Прогноз по акциям

• Капитализация рынка акций на 31 марта 2023 года составила 43,44 трлн рублей (556,90 млрд долларов США). Комиссионные доходы на рынке акций сократились на 35,1%. Объемы торгов сократились на 64,5% на фоне снижения оборачиваемости торгов. Несоответствие в динамике комиссионных доходов и объемов торгов объясняется новой асимметричной структурой тарифов, введенной в ноябре 2022 года.

• Комиссионные доходы на рынке облигаций выросли почти в 2,4 раза. Объем торгов (без учета однодневных облигаций) увеличился вдвое. Эффективная комиссия на рынке облигаций выросла на фоне более высокой активности корпоратов на первичном рынке и обновленных тарифов, которые были введены в действие в начале года.

• Комиссионные доходы денежного рынка снизились на 18,6%. Объем торгов сократился на 3,0%. Разница в динамике объемов торгов и комиссионных доходов возникла на фоне уменьшения средних сроков операций репо с КСУ и роста доли репо без ЦК в структуре торговых объемов.

Наши текущие целевые цены:

• «Лукойл» – 4623 руб.
• «Роснефть» – 391,9 руб.
• «Газпром нефть» – 449 руб.
• «Транснефть» – 115 550 руб.
• «Татнефть» а.о. – 383,2 руб.

В последние месяцы единственными факторами, влияющими на динамику акций сектора, были дивиденды и геополитическое затишье, а цены на нефть и налоговые изменения инвесторами практически полностью игнорировались. Фактически мы наблюдали восстановление мультипликаторов до предкризисного уровня, хотя безрисковая ставка (доходность десятилетних ОФЗ) сейчас существенно выше, и сохраняется вероятность новых санкций и налоговых изъятий. На данный момент мы не видим поводов для ещё более сильного роста мультипликаторов, в связи с чем нейтрально смотрим на акции большинство представителей российского нефтяного сектора.

Сергей Кауфман, аналитик ФГ «Финам»

Сургутнефтегаз АП Дневной график. 

28-30р. будет интересен мне для покупки. Вчера явно была паника, по рынку прошел огромный объем. Высадили всех не согласных, забили в шорты. Сильно ниже уже нет смысла тянуть. 

28-30р. рассматривать буду к покупке с целью 42-44р. 

------------------------------------------------------------
Обогнал рынок ММВБ в 10 раз, доходность портфеля 5600% с 2014г. Еще больше мыслей и идей в моем авторском канале Cash инвестиции. Ссылка в описании профиля. Подписывайтесь!

Все удачной торговли и профита.

На следующей неделе российский фондовый рынок будет оценивать эффект новых санкций стран Большой семерки, окончательные детали которых могут поступить на предстоящих выходных. В целом можно предположить, что основные санкционные шоки за прошлый год уже были учтены в ценах, хотя новые ограничения против отдельных компаний или секторов могут оказывать точечное давление на эмитентов. Важным драйвером роста для российского рынка даже в условиях санкций остаются дивидендные ожидания, которые могут толкать индекс Мосбиржи ближе к 2700 пунктам. Способность индекса РТС удержаться выше поддержки 1030 пунктов во многом будет зависеть от динамики рубля, ослабление которого приостановилось на этой неделе. Доллар в последние дни чувствует себя уверенно на фоне неопределенности в отношении повышения потолка госдолга США, но перекупленность американской валюты может дать о себе знать и, в частности, увести доллар ниже 80 руб. Евро и юань могут быть склонны к нисходящей коррекции при положении ниже сопротивлений 87,50 руб и 11,50 руб соответственно, при этом в пользу рубля в конце мая будет выступать налоговый период.

Полагаем, что компания фундаментально недооценена, поэтому продажа бизнеса по цене, близкой к текущим уровням рынка, может означать некоторое размытие долей миноритарных акционеров. Вместе с тем и в этом случае остается существенный потенциал роста — в зависимости от условий продажи, подробности о которых пока не известны. Например, при условии что 1) используется оценка в 600 млрд руб. без применения дополнительных дисконтов; 2) будет продана 51%-ная доля в российском бизнесе; 3) между российским бизнесом и Yandex N.V. не будет платежей; 4) стоимость бизнес-направлений Yandex, выводимых из российского контура, оценивается в 0 руб., мы видим 27%-ный потенциал роста с текущих уровней. Соответственно, мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании.