Прогноз по акциям

Мы полагаем, что в среднесрочной перспективе после ралли потенциал роста акций «Совкомфлота» ограничен. Рынок танкерных перевозок подвержен влиянию сезонных колебаний спроса и фрахтовых ставок, поэтому выручка компании, как правило, во втором и третьем квартале года ниже, чем в первом и четвертом квартале.

Кроме того, дальнейшее пополнение флота будет обходиться «Совкомфлоту» значительно дороже и будет менее доступно из-за того, что корейские верфи разорвали контракты на строительство газовозов, российская судоверфь «Звезда» не справляется с повышенным объемом заказов и вынуждена переносить сроки производства, а цены на подержанные танкеры остаются высокими. Тем не менее фундаментальные факторы привлекательности, изложенные в предыдущем обзоре, остаются в силе, и акции «Совкомфлота» снова будут интересны для покупки после коррекции.

Мы понижаем рекомендацию по акциям «Совкомфлота» с «Покупать» до «Держать» и подтверждаем целевую цену 84,2 руб.

( Читать дальше )

Совет директоров Аэрофлота рекомендовал не платить дивиденды за 2022 г. Компания не платила дивиденды с 2018 г., а в 2020-22 гг. столкнулась с рядом серьезных вызовов для своего бизнеса: сначала пандемия, потом закрытие неба для полетов в западные страны, отзыв и аресты воздушных судов и прочие факторы. Однако с марта 2023 г., несмотря на прекращение субсидий, Аэрофлот фиксировал существенный рост пассажиропотока и пассажирооборота. Напомним, операционные результаты компании за март-апрель были впечатляющими. Мы ожидаем раскрытие за май в конце этой или начале следующей недели.

В ожидании отчетности. До выхода на прибыльный уровень по году Аэрофлоту, скорее всего, еще далеко, но рост рынка должен позволить компании постепенно нарастить и средние ставки (стоимость среднего билета). Один из интересных факторов — это, возможно, положительные денежные потоки авиакомпании в условиях отсутствия оттоков, связанных с лизинговыми платежами в пользу ряда лизингодателей из недружественных стран. Однако без финансовой отчетности мы не можем это подтвердить. Кроме того, без финансовой отчетности сложно судить о средней стоимости билета на пассажиро-километр, но мы надеемся, что этот показатель тоже восстанавливается.

Булгаков Дмитрий

( Читать дальше )

De Beers снизила цены на крупные (1-2 карата) алмазы на 5-10% из-за слабого спроса — Rapaport. В основном подешевела продукция более низкого качества, которая сильнее всего пострадала от недавнего спада на мировом рынке алмазов. Rapaport отмечает, что снизить цены требовали от De Beers сайтхолдеры.

Очередное снижение цен от De Beers в сочетании с недавними слабыми результатами продаж говорит о том, что мировой алмазный рынок по-прежнему вызывает беспокойство. В целом, мы сохраняем осторожный взгляд на сектор и, в частности, на “АЛРОСА”.

Чуйко Кирилл
Казаков Дмитрий
«БКС Мир инвестиций»

Ситуация на мировом рынке алмазов остается напряженной. Торговая активность на рынке ювелирной продукции с бриллиантами снижается во многом из-за экономической неопределенности в США и более медленного, чем ожидалось, восстановления потребительского спроса в Китае. Отметим, что, как следует из данных алмазодобывающей компании De Beers, в 2021 г. эти две страны обеспечили порядка 2/3 мирового спроса на ювелирные украшения.

( Читать дальше )

Липецкий представитель большой тройки (НЛМК, ММК, Северсталь) стального рынка России 🦾

Открываем летний цикл обзоров на черных металлургов, приятного чтения 



( Читать дальше )

“Никогда не покупайте акции без исследования компании. Прежде чем купить акцию, потратьте время на изучение ее бизнеса, поймите как компания зарабатывает деньги, и какие факторы оказывают влияние на ее прибыль. Идеальная компания занимается простой и понятной деятельностью. Но в том же время, ищите такие компании, которые работают на рынке, где тяжело пробиться новому игроку.” © Питер Линч

На горячем рынке в “иранском” сценарии растёт все — аэрофлоты, русснефти и прочие околоубыточные шлаки (спасибо, что обувь России делистнули). Но есть неплохие компании, которые “в тени” из-за скромности — отсутствуют отчеты, блогеры про них не пишут. В общем-то тогда основной интерес для инвестора и должен возникать после скурпулезного анализа.

Итак — АЛРОСА, глубокого макроразбора ситуации в алмазном рынке делать не буду т.к. его делал год назад Тимофей https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/789504.php (хотя с того времени поменялось многое), поэтому разбор будет посвящен только операционным и финансовым показателям компании АЛРОСА (так же будет присутствовать ориентир по прибыли за 22 год и 1 квартал 23 года благодаря данным от Росстата)

( Читать дальше )

После пересмотра в начале мая подборки российских акций средней и малой капитализации соответствующий индекс МосБиржи значительно вырос. Участники рынка получали дивиденды и реинвестировали их в акции компаний РФ.

Нашу подборку на этот раз покидают привилегированные акции Мечела. Сначала компания опубликовала слабые операционные результаты за первый квартал 2023 года, а затем ее совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за прошлый год. С момента добавления бумаг компании в подборку 16 декабря 2022 года они выросли в цене на 49,4%. На текущий момент мы не видим краткосрочных катализаторов дальнейшего роста котировок Мечела.

Акции Совкомфлота теперь тоже вне подборки. Мы включили их в подборку 12 мая, и менее чем за месяц они прибавили в цене более 55%. Катализатором роста послужил хороший финансовый отчет за первый квартал 2023 года. Мы позитивно оцениваем фундаментальный профиль компании, однако решили исключить бумаги из подборки после такого стремительного роста.

СберИнвестиции

( Читать дальше )

Полиметал уже второй год, будучи иностранной компанией из недружественной юрисдикции торгуется на Мосбирже с существенной премией к иностранным площадкам.

На Мосбирже акции стоят в 3 раза дороже, чем в Лондоне, и в 2,3 раза дороже, чем в Астане.

Подобные дисконты связаны в первую очередь с неопределенностью акционерных прав и токсичностью бОльшей части активов компании для иностранных инвесторов, которых большинство.

( Читать дальше )

Коллеги, добрый день!👨‍💻

📊Московская Биржа в пятницу представила отчет по объемам торгов за май:

🔹Общий объем торгов вырос на +20.4% г/г (+4.4% м/м) и составил 94.2 трлн руб.,
🔹Оборот торгов на рынке акций вырос на +13.1% м/м до 1.8 трлн руб.,
🔹На рынке облигаций — на +10.0% м/м до 2.6 трлн руб.
Оборот торгов на денежном рынке увеличился на +6% м/м до 62.9 трлн руб.,
🔸На валютном рынке — снизился на -3.8% м/м до 21.0 трлн руб.
🔹Объем торгов на рынке производных инструментов вырос на +16.5% м/м и достиг 5.9 трлн руб.


📱Выводы:

Московская Биржа представила хорошие результаты, продемонстрировав рост объемов торгов почти на всех рынках!👍

Объем торгов акциями достиг максимума с февраля 2022.💥

Операционные результаты биржи являются позитивными для динамики ее акций!📈

Учитывая то, что представленные результаты за первый квартал тоже были сильными, мы ожидаем роста комиссионных доходов.🪙

❗️По нашим оценкам акции компании торгуются по мультипликатору PE=6.5, что значительно ниже исторического среднего значения равного 11 — такой дисконт кажется несправедливым, даже несмотря на то, что компания сократила дивидендные выплаты за 2022.🔥

( Читать дальше )

Мы отзываем рейтинг «Покупать» и целевую цену по акциям Polymetal International PLC на Московской бирже в свете последних событий и заявлений менеджмента компании.

С декабря 2022г., когда им был присвоен рейтинг «Покупать» с целевой ценой 773,7 руб.  к настоящему времени они поднялись на 56%. Еще месяц назад они поднимались чуть выше 700 руб., и до целевой цены оставалось совсем немного. Основными драйверами были планы по редомиляции компании с о. Джерси в Казахстан с последующим возвратом дивидендной политики и разделением бизнеса на российскую и казахстанскую часть с листингом на соответствующих биржах, а также, что Polymetal сумел построить собственную экспортную логистику, восстановив продажи и сократив накопленные запасы серебра и золота.


( Читать дальше )

Московская биржа сообщила, что совокупный объем торгов на ее рынках в мае 2023 года составил 94,2 трлн рублей, что на 20,5% больше, чем год назад и на 4,4% превзошло показатель апреля. Среднедневной оборот на площадках МосБиржи составил 4,488 трлн руб. (+3,3% г/г, -0,5% м/м). За первые пять месяцев 2023 года объем торгов составил 455,9 трлн рублей (-10,6% г/г).

Операционные результаты МосБиржи выглядят неплохо в помесячной динамике и хорошими темпами восстанавливаются – в годовой: напомним, что с января по апрель отрицательная динамика объема торгов составляла 16,2% г/г. Отметим также, что все рынки показали в мае рост в годовом сопоставлении. Наиболее активно растут объемы на фондовом рынке облигаций (+269% г/г; +11,3% м/м). В годовом сопоставлении наиболее емкий денежный рынок показал рост второй месяц подряд (+13% г/г; +6% м/м), а валютный (+31% г/г; -3,8% м/м) – перешел к росту впервые в этом году, хотя и чуть ослаб к апрелю из-за спада активности на рынке спотов и форвардов.

( Читать дальше )