Прогноз по акциям

Сегежа — многими любимый актив, но не мной (плотно проанализировал бизнес еще в ноябре и понял, что он неинтересен в текущей ситуации: Сегежа — покупаем дешевый российский лес или не всё так просто?) 

Начинаем традиционно с операционных показателей и производства. Они падают по всем фронтам

Основная маржа исторически — в пиломатериалах. Пока очень далеки от планов в 3 млн м3 — кажется это нереально в текущих условиях.

В бумаге все так же


( Читать дальше )

В конце прошлой недели западные ограничения впервые напрямую коснулись российских производителей золота: под блокирующие санкции США попал Полюс, а также российские активы Polymetal. На наш взгляд, в целом компании были готовы к такому сценарию: схема работы российских золотодобытчиков уже претерпела значительные изменения за последний год, поэтому санкции вряд ли существенно повлияют на их основную деятельность. С момента ввода санкций акции Полюса скорректировались на 6%, а котировки Polymetal на МосБирже упали на 16%, что мы считаем неоправданным.

Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» по акциям и Полюса, и Polymetal (целевые цены — 12 000 руб./акцию и 725 руб./акцию соответственно), рассматривая падение котировок Polymetal как хорошую возможность добавить в портфель акции этого золотодобытчика, доступные по привлекательной цене.


( Читать дальше )

Выложили отчет по РСБУ за 1-ый квартал. Прибыль с дочек подняли, а значит, что впереди вероятны дивиденды.



Похоже, что будут выплачены очередные 41 рубль на акцию, доходность вполне может разочаровать — это около 1,5%.



( Читать дальше )

Finmentor:


Коллеги, добрый день!😎

📊Сегодня разберем сектор черной металлургии, а точнее нашего фаворита — компанию Северсталь.

По последним данным загрузка мощностей у российских металлургов близка к максимальной и составляет 94%!👍

Производство стали в России по итогам апреля выросло на +1,9%.📈Сейчас продукция, в основном, идет на внутренний рынок.🇷🇺Потребителем является строительная отрасль, а лето является сезоном строительства.🏗

⚡️Компании, несмотря на проблемы с экспортом, смогли переориентировать поставки на внутренний рынок, где сталь идет на строительные проекты.🌆

В компании Северсталь подтвердили высокую загрузку мощностей! Также менеджмент сообщил, что 80% продаж приходятся на рынок России, а спрос и предложение достаточно стабильны.⚡️

Экспортный рынок поддерживает слабый рубль, но высокие издержки и сложности в логистике пока труднопреодолимы.🧐

Как вы знаете, российские сталевики до кризиса всегда радовали инвесторов стабильными двузначными дивидендами!🎁
В прошлом году от выплат пришлось отказаться, что и происходит по сей день.❌

( Читать дальше )

Вышел отчет Озона за 1-ый квартал с кликбейтным заголовком о переходе в прибыльное состояние. 



Сам отчет выглядит достаточно неплохо: маржинальность растет, при этом темпы роста все еще внушительные. 

( Читать дальше )

Часть продаж опять перенесли, на 2-3 квартал – стандартная история для Русагро, из-за чего адекватно сравнивать можно будет только результаты за полный год

🔹Доля с/с выросла с 70 до 80% выручки. Основная причина – низкие цены реализации. Заметно ниже, чем мы ждали в разборе итогов 2022 года

🔹Долг/EBITDA = 2,32. Почти без изменений с прошлого года. А вот общая сумма долга снизилась на 16%: дивы платить не нужно и компания работает над его погашением. Тут все хорошо

🔹Прибыль формально в плюсе. Но мы помним, что в 1 кв’22 было 7 млрд. убытков от курсовых разниц. Если скорректировать на эту цифру – получим снижение г/г на 60%

🔹Те самые 7 ярдов убытка в этом году сменились чистым финансовым доходом на 3,5 млрд. Грубо говоря, отбили половину потерь на курсе валют. Такие себе трейдеры конечно, но лучше, чем ничего

🔹Вернули в отчетность финансовые результаты отдельных сегментов. Очень удобно, хотя сравнивать пока не с чем: весь прошлый год этой информации мы были лишены

🔹По сегментам – везде слабо, кроме мяса. В сельхозе и вовсе убыток, но здесь сформированы запасы, которые планируют продать за пару следующих кварталов

( Читать дальше )

📑 Результаты компании в 1кв23 оказались  ниже консенсуса.

📉 Выручка компании в 1кв23 снизилась г/г до 18,7 млрд руб. (+10% кв/кв, -42% г/г). Причиной послужила коррекция цен с пиков 2022 г. во всех продуктовых категориях.

🇨🇳 Дополнительным фактором выступило падение объемов продаж пиломатериалов на фоне низкого спроса в Китае в 1 кв. 2023 г. (-11% кв/кв; -26% г/г).

🇷🇺 Поддержку показателям оказали ослабление рубля (+23% по руб./евро кв/кв), рост продаж бумаги, бумажных мешков (рос. активы) и фанеры.

📝 EBITDA компании в 1кв23 составила 1,1 млрд руб.

💰 В 4кв23 очищенная от гос. субсидий и единоразового дохода EBITDA составила -1,1 млрд руб.

👍 Таким образом, наблюдаем улучшение кв/кв в терминах прибыльности по операционной деятельности.

🧱 Мы считаем, что увеличение активности в строительном секторе поможет компании нарастить объемы продаж и поддержит цены во 2 и 3 кв.

⚙️ В целом по 2023 г. ожидаем улучшения показателей прибыльности на фоне продолжающейся оптимизации расходов.

( Читать дальше )

Денег с дочек все еще не поднимали, чтобы платить дивиденды.

Но чтобы платить нужна рекомендация совета директоров, которых должны выбрать акционеры. Собрания тоже пока нет, на прошлом не было кворума.





Теряем пациента: 



( Читать дальше )

Кого-то раздражают самокатчики на тротуарах, а для кого-то это бизнес. Меня раздражают, но сегодня непредвзято посмотрим на бизнес-модель Whoosh, крупнейшего кикшеринга в России. Компания не так давно провела IPO и сейчас бумаги торгуются на 5% ниже цены размещения. 

Начнём с показателей за 2022 год.  

Выручка продолжила рост за счёт расширения бизнеса, новых городов присутствия и расширения парка на 45000 единиц, как раз за счёт средств с IPO. Чистая прибыль при этом упала год к году ввиду затрат на IPO и были выплачены опционы менеджменту. Так же в этом бизнесе всегда будет высокая амортизация, самокаты часто ломаются, требуют ремонта, а срок эксплуатации примерно 4–5 лет. Но при этом бизнес маржинальный, один самокат окупается в среднем менее двух лет. 

 

 

Долг на комфортных уровнях, в районе одной годовой прибыли. Соотношение капекса и операционных денежных потоков растёт симметрично. 

 

( Читать дальше )

upd. финальная версия текста опубликована в 15:13мск.

Факты:
👉Магнит прекратил публичную активность с начала декабря (последний пост на смартлабе 28 ноября)
👉Акции Магнита с начала года -2% против -1,5% у X5 Retail Group и +22,5% у индекса Мосбиржи
👉Мосбиржа 23 мая приняла решение исключить Магнит из котировальных списков с 25 мая, пересадив акции в листинг 3 уровня «в связи с неустранением Организацией допущенного нарушения по корпоративному управлению в установленный Биржей срок»
👉Весь Магнита в индексе IMOEX составляет около 2%

Слухи:


( Читать дальше )