Прогноз по акциям

🌲К сожалению, надежды на быстрый выход из кризиса пока не оправдываются: Сегежа продолжает полировать дно. В зависимости от методики расчета, 1кв’23 стал чуть лучше или чуть хуже, чем 4кв’22, но принципиально ситуация не поменялась ни по динамике, ни в целом

🔹Снова упали цены, хотя кварталом ранее в компании говорили про «позитивный тренд» и ожидали их роста. Теперь ожидают роста во 2-3 квартале. Такой прогноз более-менее совпадает с ценовыми графиками за последние несколько лет, но гарантий здесь никто не даст

🔹Компания остается экспортером: 63% выручки дают продажи за рубеж. Хорошо, что удалось окончательно переориентироваться из Европы куда-то еще (наш внутренний спрос объемы Сегежи просто не переварит). Плохо, что это «куда-то» большой частью приходится на Китай – далеко не самое маржинальное направление, а выйти на прочие рынки пока не получается

⚠️Долг/OIBDA LTM = 7,9. Долгов особо не прибавилось, но за счет снижения 12-месячной OIBDA (ушел высокий результат 1кв’22) выглядит страшновато.

( Читать дальше )

Сегодня стало известно, что СД «Роснефти» рекомендовал выплатить 17,97 руб. в качестве финальных дивидендов за 2022 год. Доходность выплаты может составить 4,1%. Датой закрытия реестра для получения дивиденда установлено 11 июля.

Размер выплат соответствует 50% прибыли по МСФО за второе полугодие 2022 года, что согласуется с дивидендной политикой компании. На этом фоне размер дивидендов совпал с нашими и рыночными ожиданиями.

В преддверии дивидендов акции «Роснефти» показали бурный рост, что, возможно, могло быть связано с ожиданием более высокой нормы выплат в связи со сложностями бюджета, однако сюрприза не случилось. На этом фоне ожидаем умеренно негативную реакцию на рекомендацию СД. Сохраняем целевую цену по акциям «Роснефти» на отметке 391,9 руб., что соответствует даунсайду 10,3% без учёта дивидендов.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Акции Лукойла входят в число наших фаворитов на 2023 год. С момента выхода апдейта нашей стратегии на этот год (10 мая) бумаги подорожали более чем на 20% и достигли нашего таргета в 5 500 руб./акцию. Драйверами роста стали следующие факторы.

📍Скоро компания выплатит финальные дивиденды за 2022 год в размере 438 руб./акцию. Это ниже среднего диапазона нашего прогноза, но соответствует рыночным ожиданиям.

📍Также акции Лукойла растут на новости о том, что Греция вслед за Венгрией собирается блокировать принятие 11-го пакета санкций ЕС против России. Этот пакет включает формальный запрет на поставки российского нефти по трубопроводу Дружба. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Лукойла и решили повысить таргет по ним. Преимуществ у бумаг до сих пор больше, чем недостатков.

❓Какие есть плюсы

➕ Самая щедрая дивидендная политика в российском нефтегазовом секторе. Лукойл выплачивает акционерам 100% от скорр. денежного потока. Мы ждем, что дивиденды за 2023 год от Лукойла могут принести доходность более 10%.

( Читать дальше )

Газпром был топовой голубой фишкой в конце 2010-х. Они:
— установили прозрачную дивидендную политику и начали соблюдать ее;
— имели маржинальный рынок сбыта (Европа), куда продавали свое сырье по повышенным ценам.

Однако сегодня Газпром выглядит совсем по-другому: рынок сбыта Европы почти полностью потерян и в ближайшие годы вряд ли восстановится, а перенастройка логистики под Азию займет 6-7 лет и не вернет прежних объемов («Сила Сибири» и «Сила Сибири-2» дадут меньше объемов экспорта, чем шло в Европу в год).

У компании упали доходы, при этом есть огромные капиталовложения в перестройку логистики и поддержание существующих мощностей. К этому добавляется ежегодная налоговая надбавка в 600 млрд руб. Таким образом, компания будет работать в минус по денежному потоку и платить стабильные дивиденды уже не сможет (но не исключены единоразовые выплаты, это непредсказуемый момент).

Что происходит с «Роснефтью»:
— компания много лет инвестировала в строительство инфраструктуры под продажи нефти в Азию и обладает крупнейшим нефтепроводом ВСТО, через который продает нефть премиального сорта (ESPO);

( Читать дальше )

Итак, пришло время смоллкэпов!

Я думаю все вы помните тот самый эпохальный стрим с генеральным директором и мажоритарным акционером компании, Ильей Каленковым, с которого начался сезон эфиров с представителями эмитентов. с генеральным директором и мажоритарным акционером компании, Ильей Каленковым, с которого начался сезон эфиров с представителями эмитентов.
Разберемся с основными цифрами отчета, а также попытаемся ответить на вопрос, что ждет компанию и ее акционеров дальше. А также по нашей традиции заполним диаграмму SWOT. Приятного прочтения!

Что за зверь такой?

Начну пожалуй с описание того, чем занимается компания. Европейская электротехника создает системы электроснабжения и освещения, производит оборудование для подготовки нефти на месторождениях, факела для нефтяных и газовых вышек и так далее. Компания работает с крупнейшими российскими нефтегазовыми корпорациями, такими как Роснефть, Газпром и Новатек, выполняет проекты для Сбера, Яндекса и Лукойла. У ‘Электротехники’ есть даже опыт работы с ФНС и ФСБ.

( Читать дальше )

 

Капитализация: 37,6 млрд р (67,4 р/акция)
Страховые премии 1кв2023: 23,9 млрд р (+16% г/г)
Чистая прибыль 1кв2023:2,4 млрд р
fwd дивиденды 2023: 6%

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

👉 Полноценную отчетность компания снова не раскрыла, но в этот раз уже были представлены данные по чистой прибыли. Компания отметила, что во многом прибыль в 2,4 млрд рублей вызвана ростом фондового рынка (был получен инвестиционный доход).

❗️Доля акций в активах компании сейчас около 14%. Инвестиционный портфель компании — 154,9 млрд рублей на конец 1кв2023. Т.е.,21,7 млрд рублей — это акции. Учитывая то, что индекс Мосбиржи с начала года по 31 марта 2023 вырос примерно на 15% — можно предположить, что 2,8 млрд рублей принесли инвестиционный доходы, тогда скорректированный чистый убыток составил около 0,4 млрд р.

👉 Сегментация бизнеса в 1кв2023 (в % от премий):

36% — автострахование
20% — накопительное
13% — инвестиционное
15% — прочие виды
8% — кредитное и рисковое
8% — ДМС

✅ Основной позитивный момент — это номинальный рост премий, который прилично опережает инфляцию. Чистая прибыль по итогам 1кв2023 — тоже позитив, благодаря росту фондового рынка РФ во 2кв2023, компания и там должна будет показать неплохую прибыль. Есть вероятность, что прибыль будет частично фиксироваться и направляться на дивиденды.

( Читать дальше )

ПАО «Юнипро» наиболее эффективная компания в секторе тепловой генерации электроэнергии в РФ.

17.02.23 вышел финансовый отчёт за 2022 г.
В этот день котировки акций Юнипро торговались около 1.555 рубля за 1 акцию. Сегодня акции уже стоят 1.950 рублей за 1 акцию. Они подросли. 


В действительности все получилось немного иначе. 

Результаты за 2022 год:

• Выручка 105,8 млрд (+20% г/г);
• Чистая прибыль 21 млрд (рост 160% г/г).

Отчет получился лучше ожиданий многих аналитиков. 
Долгов у компании нет, зато есть 27 млрд на счетах.

Дивиденды за 2022 год не выплачивались. Главная причина – это юридические сложности с переводом денег главному акционеру, немецкой компании Uniper.

25.04.23 состоялась передача Росимуществу во временное управление 83,73% акций Юнипро, принадлежащих Uniper. Движимое и недвижимое имущество, ценные бумаги, доли в уставных капиталах. В этот день цена акций компании подросла на 9% и доходила до 2,150 рублей за 1 акцию.
Это ответная мера на изъятие российских активов за рубежом. 

( Читать дальше )

Нравится VKCO

Бумага растет 3ю неделю к ряду и, в отличии от резкого роста, который случился после возобновления торгов в марте 22го, текущий рост выглядит более уверенным, а тот, как видно на графике, был полностью обнулен за пару месяцев.

почему long VKCO выглядит хорошей идеей?

технически: бумага как надо (с ретестом) наконец пробила долгое сопротивление на уровне ₽500 и таким образом из формации сужающегося треугольника акция вышла вверх. По технике движение скорей всего продолжится в заданном направлении. То есть бумага с большой вероятностью вышла из длительного сужающегося боковика и начала UP trend.

фундаментально: отчет за 22 год был крайне успешный, компания показывает прибыль и растущие финансовые показатели, а значит, если цена акции при этом сильно не растёт, то потом она будет “догонять” подорожавшую ценность бизнеса. VK, судя по всему, будет поддерживаться государством в качестве импортозамещения убежавших social media. В моменте ежедневная аудитория VK уже превышает ютюб с телегой вместе взятые, это ли не достижение.

( Читать дальше )

🔸 15 мая 2023 года Группа Эталон опубликовала на своем официальном сайте информацию о намерении получить статус первичного листинга на Московской бирже. Отмечу, что с 2011 года компания имела первичный листинг на Лондонской фондовой бирже, а в 2020 году ГДР компании получили листинг на Московкой бирже. Изменение листинга на первичный на Московской бирже — первый шаг к полноценной редомициляции компании в Российскую Федерацию с последующим восстановлением всех прав акционеров компании, в частности возможности выплачивать дивиденды.

🔸Напомню, что согласно действующей Дивидендной политики компании, Группа Эталон распределяет дивиденды в размере 40-70% от чистой прибыли по МСФО до распределения стоимости приобретения активов. Таким образом, по итогам 2022 года потенциальный дивиденд компании может составить от 2,9 руб. до 5,1 руб., что соответствует диапазону дивидендной доходности от 3,49% до 6,14%. Также стоит подчеркнуть, что после процедуры редомициляции компания может выплатить эквивалент дивиденда за 2021 год из нераспределенной прибыли в диапазоне от 6,8 руб. до 11,9 руб. в связи с нуждами материнской компании. Таким образом, совокупный дивиденд за 2 года может составить от 9,7 руб. до 17 руб. или от 11,55% до 20,24% дивидендной доходности.

( Читать дальше )

Фото Газета Труд
Сегодня читаю годовой отчёт ПАО «ЭсЭфАй», или, как указано на логотипе, «SFI» — инвестиционного холдинга, который занимается вложениями в различные интересные бизнесы. Аббревиатура в названии холдинга, скорее всего, обозначает «Сафмар Финансовые Инвестиции» — прошлое название компании, от которого отказались в 2021 году, оставив только англоязычное сокращение.
Бизнес-модель компании проста как частный инвестор на Мосбирже -- «ЭсЭфАй» покупает акции различных публичных и непубличных компаний с целью получать дивиденды или заработать на повышении стоимости удерживаемого пакета. Отличие от частных инвестиций заключается в масштабе вложений, позволяющем входить в управление покупаемых компаний и напрямую влиять на их стоимость и прибыльность с помощью мудрых (или как получится) управленческих решений.
Портфель «ЭсЭфАй» содержит пакеты 5 компаний -- 3 непубличных (80,8% портфеля) и 2 публичных (19,2% портфеля), общая стоимость активов составляет 229,9 млрд руб (+5,9% к 2021 г.). Давайте же пороемся в содержимом этого портфеля.

( Читать дальше )