этому росту способствовал памп от Германа Грефа, где он взял на себя полномочия выдать в эфир, что «не исключает он приватизацию 25% Сбера» — www.rbc.ru/finances/22/12/2023/6585417a9a7947523c230caa

Справедливости ради стоит сказать, что Герман Оскарович — не то должностное лицо, которому принадлежат полномочия решать такой вопрос.

( Читать дальше )

📈 По данным Всемирной ассоциации производителей стали, в ноябре производство металлопроката в России выросло на +12,5% (г/г) до 6,4 млн тонн – это максимальный темп прироста за последние два года.

🌏 В целом по миру выплавка стали увеличилась куда скромнее — лишь на +3,3% (г/г) до 145,5 млн тонн. Лидер мировой черной металлургии — Китай, и вовсе увеличил производство всего на +0,4% (г/г). Скромный прирост в Поднебесной вызван нежеланием властей запускать масштабные стимулы для строительной отрасли. Китайские власти в данный момент ограничиваются точечными мерами поддержки, которых отрасли явно не хватает.

🇮🇳 В Индии выплавка стали увеличилась на +11,4% (г/г) до 11,7 млн тонн. Высокие темпы роста в Индии позитивны для российских производителей коксующегося угля, поскольку в данный момент у индусов дефицит металлургического сырья, и они вынуждены его импортировать.

📊 Поскольку отечественные сталевары уже отчитались за первое полугодие, то нас интересуют результаты второй половины года. Так, за июль-ноябрь производство стали в России выросло на +10,9% (г/г) до 31,6 млн тонн.

( Читать дальше )

🔼 Увеличил свою позицию в Ростелекоме

 Теперь доля Ростелекома в моем российском портфеле составляет 15% портфеля, все еще 3-я позиция после Сбера и Лукойла, но уже с меньшим разрывом. Полный состав моего портфеля смотрите вот в этом посте в моем канале: t.me/Vlad_pro_dengi/639

Вот 3 причины, почему я активно покупаю акции Ростелекома: 

✔️ Растущая прибыль компании. Если посмотреть на прибыль компании за 15 лет, то она не растет (в 2008 году она была 27 млрд, на уровне 2021 года, при том что за этот же период была значительная инфляция), но если мы посмотрим с 2018 года, то Ростелеком можно назвать растущей компанией. Прибыль фактически утроилась. 

2018 = 14,8

2019 = 20,2

2020 = 23,3

2021 = 28,5

2022 = 35,2 

2023 (9 месяцев) = 40,5

 Свой главный прибыльный актив — мобильный оператор Tele 2 — Ростелеком приобрел в 2019-2020 годах. За 2022 год прибыль Tele2 составила 25,2 млрд руб., то есть 71,6% от всей прибыли Ростелекома. 

( Читать дальше )

В инвестиционном сообществе все чаще всплывают разговоры про редомициляцию лучшего ритейлера страны — Х5 group.

При переезде в российскую юрисдикцию компания и сама намекает, что возобновит дивидендные выплаты.

Каких дивидендов можно ожидать от компании, чистая прибыль которой выросла в этом году в полтора раза — далее в этой заметке.

Внутри:

( Читать дальше )